মার্কিন ডলারের বিশ্বব্যাপী শক্তিশালী হওয়ার সাথে সাথে সোনা ও রুপার দাম হ্রাস পাচ্ছে

মার্কিন মুদ্রানীতি সংক্রান্ত প্রত্যাশার পরিবর্তনের ফলে সোনা ও রুপার দাম কমে আসায় বিশ্বব্যাপী মূল্যবান ধাতু বাজারে একটি উল্লেখযোগ্য সংশোধন (correction) দেখা দিচ্ছে। মার্কিন ডলার শক্তিশালী হওয়ার সাথে সাথে বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করছেন, যার ফলে সাম্প্রতিক রেকর্ড উচ্চস্তর থেকে দাম উল্লেখযোগ্যভাবে নেমে আসছে।

ডয়েচে ব্যাংক (Deutsche Bank) সতর্ক করেছে যে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৩,৮০০ ডলারে নেমে আসতে পারে

বুলিয়নের (bullion) ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা এখন সতর্কতার দিকে মোড় নিয়েছে, কারণ ডয়েচে ব্যাংক তাদের সোনার দামের পূর্বাভাস ২০%-এর বেশি কমিয়ে দিয়েছে। বিশ্লেষক মাইকেল হুয়েহ-এর সাম্প্রতিক একটি প্রতিবেদন অনুযায়ী, সোনার ক্ষেত্রে ঝুঁকির ভারসাম্য স্পষ্টভাবে নিম্নমুখী দিকে সরে গেছে। যদিও ব্যাংকের সংশোধিত কেন্দ্রীয় পূর্বাভাস অনুযায়ী চতুর্থ প্রান্তিকে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৪,৮০০ ডলার হতে পারে—যা ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার স্থিতিশীল রাখার ওপর নির্ভর করছে—তবে আরও একটি অত্যন্ত বিয়ারিশ (bearish) পরিস্থিতির সম্ভাবনা রয়েছে।

যদি আর্থিক বাজারগুলো মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের পক্ষ থেকে তিন থেকে চারটি সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে হিসাবে নিতে শুরু করে, তবে ডয়েচে ব্যাংক সতর্ক করেছে যে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৩,৮০০ ডলার পর্যন্ত নেমে যেতে পারে। মূলত মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্যের ক্রমাগত শক্তিশালী হওয়ার প্রেক্ষিতে ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশার পুনর্মূল্যায়নের কারণেই এই পরিবর্তন ঘটছে।

রেকর্ড উচ্চস্তর থেকে উল্লেখযোগ্য পতন

এই সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনের প্রভাব ইতিমধ্যে ট্রেডিং ডেটাতে দেখা যাচ্ছে। মঙ্গলবার, আগস্ট মাসের সোনার ফিউচার ১.৬% হ্রাস পেয়ে প্রতি ট্রয় আউন্স ৪,১৩৫ ডলারে নেমে এসেছে। এটি প্রতি ট্রয় আউন্স ৫,৫৮৯ ডলারের ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ স্তর থেকে একটি বড় পতন, যে স্তরে বাজার যখন এই আশায় ছিল যে দাম শেষ পর্যন্ত ৬,০০০ ডলারের সীমা অতিক্রম করবে।

মাসিক ভিত্তিতে এই নিম্নমুখী প্রবণতা আরও স্পষ্ট, গত ৩০ দিনে বিশ্বব্যাপী সোনার দাম প্রায় ১০% হ্রাস পেয়েছে। মার্কিন ডলার শক্তিশালী হওয়ার সাথে সাথে সোনা বা এই ধরনের কোনো আয়হীন সম্পদ (non-yielding assets) ধরে রাখার সুযোগ ব্যয় (opportunity cost) বৃদ্ধি পায়, যা কমোডিটি মার্কেটে বিক্রির প্রবণতা বাড়িয়ে দিচ্ছে।

এশীয় বাজারগুলোতে চাহিদার হ্রাস

এই বিয়ারিশ পরিস্থিতির সাথে যুক্ত হয়েছে শারীরিক চাহিদার (physical demand) দৃশ্যমান হ্রাস। ডয়েচে ব্যাংকের প্রতিবেদনে প্রধান এশীয় বাজারগুলোতে চাহিদার নিম্নমুখী প্রবণতার কথা উল্লেখ করা হয়েছে, যা ঐতিহ্যগতভাবে বিশ্বব্যাপী সোনা ব্যবহারের প্রধান চালিকাশক্তি।

ঐতিহ্যগত নিরাপদ আশ্রয়স্থল (safe-haven asset) হিসেবে সোনার প্রতি এই মন্থর চাহিদা এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হারের পরিবর্তনের গতিপথ ইঙ্গিত দিচ্ছে যে, সোনার দ্রুত মূল্যবৃদ্ধির সময়টি এখন একটি স্থিতিশীলতা বা সংশোধনের (consolidation or correction) পর্যায়ের সম্মুখীন হতে পারে। ভারতীয় বিনিয়োগকারী এবং যারা বিশ্ববাজার পর্যবেক্ষণ করছেন, তাদের জন্য আগামী প্রান্তিকগুলোতে মার্কিন মুদ্রানীতির অস্থিরতা হবে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।

মূল বিষয়সমূহ

• নিম্নমুখী ঝুঁকি: ডয়েচে ব্যাংক সতর্ক করেছে যে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ যদি তিন থেকে চারটি সুদের হার বৃদ্ধি করে, তবে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৩,৮০০ ডলারে নেমে যেতে পারে।
• বাজার সংশোধন: গত এক মাসে বিশ্বব্যাপী সোনার দাম প্রায় ১০% হ্রাস পেয়েছে, যা এর ৫,৫৮৯ ডলারের রেকর্ড উচ্চস্তর থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে নিচে নেমে এসেছে।
• চাহিদা হ্রাস: সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলোর পাশাপাশি এশীয় বাজারে সোনার দুর্বল চাহিদা বর্তমান দামের নিম্নমুখী চাপের পেছনে ভূমিকা রাখছে।