ราคาทองคำและเงินร่วงลงเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลหะมีค่าทั่วโลกกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบายการเงินในสหรัฐอเมริกาได้ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน เมื่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและผู้เล่นในตลาดเริ่มปรับมุมมองต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ส่งผลให้ทั้งทองคำและเงินมีราคาลดลงอย่างเห็นได้ชัดจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้

Deutsche Bank ออกคำเตือนถึงแนวโน้มขาลงของราคาทองคำ

การเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของพลวัตในตลาดส่งผลให้ Deutsche Bank ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำลงมากกว่า 20% โดย Michael Hsueh นักวิเคราะห์ระบุว่า ความเสี่ยงของราคาทองคำแท่งได้เปลี่ยนไปในทิศทางขาลงอย่างชัดเจน แม้ว่าธนาคารจะยังคงคาดการณ์สถานการณ์หลักไว้ที่ 4,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์สำหรับไตรมาสที่สี่ โดยมีเงื่อนไขว่า Federal Reserve จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่การลดลงที่รุนแรงกว่านั้นก็มีความเป็นไปได้

หากตลาดการเงินเริ่มตอบรับกับการคาดการณ์ว่า Federal Reserve จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ถึง 4 ครั้ง Deutsche Bank เตือนว่าราคาทองคำอาจดิ่งลงไปถึง 3,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ มุมมองเชิงลบ (bearish) นี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากการปรับราคาตามความคาดหวังต่อ Fed ประกอบกับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์และทำให้สินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำมีความน่าดึงดูดน้อยลง

การปรับตัวลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคเหล่านี้เห็นได้ชัดเจนจากข้อมูลการซื้อขายเมื่อเร็วๆ นี้ โดยราคาทองคำฟิวเจอร์สเดือนสิงหาคมลดลง 1.6% ในวันอังคาร ปิดที่ 4,135 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ซึ่งถือเป็นการปรับฐานครั้งใหญ่จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,589 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ซึ่งเป็นระดับที่เกิดขึ้นในช่วงที่นักวิเคราะห์หลายรายคาดการณ์ในเชิงบวกว่าราคาจะพุ่งทะลุระดับ 6,000 ดอลลาร์

ในภาพรวมที่กว้างขึ้น โลหะมีค่านี้มีมูลค่าลดลงเกือบ 10% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ความผันผวนนี้ตอกย้ำถึงความอ่อนไหวของราคาทองคำต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ เนื่องจากโอกาสที่จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงยังคงมีอยู่ ทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำเพิ่มสูงขึ้น และผลักดันให้สภาพคล่องไหลเข้าสู่สินทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ยแทน

ความต้องการที่อ่อนแอลงในตลาดเอเชีย

นอกเหนือจากอิทธิพลของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ แล้ว ตลาดโลหะมีค่ากำลังเผชิญกับความท้าทายด้านอุปสงค์ รายงานระบุถึงแนวโน้มความต้องการที่อ่อนแอลงในตลาดเอเชีย ซึ่งเป็นภูมิภาคที่ขึ้นชื่อเรื่องการบริโภคทองคำและเงินในปริมาณมหาศาลมาโดยตลอด

ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมที่ลดลงนี้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงทางจิตวิทยาของนักลงทุน เมื่อข้อมูลทางเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีความยืดหยุ่นมากขึ้น ความจำเป็นเร่งด่วนในการ "ป้องกันความเสี่ยงจากวิกฤต" (crisis hedging) ผ่านทองคำดูเหมือนจะลดน้อยลงในศูนย์กลางการบริโภคที่สำคัญ ซึ่งยิ่งซ้ำเติมการร่วงลงของราคาที่เริ่มต้นจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของราคา: ทองคำปรับตัวลดลงเกือบ 10% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ที่ 5,589 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์
• ผลกระทบจากนโยบาย Fed: Deutsche Bank เตือนว่าหาก Federal Reserve ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ถึง 4 ครั้ง ราคาทองคำอาจลดลงต่ำถึง 3,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์
• การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์: การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ประกอบกับความต้องการที่อ่อนแอลงในตลาดเอเชีย กำลังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนแนวโน้มขาลงของโลหะมีค่าในขณะนี้