Ceny złota i srebra spadają w obliczu umacniającego się dolara amerykańskiego na świecie

Globalny rynek metali szlachetnych znajduje się pod znaczną presją spadkową, ponieważ umacniający się dolar amerykański oraz zmieniające się oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej osłabiają nastroje inwestorów. W obliczu wycofywania się złota z niedawnych rekordowych poziomów, analitycy rynkowi debatują obecnie, czy kruszec czeka jeszcze głębsza korekta w nadchodzących miesiącach.

Deutsche Bank ostrzega przed zmiennością cen złota

W ramach znaczącej zmiany prognoz rynkowych, Deutsche Bank obniżył swoje przewidywania dotyczące cen złota o ponad 20%. Najnowsza analiza banku sugeruje, że bilans ryzyk dla kruszcu przesunął się wyraźnie w stronę spadków. Według analityka Michaela Hsueha, głównym czynnikiem napędzającym tę zmianę jest ponowna wycena oczekiwań wobec amerykańskiej Rezerwy Federalnej w połączeniu z silnymi danymi gospodarczymi z USA.

Deutsche Bank nakreślił dwa odrębne scenariusze, na które powinni zwrócić uwagę inwestorzy. W scenariuszu centralnym, w którym Rezerwa Federalna utrzyma obecne stopy procentowe przez dłuższy czas, prognozuje się, że cena złota osiągnie 4800 USD za uncję do czwartego kwartału. Istnieje jednak bardziej niedźwiedzi „scenariusz spadkowy”: jeśli rynki finansowe zaczną wyceniać trzy lub cztery podwyżki stóp procentowych przez Fed, ceny złota mogą spaść nawet do poziomu 3800 USD za uncję.

Znaczny odwrót od rekordowych poziomów

Skutki tych zmian makroekonomicznych są już widoczne w danych handlowych. Kontrakty terminowe na złoto na sierpień spadły niedawno o 1,6%, osiągając poziom 4135 USD za uncję trojańską. Korekta ta jest szczególnie wyraźna w zestawieniu z niedawnym historycznym szczytem tego metalu, który wyniósł 5589 USD za uncję trojańską.

W szczytowym momencie hossy wielu uczestników rynku prezentowało nastawienie bycze, spekulując, że złoto może nawet przebić barierę 6000 USD za uncję. Zamiast tego rzeczywistość przyniosła okres ochłodzenia, a globalne ceny złota spadły w ciągu ostatniego miesiąca o niemal 10%. Ten odwrót stanowi istotny punkt zwrotny dla inwestorów, którzy ustawili swoje pozycje pod kontynuację trendu wzrostowego.

Słabnący popyt na rynkach azjatyckich

Poza wpływem amerykańskiej polityki pieniężnej, sektor metali szlachetnych mierzy się z trudnościami wynikającymi ze słabnącej strony popytowej. Raport Deutsche Banku podkreślił zauważalne osłabienie trendów popytowych na różnych rynkach azjatyckich.

Historycznie konsumenci w Azji – szczególnie w Indiach i Chinach – byli fundamentem popytu na fizyczne złoto. Obecne pogorszenie apetytu na to tradycyjne aktywo typu „bezpieczna przystań” dodaje rynkowi złożoności, ponieważ niższa konsumpcja fizyczna może uniemożliwić szybkie odbicie cen, nawet jeśli polityka banków centralnych się ustabilizuje. W miarę jak dolar amerykański nadal wykazuje siłę, połączenie wysokich kosztów alternatywnych (wynikających ze stóp procentowych) i kurczącego się popytu fizycznego tworzy trudne otoczenie dla cen kruszcu w najbliższym czasie.

Kluczowe wnioski

• Ryzyko spadków: Deutsche Bank ostrzega, że złoto może spaść do poziomu 3800 USD za uncję, jeśli amerykańska Rezerwa Federalna wprowadzi trzy lub cztery podwyżki stóp procentowych.
• Korekta rynkowa: Ceny złota spadły na świecie o niemal 10% w ciągu ostatniego miesiąca, znacząco cofając się z rekordowego poziomu 5589 USD za uncję trojańską.
• Obawy o popyt: Słabnące trendy popytowe na rynkach azjatyckich dodatkowo przyczyniają się do pesymistycznych nastrojów wobec metali szlachetnych.