अमेरिकन डॉलरच्या जागतिक मजबुतीमुळे सोने आणि चांदीच्या किमतीत घसरण

अमेरिकन डॉलरची मजबुती आणि फेडरल रिझर्व्हच्या बदलत्या अपेक्षांमुळे गुंतवणूकदारांचा उत्साह कमी होत असल्याने जागतिक मौल्यवान धातूंच्या बाजारपेठेवर मोठा दबाव येत आहे. सोन्याने आपल्या अलीकडील विक्रमी उच्चांकावरून घसरण केल्यामुळे, येत्या काही महिन्यांत या धातूमध्ये आणखी मोठी घसरण होईल का, यावर बाजार विश्लेषक आता चर्चा करत आहेत.

डॉयचे बँक (Deutsche Bank) ने सोन्याच्या किमतीतील अस्थिरतेबाबत इशारा दिला

बाजारपेठेच्या दृष्टिकोनात महत्त्वपूर्ण बदल घडत असताना, डॉयचे बँकेने सोन्याच्या किमतीचा अंदाज २०% पेक्षा जास्त प्रमाणात कमी केला आहे. बँकेच्या ताज्या विश्लेषणानुसार, मौल्यवान धातूंच्या (bullion) जोखमीचे प्रमाण आता स्पष्टपणे घसरणीच्या दिशेने झुकले आहे. विश्लेषक मायकल हुए (Michael Hsueh) यांच्या मते, अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या अपेक्षांचे पुनर्मूल्यांकन आणि अमेरिकेतील मजबूत आर्थिक डेटा हे या बदलाचे मुख्य कारण आहे.

डॉयचे बँकेने गुंतवणूकदारांसाठी दोन भिन्न परिस्थिती (scenarios) स्पष्ट केल्या आहेत. पहिल्या मुख्य परिस्थितीत, जर फेडरल रिझर्व्हने सध्याचे व्याजदर दीर्घकाळासाठी कायम ठेवले, तर चौथ्या तिमाहीपर्यंत सोन्याचा दर प्रति औंस $४,८०० पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. मात्र, दुसरी अधिक नकारात्मक किंवा "डाऊनसाइड सिनेरिओ" देखील असू शकते: जर वित्तीय बाजारपेठेने फेडकडून तीन ते चार वेळा व्याजदर वाढवण्याची शक्यता वर्तवली, तर सोन्याचे दर प्रति औंस $३,८०० पर्यंत खाली कोसळू शकतात.

विक्रमी उच्चांकावरून मोठी घसरण

या मॅक्रोइकोनॉमिक (macroeconomic) बदलांचा परिणाम ट्रेडिंग डेटामध्ये आधीच दिसून येत आहे. ऑगस्टमधील सोन्याचे फ्युचर्स नुकतेच १.६% घसरून प्रति ट्रॉय औंस $४,१३५ वर आले आहेत. सोन्याच्या अलीकडील ऐतिहासिक उच्चांक $५,५८९ प्रति ट्रॉय औंस याच्या तुलनेत ही घसरण विशेषतः तीव्र आहे.

तेजीच्या काळात अनेक बाजार सहभागी आशावादी होते आणि सोन्याचा दर प्रति औंस $६,००० चा टप्पा ओलांडेल अशी शक्यता वर्तवत होते. मात्र, प्रत्यक्षात गेल्या महिन्यात जागतिक सोन्याच्या किमतीत सुमारे १०% घट होऊन तेजी मंदावली आहे. सोन्याच्या किमती सतत वाढत राहतील असा अंदाज घेऊन गुंतवणूकदार तयार झाले होते, त्यांच्यासाठी ही घसरण एक मोठा वळणबिंदू ठरली आहे.

आशियाई बाजारपेठांमधील मागणीत घट

अमेरिकन चलनविषयक धोरणांच्या प्रभावाव्यतिरिक्त, मौल्यवान धातू क्षेत्राला मागणीतील घटामुळेही आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. डॉयचे बँकेच्या अहवालात विविध आशियाई बाजारपेठांमधील मागणीच्या कलामध्ये लक्षणीय घट झाल्याचे नमूद करण्यात आले आहे.

ऐतिहासिकदृष्ट्या, आशियाई ग्राहक—विशेषतः भारत आणि चीनमधील—भौतिक सोन्याच्या मागणीचा मुख्य आधार राहिले आहेत. या पारंपारिक सुरक्षित मालमत्तेसाठी (safe-haven asset) असलेल्या आवडीमध्ये सध्या होत असलेली घट बाजारपेठेसाठी गुंतागुंत निर्माण करत आहे; कारण मध्यवर्ती बँकांचे धोरण स्थिर झाले तरीही, भौतिक वापरातील घट किमतींना वेगाने वाढण्यापासून रोखू शकते. अमेरिकन डॉलरची मजबुती कायम राहिल्यामुळे, उच्च संधी खर्च (opportunity costs - व्याजदरांमुळे) आणि घटती भौतिक मागणी यांमुळे अल्पावधीत मौल्यवान धातूंच्या किमतींसाठी आव्हानात्मक वातावरण निर्माण झाले आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• घसरणीची जोखीम: जर अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हने तीन ते चार वेळा व्याजदर वाढवले, तर सोन्याचा दर प्रति औंस $३,८०० पर्यंत खाली येऊ शकतो, असा इशारा डॉयचे बँकेने दिला आहे.
• बाजार सुधारणा (Market Correction): गेल्या महिन्यात जागतिक स्तरावर सोन्याच्या किमतीत सुमारे १०% घट झाली असून, सोन्याने आपल्या $५,५८९ प्रति ट्रॉय औंस या विक्रमी उच्चांकापासून मोठी घसरण केली आहे.
• मागणीबाबत चिंता: आशियाई बाजारपेठांमधील मागणीतील घट मौल्यवान धातूंच्या घसरणीच्या (bearish) भावनेला अधिक बळ देत आहे.