Цены на золото и серебро падают на фоне укрепления доллара США и ожиданий повышения ставок ФРС

Мировые цены на драгоценные металлы находятся под значительным понижательным давлением, так как изменение ожиданий относительно денежно-кредитной политики в США меняет настроения инвесторов. На фоне укрепления доллара США и пересмотра участниками рынка своих взглядов на решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам, и золото, и серебро демонстрируют заметное снижение по сравнению с недавними максимумами.

Deutsche Bank предупреждает о возможном снижении цен на золото

Значительный сдвиг в рыночной динамике побудил Deutsche Bank снизить свой прогноз цен на золото более чем на 20%. По словам аналитика Майкла Хсуэ (Michael Hsueh), баланс рисков для драгоценных металлов явно сместился в сторону понижения. Хотя банк сохраняет центральный сценарий с прогнозом $4 800 за унцию на четвертый квартал — при условии, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений — возможно гораздо более резкое падение.

Если финансовые рынки начнут закладывать в цены три-четыре повышения процентных ставок Федеральной резервной системы США, Deutsche Bank предупреждает, что золото может рухнуть до $3 800 за унцию. Этот «медвежий» прогноз обусловлен пересмотром ожиданий относительно ФРС в сочетании с постоянно сильными экономическими данными США, что укрепляет доллар и делает не приносящие дохода активы, такие как золото, менее привлекательными.

Значительное снижение с рекордных максимумов

Влияние этих макроэкономических сдвигов уже заметно в последних торговых данных. Во вторник золото с поставкой в августе упало на 1,6%, установившись на отметке $4 135 за тройскую унцию. Это представляет собой существенную коррекцию по сравнению с рекордным максимумом в $5 589 за тройскую унцию — уровнем, достигнутым, когда многие аналитики по-бычьи прогнозировали, что цены превысят отметку в $6 000.

В более широком масштабе драгоценный металл потерял почти 10% своей стоимости за последний месяц. Такая волатильность подчеркивает чувствительность золота к денежно-кредитной политике США; поскольку перспектива высоких процентных ставок сохраняется, альтернативные издержки владения золотом растут, что направляет ликвидность в сторону приносящих процент долларовые активы.

Ослабление спроса на азиатских рынках

Помимо влияния процентных ставок в США, рынок драгоценных металлов сталкивается с проблемой со стороны спроса. Отчеты указывают на тенденцию ослабления спроса на азиатских рынках — в регионе, который традиционно известен своим огромным потреблением золота и серебра.

Снижение аппетита к этим традиционным защитным активам сигнализирует о сдвиге в психологии инвесторов. Поскольку экономические данные указывают на большую устойчивость экономики США, острая необходимость в «хеджировании кризисных рисков» с помощью золота, по всей видимости, снижается в ключевых потребительских центрах, что еще больше усугубляет падение цен, вызванное укреплением доллара США.

Основные выводы

• Волатильность цен: За последний месяц золото упало почти на 10%, значительно снизившись по сравнению со своим недавним пиком в $5 589 за тройскую унцию.
• Влияние политики ФРС: Deutsche Bank предупреждает, что если Федеральная резервная система США проведет три-четыре повышения процентных ставок, цены на золото могут упасть до $3 800 за унцию.
• Изменения спроса: Сочетание укрепляющегося доллара США и ослабления спроса на азиатских рынках в настоящее время обуславливает нисходящий тренд на рынке драгоценных металлов.