அமெரிக்க டாலர் உலகளவில் வலுவடைவதால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் சரிவு

அமெரிக்காவின் பணவியல் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்கள் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளைக் குறைத்து வருவதால், உலகளாவிய விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. அமெரிக்க டாலர் வலுவடைந்து வருவதால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை மறுசீரமைத்து வருகின்றனர், இது சமீபத்திய உச்ச விலைகளிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க விலகல் ஏற்பட வழிவகுத்துள்ளது.

தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $3,800 வரை குறையக்கூடும் என்று டாய்ச் வங்கி (Deutsche Bank) எச்சரிக்கை

டாய்ச் வங்கி (Deutsche Bank) தனது தங்க விலை கணிப்புகளை 20%-க்கும் மேலாகக் குறைத்துள்ளதால், உலோகங்களுக்கான எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் எச்சரிக்கையுடன் காணப்படுகிறது. ஆய்வாளர் மைக்கேல் ஹ்சூ (Michael Hsueh) வழங்கிய சமீபத்திய அறிக்கையின்படி, தங்கத்திற்கான அபாயங்களின் சமநிலை தெளிவாக கீழ்நோக்கிய திசைக்கு மாறியுள்ளது. பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருக்கும் பட்சத்தில், வங்கியின் திருத்தப்பட்ட மையக் கணிப்பு நான்காவது காலாண்டில் ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் $4,800 ஆக இருக்கும் என்று கூறினாலும், மிகவும் பாதகமான (bearish) சூழலும் நிலவுகிறது.

அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மூன்று முதல் நான்கு முறை உயர்த்தக்கூடும் என்று நிதிச் சந்தைகள் கணிக்கத் தொடங்கினால், தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $3,800 வரை வீழ்ச்சியடையக்கூடும் என்று டாய்ச் வங்கி எச்சரிக்கிறது. தொடர்ச்சியாக வலுவாக வரும் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத் தரவுகளுக்குப் பதிலளிக்கும் விதமாக, பெடரல் ரிசர்வ் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளின் மறுமதிப்பீடு இந்த மாற்றத்திற்கு முக்கியக் காரணமாகும்.

உச்ச விலைகளிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க சரிவு

இந்த மேக்ரோ பொருளாதார மாற்றங்களின் தாக்கம் வர்த்தகத் தரவுகளில் ஏற்கனவே காணப்படுகிறது. செவ்வாயன்று, ஆகஸ்ட் மாதத்திற்கான தங்க எதிர்கால வர்த்தகம் (gold futures) 1.6% சரிந்து, ஒரு ட்ராய் அவுன்ஸிற்கு $4,135 ஆகக் குறைந்தது. இது ஒரு ட்ராய் அவுன்ஸிற்கு $5,589 என்ற வரலாற்று உச்சத்திலிருந்து ஏற்பட்ட பெரும் சரிவாகும்; விலைகள் இறுதியில் $6,000 என்ற அளவைத் தாண்டும் என்று சந்தை முதலீட்டாளர்கள் (market bulls) தீவிரமாகப் பந்தயம் கட்டியிருந்தபோது இந்த உச்சம் எட்டப்பட்டது.

மாத அடிப்படையில் பார்த்தால், இந்த இறக்கப் போக்கு இன்னும் அதிகமாக உள்ளது; கடந்த 30 நாட்களில் உலகளாவிய தங்க விலைகள் கிட்டத்தட்ட 10% குறைந்துள்ளன. அமெரிக்க டாலர் வலுவடைவதால், தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்புச் செலவு (opportunity cost) அதிகரிக்கிறது, இது கமாடிட்டி சந்தையில் விற்பனையைத் தூண்டுகிறது.

ஆசியச் சந்தைகளில் குறைந்து வரும் தேவை

இந்த இறக்கப் போக்குக்குக் கூடுதல் வலுசேர்ப்பது, நேரடித் தங்கத் தேவையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவாகும். உலகளாவிய தங்க நுகர்வின் முக்கியத் தூண்களாகத் திகழும் முக்கிய ஆசியச் சந்தைகளில், தேவையில் சரிவு ஏற்பட்டுள்ளதை டாய்ச் வங்கி அறிக்கை சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.

பாரம்பரியப் பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்படும் தங்கத்தின் மீதான இந்தத் தேவை குறைவும், அமெரிக்காவின் மாறிவரும் வட்டி விகிதப் போக்கும் இணைந்து, தங்கத்தின் வேகமான விலை உயர்வு காலம் இப்போது ஒரு ஒருங்கிணைப்பு அல்லது சரிவு காலத்தைச் சந்திக்கக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. உலகளாவிய சந்தைகளைக் கண்காணிக்கும் இந்திய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிபுணர்களுக்கு, வரும் காலாண்டுகளில் அமெரிக்கப் பணவியல் கொள்கையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களே மிக முக்கியமான காரணியாக இருக்கும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• இறக்க அபாயம்: அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் மூன்று முதல் நான்கு முறை வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தினால், தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $3,800 வரை வீழ்ச்சியடையக்கூடும் என்று டாய்ச் வங்கி எச்சரிக்கிறது.
• சந்தை சரிவு: கடந்த ஒரு மாதத்தில் உலகளவில் தங்கம் கிட்டத்தட்ட 10% சரிவைக் கண்டுள்ளது, மேலும் அதன் $5,589 என்ற வரலாற்று உச்சத்திலிருந்து கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.
• தேவை சரிவு: மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகளைத் தாண்டி, ஆசியச் சந்தைகளில் தங்கத்திற்கான தேவை குறைந்து வருவது தற்போதைய விலை வீழ்ச்சிக்குக் காரணமாக உள்ளது.