US ડોલર વૈશ્વિક સ્તરે મજબૂત થતા સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઘટાડો

અમેરિકાની નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓમાં ફેરફારને કારણે સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઘટાડો થઈ રહ્યો છે, જેનાથી વૈશ્વિક કિંમતી ધાતુઓના બજારમાં મોટો સુધારો (correction) જોવા મળી રહ્યો છે. US ડોલર મજબૂત થતા, રોકાણકારો તેમના પોર્ટફોલિયોનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે, જેના પરિણામે તાજેતરના રેકોર્ડ હાઈ લેવલથી નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે.

Deutsche Bank એ સોનાના ભાવ $3,800 સુધી નીચે જઈ શકે હોવાની ચેતવણી આપી

બુલિયન (સોના-ચાંદી) માટેનું પરિદ્રશ્ય સાવધ બની ગયું છે, કારણ કે Deutsche Bank એ સોનાના ભાવના અનુમાનમાં 20% થી વધુનો ઘટાડો કર્યો છે. વિશ્લેષક માઈકલ હ્સ્વેહના તાજેતરના અહેવાલ મુજબ, સોના માટેના જોખમોનું સંતુલન સ્પષ્ટપણે નીચેની તરફ ખસી ગયું છે. જોકે બેંકનું સુધારેલું મુખ્ય દૃષ્ટિકોણ હજુ પણ ચોથા ક્વાર્ટરમાં સોનાના ભાવ પ્રતિ ઔંસ $4,800 હોવાનો અંદાજ લગાવે છે—જે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવા પર આધારિત છે—પરંતુ વધુ મંદીભર્યું (bearish) પરિદ્રશ્ય પણ શક્ય છે.

જો નાણાકીય બજારો અમેરિકાના ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા ત્રણ થી ચાર વખત વ્યાજ દરમાં વધારો કરવાની શક્યતાઓને ધ્યાનમાં લેવાનું શરૂ કરશે, તો Deutsche Bank ચેતવણી આપે છે કે સોનાનો ભાવ પ્રતિ ઔંસ $3,800 સુધી ઘટી શકે છે. આ ફેરફાર મુખ્યત્વે સતત મજબૂત અમેરિકન આર્થિક ડેટાના પ્રતિસાદમાં ફેડની અપેક્ષાઓના પુનઃમૂલ્યાંકનને કારણે થયો છે.

રેકોર્ડ હાઈ લેવલથી નોંધપાત્ર ઘટાડો

આ મેક્રોઇકોનોમિક (સમગ્ર અર્થતંત્રને અસર કરતા) ફેરફારોની અસર ટ્રેડિંગ ડેટામાં પહેલેથી જ દેખાઈ રહી છે. મંગળવારે, ઓગસ્ટ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં 1.6% નો ઘટાડો થયો હતો, જે પ્રતિ ટ્રોય ઔંસ $4,135 પર આવી ગયો હતો. આ $5,589 પ્રતિ ટ્રોય ઔંસના ઐતિહાસિક ઉચ્ચ સ્તરથી મોટો ઘટાડો દર્શાવે છે, જે સ્તર ત્યારે પ્રાપ્ત થયું હતું જ્યારે બજારના તેજીખો (bulls) આક્રમક રીતે દાવ લગાવી રહ્યા હતા કે ભાવ અંતે $6,000 ના માર્કને પાર કરી જશે.

માસિક ધોરણે, આ ઘટાડાનો ટ્રેન્ડ વધુ સ્પષ્ટ છે, છેલ્લા 30 દિવસમાં વૈશ્વિક સોનાના ભાવમાં લગભગ 10% નો ઘટાડો થયો છે. જેમ જેમ US ડોલર મજબૂત થાય છે, તેમ તેમ સોના જેવા વળતર ન આપતા (non-yielding) અસ્કયામતો રાખવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) વધે છે, જે કોમોડિટી બજારમાં વેચવાલી (sell-off) તરફ દોરી જાય છે.

એશિયન બજારોમાં ઘટતી માંગ

મંદીના આ વાતાવરણમાં શારીરિક (physical) માંગમાં જોવા મળતો ઘટાડો પણ ઉમેરાઈ રહ્યો છે. Deutsche Bank ના અહેવાલમાં મુખ્ય એશિયન બજારોમાં ઘટતા માંગના ટ્રેન્ડ પર પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે, જે પરંપરાગત રીતે વૈશ્વિક સોનાના વપરાશના સૌથી મજબૂત ડ્રાઇવર રહ્યા છે.

પરંપરાગત સુરક્ષિત અસ્કયામત (safe-haven asset) માટેની આ ઘટતી જતી રુચિ અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં વ્યાજ દરોની બદલાતી દિશા સૂચવે છે કે સોનાના ભાવમાં ઝડપી વધારાનો સમયગાળો હવે સ્થિરતા અથવા સુધારા (consolidation or correction) ના તબક્કાનો સામનો કરી રહ્યો હોઈ શકે છે. વૈશ્વિક બજારો પર નજર રાખતા ભારતીય રોકાણકારો અને વ્યાવસાયિકો માટે, આગામી ક્વાર્ટરમાં અમેરિકાની નાણાકીય નીતિમાં થતી અસ્થિરતા એ સૌથી મહત્વપૂર્ણ પરિબળ રહેશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ઘટાડાનું જોખમ: Deutsche Bank ચેતવણી આપે છે કે જો અમેરિકાનું ફેડરલ રિઝર્વ ત્રણ થી ચાર વખત વ્યાજ દરમાં વધારો કરશે, તો સોનાનો ભાવ પ્રતિ ઔંસ $3,800 સુધી ઘટી શકે છે.
• બજારમાં સુધારો (Market Correction): છેલ્લા એક મહિનામાં વૈશ્વિક સ્તરે સોનાના ભાવમાં લગભગ 10% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે તેના $5,589 ના રેકોર્ડ હાઈ લેવલથી નોંધપાત્ર રીતે નીચે આવ્યો છે.
• માંગમાં ઘટાડો: મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો ઉપરાંત, એશિયન બજારોમાં સોનાની ઘટતી માંગ ભાવ પર વર્તમાન દબાણ વધારવામાં ફાળો આપી રહી છે.