Ceny złota i srebra spadają w obliczu umacniającego się dolara amerykańskiego i zapowiedzi podwyżek stóp przez Fed

Globalne ceny metali szlachetnych znajdują się pod znaczną presją spadkową, ponieważ zmieniające się oczekiwania co do polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych kształtują nastroje inwestorów. Wraz ze wzmocnieniem dolara amerykańskiego i rekalibracją poglądów uczestników rynku na temat decyzji Federal Reserve dotyczących stóp procentowych, zarówno złoto, jak i srebro odnotowują wyraźny odwrót od niedawnych szczytów.

Deutsche Bank ostrzega przed spadkami cen złota

Znacząca zmiana dynamiki rynku skłoniła Deutsche Bank do obniżenia prognoz cen złota o ponad 20%. Według analityka Michaela Hsueha, bilans ryzyk dla kruszcu wyraźnie przesunął się w stronę spadków. Choć bank podtrzymuje centralny scenariusz zakładający cenę 4800 USD za uncję w czwartym kwartale – pod warunkiem, że Federal Reserve pozostawi stopy procentowe bez zmian – możliwy jest znacznie głębszy spadek.

Jeśli rynki finansowe zaczną uwzględniać w cenach trzy lub cztery podwyżki stóp procentowych przez amerykański Fed, Deutsche Bank ostrzega, że cena złota może spaść do poziomu 3800 USD za uncję. Ta niedźwiedzia prognoza wynika z ponownej wyceny oczekiwań wobec Fed w połączeniu z konsekwentnie silnymi danymi gospodarczymi z USA, co wzmacnia dolara i sprawia, że aktywa niegenerujące dochodu, takie jak złoto, stają się mniej atrakcyjne.

Znaczący odwrót od rekordowych szczytów

Wpływ tych zmian makroekonomicznych jest już widoczny w ostatnich danych handlowych. Kontrakty terminowe na złoto na sierpień spadły we wtorek o 1,6%, osiągając poziom 4135 USD za uncję trojańską. Stanowi to znaczną korektę względem rekordowego poziomu 5589 USD za uncję trojańską – poziomu osiągniętego, gdy wielu analityków optymistycznie przewidywało, że ceny przekroczą barierę 6000 USD.

W szerszej skali metal szlachetny stracił w ciągu ostatniego miesiąca niemal 10% swojej wartości. Ta zmienność podkreśla wrażliwość złota na politykę pieniężną USA; dopóki perspektywa wysokich stóp procentowych pozostaje aktualna, koszt alternatywny trzymania złota rośnie, co kieruje płynność w stronę aktywów dolarowych generujących odsetki.

Słabnący popyt na rynkach azjatyckich

Poza wpływem amerykańskich stóp procentowych, rynek metali szlachetnych mierzy się z wyzwaniem po stronie popytu. Raporty wskazują na słabnący trend popytu na rynkach azjatyckich, w regionie tradycyjnie znanym z ogromnej konsumpcji złota i srebra.

Pogorszenie apetytu na te tradycyjne aktywa typu „bezpieczna przystań” sygnalizuje zmianę w psychologii inwestorów. Ponieważ dane gospodarcze sugerują większą odporność gospodarki USA, pilna potrzeba „zabezpieczania się przed kryzysem” poprzez złoto wydaje się maleć w kluczowych centrach konsumpcji, co dodatkowo potęguje spadki cen zapoczątkowane umacniającym się dolarem amerykańskim.

Kluczowe wnioski

• Zmienność cen: Złoto spadło o niemal 10% w ciągu ostatniego miesiąca, odnotowując znaczący spadek z niedawnego szczytu na poziomie 5589 USD za uncję trojańską.
• Wpływ polityki Fed: Deutsche Bank ostrzega, że jeśli amerykańska Federal Reserve wprowadzi trzy lub cztery podwyżki stóp procentowych, ceny złota mogą spaść nawet do 3800 USD za uncję.
• Zmiany popytu: Połączenie umacniającego się dolara amerykańskiego i słabnącego popytu na rynkach azjatyckich napędza obecnie trend spadkowy na metale szlachetne.