യുഎസ് ഡോളർ ആഗോളതലത്തിൽ ശക്തിപ്പെട്ടതോടെ സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വില ഇടിഞ്ഞു

യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ശക്തിപ്പെടലും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മാറുന്ന പ്രതീക്ഷകളും നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തെ ബാധിച്ചതോടെ ആഗോള വിലയേറിയ ലോഹ വിപണി വലിയ ഇടിവിനെ നേരിടുകയാണ്. സ്വർണ്ണവില അതിന്റെ റെക്കോർഡ് ഉയരങ്ങളിൽ നിന്ന് താഴേക്ക് വന്നതോടെ, വരും മാസങ്ങളിൽ വിലയിൽ കൂടുതൽ വലിയ ഇടിവ് ഉണ്ടാകുമോ എന്ന് വിപണി വിദഗ്ധർ ചർച്ച ചെയ്യുന്നു.

സ്വർണ്ണവിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തെക്കുറിച്ച് ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു

വിപണി കാഴ്ചപ്പാടിലുണ്ടായ വലിയ മാറ്റത്തിൽ, ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് സ്വർണ്ണവിലയെക്കുറിച്ചുള്ള തങ്ങളുടെ പ്രവചനങ്ങൾ 20 ശതമാനത്തിലധികം കുറച്ചു. സ്വർണ്ണത്തിന്റെ റിസ്ക് ഘടകങ്ങൾ ഇപ്പോൾ താഴേക്കുള്ള ചലനത്തിലേക്കാണ് നീങ്ങുന്നതെന്ന് ബാങ്കിന്റെ ഏറ്റവും പുതിയ വിശകലനം സൂചിപ്പിക്കുന്നു. യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പ്രതീക്ഷകളിലെ മാറ്റവും ശക്തമായ യുഎസ് സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളും ആണ് ഈ മാറ്റത്തിന് പ്രധാന കാരണം എന്ന് അനലിസ്റ്റ് മൈക്കൽ ഹ്യൂ (Michael Hsueh) പറയുന്നു.

നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട രണ്ട് വ്യത്യസ്ത സാഹചര്യങ്ങൾ ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് വ്യക്തമാക്കിയിട്ടുണ്ട്. ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് ദീർഘകാലത്തേക്ക് നിലനിർത്തുന്ന പ്രധാന സാഹചര്യത്തിൽ, നാലാം പാദത്തോടെ സ്വർണ്ണവില ഔൺസിന് $4,800 എത്തും എന്നാണ് പ്രവചനം. എന്നാൽ, കൂടുതൽ മോശമായ ഒരു "ഡൗൺസൈഡ് സാഹചര്യവും" നിലവിലുണ്ട്: ഫെഡറൽ റിസർവ് മൂന്നോ നാലോ തവണ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് സാമ്പത്തിക വിപണികൾ കണക്കാക്കുകയാണെങ്കിൽ, സ്വർണ്ണവില ഔൺസിന് $3,800 വരെ താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

റെക്കോർഡ് ഉയരങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വലിയ ഇടിവ്

ഈ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് മാറ്റങ്ങളുടെ ആഘാതം ട്രേഡിംഗ് ഡാറ്റയിൽ ഇതിനകം തന്നെ കാണാം. ഓഗസ്റ്റ് മാസത്തെ ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് അടുത്തിടെ 1.6% ഇടിഞ്ഞ് ട്രോയ് ഔൺസിന് $4,135 ആയി. സ്വർണ്ണത്തിന്റെ റെക്കോർഡ് ഉയരമായ $5,589-മായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഈ ഇടിവ് വളരെ വലുതാണ്.

വിലക്കയറ്റത്തിന്റെ ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ, സ്വർണ്ണവില ഔൺസിന് $6,000 എന്ന നാഴികക്കല്ല് പോലും മറികടക്കുമെന്ന് വിപണിയിലെ പലരും പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നു. എന്നാൽ, കഴിഞ്ഞ ഒരു മാസത്തിനിടെ ആഗോള സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 10% ഇടിഞ്ഞതോടെ വിപണി തണുത്തുറഞ്ഞു. വില തുടർച്ചയായി ഉയരുമെന്ന് കരുതി നിക്ഷേപിച്ചവർക്ക് ഈ ഇടിവ് വലിയൊരു തിരിച്ചടിയാണ്.

ഏഷ്യൻ വിപണികളിലെ കുറഞ്ഞുവരുന്ന ആവശ്യം

യുഎസ് മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ സ്വാധീനം കൂടാതെ, സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കുമുള്ള ആവശ്യം കുറയുന്നതും ഈ മേഖലയ്ക്ക് വെല്ലുവിളിയാകുന്നു. വിവിധ ഏഷ്യൻ വിപണികളിലെ ഡിമാൻഡിൽ വന്ന ശ്രദ്ധേയമായ കുറവ് ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് റിപ്പോർട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

ചരിത്രപരമായി, ഇന്ത്യയിലെയും ചൈനയിലെയും ഉപഭോക്താക്കളാണ് സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ഭൗതികമായ (physical) ആവശ്യകതയുടെ പ്രധാന ഉറവിടം. സുരക്ഷിതമായ നിക്ഷേപമായി കരുതപ്പെടുന്ന സ്വർണ്ണത്തോടുള്ള ഈ താൽപ്പര്യക്കുറവ് വിപണിയെ സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു. സെൻട്രൽ ബാങ്ക് നയങ്ങൾ അനുകൂലമായാൽ പോലും, ഭൗതികമായ ഉപയോഗം കുറയുന്നത് വില വേഗത്തിൽ ഉയരുന്നത് തടഞ്ഞേക്കാം. യുഎസ് ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുന്നതിനൊപ്പം, ഉയർന്ന പലിശ നിരക്ക് മൂലമുള്ള അവസര നഷ്ടവും (opportunity costs) കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും സ്വർണ്ണവിലയ്ക്ക് അടുത്ത കാലയളവിൽ വെല്ലുവിളിയാകും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ഇടിവിനുള്ള സാധ്യത: യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് മൂന്നോ നാലോ തവണ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുകയാണെങ്കിൽ സ്വർണ്ണവില ഔൺസിന് $3,800 വരെ താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.
• വിപണിയിലെ തിരുത്തൽ: കഴിഞ്ഞ ഒരു മാസത്തിനിടെ ആഗോളതലത്തിൽ സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 10% ഇടിഞ്ഞു, ഇത് റെക്കോർഡ് ഉയരമായ $5,589-ൽ നിന്നുള്ള വലിയൊരു കുറവാണ്.
• ഡിമാൻഡിലെ ആശങ്കകൾ: ഏഷ്യൻ വിപണികളിലെ കുറഞ്ഞുവരുന്ന ഡിമാൻഡ് വിലയിടിവിന് കൂടുതൽ കാരണമാകുന്നു.