تراجع أسعار الذهب والفضة مع قوة الدولار الأمريكي عالمياً
يشهد سوق المعادن الثمينة العالمي تصحيحاً كبيراً مع تراجع أسعار الذهب والفضة نتيجة لتغير التوقعات بشأن السياسة النقدية الأمريكية. ومع اكتساب الدولار الأمريكي قوة، يعيد المستثمرون معايرة محافظهم الاستثمارية، مما أدى إلى تراجع ملحوظ عن المستويات القياسية الأخيرة.
دويتشه بنك يحذر من احتمال وصول سعر الذهب إلى 3,800 دولار
اتخذت التوقعات بالنسبة للسبائك منحىً حذراً، حيث خفض دويتشه بنك توقعاته لأسعار الذهب بنسبة تزيد عن 20%. ووفقاً لتقرير حديث أصدره المحلل مايكل هسوي، فقد تحول توازن المخاطر بالنسبة للذهب بوضوح نحو الهبوط. وبينما لا يزال السيناريو المركزي المعدل للبنك يتوقع وصول الذهب إلى 4,800 دولار للأونصة — بشرط تثبيت الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة — إلا أن هناك سيناريو أكثر هبوطية.
ويحذر دويتشه بنك من أنه إذا بدأت الأسواق المالية في تسعير ثلاثة إلى أربعة رفع لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، فقد يهبط الذهب إلى مستوى 3,800 دولار للأونصة. ويعود هذا التحول بشكل أساسي إلى إعادة تسعير توقعات الفيدرالي استجابةً للبيانات الاقتصادية الأمريكية القوية والمستمرة.
تراجع كبير عن المستويات القياسية
إن تأثير هذه التحولات الاقتصادية الكلية بات مرئياً بالفعل في بيانات التداول. ففي يوم الثلاثاء، انخفضت العقود الآجلة للذهب لشهر أغسطس بنسبة 1.6%، لتصل إلى 4,135 دولاراً للأونصة. ويمثل هذا انخفاضاً حاداً عن الذروة التاريخية البالغة 5,589 دولاراً للأونصة، وهو المستوى الذي تم الوصول إليه عندما كان المتداولون المتفائلون يراهنون بقوة على أن الأسعار ستتجاوز في النهاية حاجز الـ 6,000 دولار.
وعلى أساس شهري، يبدو الاتجاه النزولي أكثر وضوحاً، حيث انخفضت أسعار الذهب العالمية بنسبة تقارب 10% خلال الثلاثين يوماً الماضية. ومع قوة الدولار الأمريكي، تزداد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، مما يحفز عمليات البيع في سوق السلع الأساسية.
ضعف الطلب في الأسواق الآسيوية
وما يزيد من حدة النظرة الهبوطية هو التدهور الملحوظ في الطلب الفعلي. فقد سلط تقرير دويتشه بنك الضوء على اتجاه ضعف الطلب عبر الأسواق الآسيوية الرئيسية، والتي تعد تقليدياً أقوى محركات استهلاك الذهب العالمي.
ويشير هذا التراجع في الإقبال على أصل الملاذ الآمن التقليدي، مقترناً بتغير مسار أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، إلى أن فترة الارتفاع السريع للذهب قد تواجه فترة من الاستقرار أو التصحيح. وبالنسبة للمستثمرين والمهنيين الهنود الذين يراقبون الأسواق العالمية، يظل التقلب في السياسة النقدية الأمريكية هو العامل الأكثر أهمية للمراقبة في الفصول القادمة.
النقاط الرئيسية
- مخاطر الهبوط: يحذر دويتشه بنك من أن الذهب قد ينخفض إلى 3,800 دولار للأونصة إذا نفذ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ثلاثة إلى أربعة رفع لأسعار الفائدة.
- تصحيح السوق: شهد الذهب انخفاضاً بنسبة تقارب 10% عالمياً خلال الشهر الماضي، متراجعاً بشكل كبير عن مستواه القياسي البالغ 5,589 دولاراً.
- تراجع الطلب: بعيداً عن العوامل الاقتصادية الكلية، يساهم ضعف الطلب على الذهب في الأسواق الآسيوية في الضغوط الهبوطية الحالية على الأسعار.