ราคาทองคำและเงินร่วงลงเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นทั่วโลก

ตลาดโลหะมีค่าทั่วโลกกำลังเผชิญกับการปรับฐานครั้งสำคัญ เนื่องจากความคาดหวังต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ส่งผลให้ราคาทองคำและเงินปรับตัวลดลง เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น นักลงทุนจึงเริ่มปรับพอร์ตการลงทุนใหม่ นำไปสู่การเทขายอย่างเห็นได้ชัดจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้

Deutsche Bank เตือนว่าราคาทองคำอาจดิ่งลงไปแตะระดับ 3,800 ดอลลาร์

แนวโน้มของทองคำแท่งเริ่มเปลี่ยนเป็นความระมัดระวังมากขึ้น โดย Deutsche Bank ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำลงมากกว่า 20% จากรายงานล่าสุดของ Michael Hsueh นักวิเคราะห์ ระบุว่าความเสี่ยงของราคาทองคำได้เปลี่ยนทิศทางไปในทางขาลงอย่างชัดเจน แม้ว่าสถานการณ์หลัก (central scenario) ที่ปรับปรุงใหม่ของธนาคารจะยังคงคาดการณ์ราคาทองคำไว้ที่ 4,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในไตรมาสที่สี่ โดยมีเงื่อนไขว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ก็ยังมีสถานการณ์ที่แย่กว่านั้น (bearish scenario) รออยู่

หากตลาดการเงินเริ่มรับรู้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ถึง 4 ครั้งโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ Deutsche Bank เตือนว่าราคาทองคำอาจดิ่งลงไปต่ำถึง 3,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการปรับราคาใหม่ตามความคาดหวังต่อ Fed เพื่อตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง

การปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคเหล่านี้ปรากฏให้เห็นแล้วในข้อมูลการซื้อขาย โดยเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ราคาทองคำล่วงหน้าเดือนสิงหาคมลดลง 1.6% มาอยู่ที่ 4,135 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ซึ่งถือเป็นการลดลงอย่างรวดเร็วจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,589 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ซึ่งเป็นระดับที่เกิดขึ้นเมื่อกลุ่มนักลงทุนขาขึ้น (bulls) ต่างเดิมพันอย่างหนักว่าราคาจะทะลุระดับ 6,000 ดอลลาร์ได้ในที่สุด

เมื่อพิจารณาเป็นรายเดือน แนวโน้มขาลงยิ่งชัดเจนมากขึ้น โดยราคาทองคำทั่วโลกลดลงเกือบ 10% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำจึงเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้เกิดการเทขายในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ความต้องการที่อ่อนแอลงในตลาดเอเชีย

สิ่งที่ซ้ำเติมบรรยากาศขาลงคือความต้องการทองคำจริง (physical demand) ที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัด รายงานของ Deutsche Bank เน้นย้ำถึงแนวโน้มความต้องการที่อ่อนแอลงในตลาดหลักของเอเชีย ซึ่งตามปกติแล้วจะเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดของการบริโภคทองคำทั่วโลก

ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมที่ลดลง ประกอบกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไปในสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าช่วงเวลาที่ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอาจกำลังเข้าสู่ช่วงของการพักตัวหรือการปรับฐาน สำหรับนักลงทุนและผู้เชี่ยวชาญชาวอินเดียที่ติดตามตลาดโลก ความผันผวนของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดเพียงประการเดียวที่ต้องจับตามองในไตรมาสต่อๆ ไป

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเสี่ยงขาลง: Deutsche Bank เตือนว่าราคาทองคำอาจลดลงเหลือ 3,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ถึง 4 ครั้ง
• การปรับฐานของตลาด: ราคาทองคำทั่วโลกลดลงเกือบ 10% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยปรับตัวลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,589 ดอลลาร์
• ความต้องการที่ลดลง: นอกเหนือจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคแล้ว ความต้องการทองคำที่อ่อนแอลงในตลาดเอเชียยังมีส่วนทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคาในปัจจุบัน