Los precios del oro y la plata caen ante el fortalecimiento del dólar estadounidense a nivel global
El mercado global de metales preciosos está experimentando una corrección significativa a medida que el cambio en las expectativas de la política monetaria de EE. UU. impulsa a la baja los precios del oro y la plata. Con el fortalecimiento del dólar estadounidense, los inversores están recalibrando sus carteras, lo que ha provocado un notable retroceso desde los máximos históricos recientes.
Deutsche Bank advierte sobre un posible suelo de 3.800 dólares para el oro
Las perspectivas para el metal precioso han tomado un giro cauteloso, con Deutsche Bank recortando sus proyecciones de precios del oro en más de un 20 %. Según un informe reciente del analista Michael Hsueh, el equilibrio de riesgos para el oro se ha desplazado claramente hacia la baja. Si bien el escenario central revisado del banco aún proyecta el oro a 4.800 dólares por onza en el cuarto trimestre —sujeto a que la Reserva Federal mantenga las tasas estables—, existe un escenario mucho más bajista.
Si los mercados financieros comienzan a descontar tres o cuatro subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU., Deutsche Bank advierte que el oro podría desplomarse hasta los 3.800 dólares por onza. Este cambio se debe principalmente al ajuste de las expectativas sobre la Fed en respuesta a los datos económicos de EE. UU., que se mantienen consistentemente sólidos.
Retroceso significativo desde los máximos históricos
El impacto de estos cambios macroeconómicos ya es visible en los datos de negociación. El martes, los futuros del oro para agosto cayeron un 1,6 %, situándose en 4.135 dólares por onza troy. Esto representa un fuerte descenso desde el máximo histórico de 5.589 dólares por onza troy, un nivel alcanzado cuando los alcistas del mercado apostaban agresivamente a que los precios acabarían superando la marca de los 6.000 dólares.
En términos mensuales, la tendencia a la baja es aún más pronunciada, con una caída de los precios mundiales del oro de casi el 10 % en los últimos 30 días. A medida que el dólar estadounidense se fortalece, aumenta el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos, como el oro, lo que provoca una venta masiva en el mercado de materias primas.
Debilitamiento de la demanda en los mercados asiáticos
A este sentimiento bajista se suma un deterioro visible de la demanda física. El informe de Deutsche Bank destacó una tendencia de debilitamiento de la demanda en los principales mercados asiáticos, que tradicionalmente son los mayores impulsores del consumo mundial de oro.
Este menor apetito por el activo tradicional de refugio seguro, combinado con la trayectoria cambiante de los tipos de interés en Estados Unidos, sugiere que el periodo de rápida apreciación del oro podría estar entrando en una fase de consolidación o corrección. Para los inversores y profesionales indios que siguen los mercados globales, la volatilidad de la política monetaria de EE. UU. sigue siendo el factor más crítico a observar en los próximos trimestres.
Conclusiones clave
- Riesgo de caída: Deutsche Bank advierte que el oro podría caer a 3.800 dólares por onza si la Reserva Federal de EE. UU. implementa tres o cuatro subidas de los tipos de interés.
- Corrección del mercado: El oro ha experimentado una caída de casi el 10 % a nivel mundial durante el último mes, retrocediendo significativamente desde su máximo histórico de 5.589 dólares.
- Caída de la demanda: Más allá de los factores macroeconómicos, el debilitamiento de la demanda de oro en los mercados asiáticos está contribuyendo a la actual presión a la baja sobre los precios.