বিশ্বজুড়ে মার্কিন ডলারের শক্তিশালী হওয়ার ফলে সোনা ও রুপার দাম হ্রাস পাচ্ছে

বিশ্বজুড়ে মূল্যবান ধাতুর বাজারে উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়তে হয়েছে, কারণ শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশার পরিবর্তন বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে ম্লান করে দিচ্ছে। সোনা তার সাম্প্রতিক রেকর্ড উচ্চতা থেকে নিচে নেমে আসায়, বাজার বিশ্লেষকরা এখন বিতর্ক করছেন যে আগামী মাসগুলোতে এই ধাতুর দাম আরও বড় ধরনের সংশোধন বা পতনের সম্মুখীন হবে কি না।

সোনার দামের অস্থিরতা নিয়ে ডয়েচে ব্যাংকের সতর্কতা

বাজারের দৃষ্টিভঙ্গিতে একটি বড় পরিবর্তনের মাধ্যমে, ডয়েচে ব্যাংক তাদের সোনার দামের পূর্বাভাস ২০%-এর বেশি কমিয়ে দিয়েছে। ব্যাংকের সাম্প্রতিক বিশ্লেষণ বলছে যে, বুলিয়নের (bullion) ঝুঁকির ভারসাম্য স্পষ্টভাবে নিম্নমুখী দিকে সরে গেছে। বিশ্লেষক মাইকেল হুয়েহ-এর মতে, এই পরিবর্তনের প্রধান কারণ হলো মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশার পুনর্মূল্যায়ন এবং শক্তিশালী মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্য।

ডয়েচে ব্যাংক বিনিয়োগকারীদের জন্য দুটি ভিন্ন পরিস্থিতির রূপরেখা তৈরি করেছে। একটি কেন্দ্রীয় পরিস্থিতিতে, যেখানে ফেডারেল রিজার্ভ দীর্ঘ সময়ের জন্য বর্তমান সুদের হার বজায় রাখবে, সেখানে চতুর্থ প্রান্তিকের মধ্যে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৪,৮০০ ডলারে পৌঁছানোর পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। তবে, একটি আরও মন্দা বা "নিম্নমুখী পরিস্থিতি" (downside scenario) রয়েছে: যদি আর্থিক বাজারগুলো ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক তিন থেকে চারটি সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে গুরুত্ব দিতে শুরু করে, তবে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৩,৮০০ ডলার পর্যন্ত নেমে যেতে পারে।

রেকর্ড উচ্চতা থেকে উল্লেখযোগ্য পতন

এই সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনের প্রভাব ইতিমধ্যে ট্রেডিং ডেটাতে দৃশ্যমান। আগস্টের গোল্ড ফিউচারস সম্প্রতি ১.৬% কমে প্রতি ট্রয় আউন্স ৪,১৩৫ ডলারে নেমে এসেছে। ধাতুর সাম্প্রতিক ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ দাম প্রতি ট্রয় আউন্স ৫,৫৮৯ ডলারের তুলনায় এই সংশোধনটি বিশেষভাবে প্রকট।

তেজি বা র্যালির শিখরে থাকাকালীন অনেক বাজার অংশগ্রহণকারী আশাবাদী ছিলেন এবং ধারণা করেছিলেন যে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৬,০০০ ডলারের মাইলফলকও স্পর্শ করতে পারে। পরিবর্তে, বাস্তবতা হলো একটি শীতলীকরণ বা মন্দা পর্যায়, যেখানে গত এক মাসে বিশ্বব্যাপী সোনার দাম প্রায় ১০% হ্রাস পেয়েছে। এই পতন সেইসব বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি বড় মোড় হিসেবে চিহ্নিত হচ্ছে যারা সোনার দাম ক্রমাগত ঊর্ধ্বমুখী থাকবে বলে প্রস্তুতি নিয়েছিলেন।

এশীয় বাজারে চাহিদার হ্রাস

মার্কিন মুদ্রানীতির প্রভাবের বাইরেও, মূল্যবান ধাতুর খাতটি চাহিদার ঘাটতির কারণে প্রতিকূলতার সম্মুখীন হচ্ছে। ডয়েচে ব্যাংকের প্রতিবেদনে বিভিন্ন এশীয় বাজারে চাহিদার প্রবণতায় উল্লেখযোগ্য দুর্বলতার কথা উল্লেখ করা হয়েছে।

ঐতিহাসিকভাবে, এশীয় ভোক্তারা—বিশেষ করে ভারত ও চীনে—ভৌত সোনার (physical gold) চাহিদার মূল ভিত্তি হিসেবে কাজ করে আসছে। এই ঐতিহ্যবাহী নিরাপদ আশ্রয়ের সম্পদের (safe-haven asset) প্রতি আগ্রহের বর্তমান হ্রাস বাজারটিকে আরও জটিল করে তুলছে, কারণ ভৌত ভোগ বা ব্যবহার কমে গেলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি স্থিতিশীল হলেও দাম দ্রুত ঘুরে দাঁড়াতে পারে না। মার্কিন ডলারের শক্তি বৃদ্ধি অব্যাহত থাকায়, উচ্চ সুযোগ ব্যয় (সুদের হারের কারণে) এবং হ্রাসমান ভৌত চাহিদার সমন্বয় নিকট ভবিষ্যতে বুলিয়ন বা স্বর্ণের দামের জন্য একটি চ্যালেঞ্জিং পরিবেশ তৈরি করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• নিম্নমুখী ঝুঁকি: ডয়েচে ব্যাংক সতর্ক করেছে যে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ যদি তিন থেকে চারটি সুদের হার বৃদ্ধি করে, তবে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৩,৮০০ ডলারে নেমে যেতে পারে।
• বাজার সংশোধন: গত এক মাসে বিশ্বব্যাপী সোনার দাম প্রায় ১০% হ্রাস পেয়েছে, যা এর রেকর্ড উচ্চতা প্রতি ট্রয় আউন্স ৫,৫৮৯ ডলার থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে নিচে নেমে এসেছে।
• চাহিদা সংক্রান্ত উদ্বেগ: এশীয় বাজারের দুর্বল চাহিদার প্রবণতা মূল্যবান ধাতুর প্রতি মন্দা মনোভাবকে আরও বাড়িয়ে তুলছে।