യുഎസ് ഡോളർ ആഗോളതലത്തിൽ ശക്തിപ്പെടുന്നതോടെ സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വില കുറയുന്നു

യുഎസ് മോണിറ്ററി പോളിസി (പണനയം) പ്രതീക്ഷകളിലെ മാറ്റം സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വില കുറയാൻ കാരണമാകുന്നതോടെ ആഗോള വിലയേറിയ ലോഹ വിപണിയിൽ വലിയൊരു തിരുത്തൽ (correction) കാണപ്പെടുന്നു. യുഎസ് ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുന്നതോടെ, നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾ പുനർക്രമീകരിക്കുകയാണ്, ഇത് അടുത്തിടെ ഉണ്ടായ റെക്കോർഡ് ഉയർന്ന നിരക്കുകളിൽ നിന്നുള്ള വലിയൊരു പിൻവാങ്ങലിലേക്ക് നയിക്കുന്നു.

സ്വർണ്ണവില 3,800 ഡോളർ വരെ താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു

ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് സ്വർണ്ണവിലയുടെ പ്രവചനങ്ങൾ 20 ശതമാനത്തിലധികം കുറച്ചതോടെ, സ്വർണ്ണ വിപണിയുടെ ഭാവി സൂചനകൾ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള ഒന്നായി മാറിയിരിക്കുന്നു. അനലിസ്റ്റ് മൈക്കൽ ഹ്യൂവിന്റെ (Michael Hsueh) സമീപകാല റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, സ്വർണ്ണത്തിന്റെ റിസ്ക് ഘടകങ്ങൾ വ്യക്തമായും വില കുറയുന്നതിലേക്കാണ് നീങ്ങുന്നത്. ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്കുകൾ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തുമെങ്കിൽ, നാലാം പാദത്തിൽ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില ഔൺസിന് 4,800 ഡോളർ ആയിരിക്കുമെന്ന് ബാങ്കിന്റെ പുതുക്കിയ കേന്ദ്ര പ്രവചനം സൂചിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഇതിലും വലിയൊരു ഇടിവിനുള്ള സാധ്യത നിലനിൽക്കുന്നുണ്ട്.

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് മൂന്നോ നാലോ തവണ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് സാമ്പത്തിക വിപണികൾ പ്രതീക്ഷിക്കുകയാണെങ്കിൽ, സ്വർണ്ണവില ഔൺസിന് 3,800 ഡോളർ വരെ താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. ശക്തമായ യുഎസ് സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾ പുറത്തുവരുന്നതിനനുസരിച്ച് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ തീരുമാനങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളിൽ വരുന്ന മാറ്റമാണ് ഈ വ്യതിയാനത്തിന് പ്രധാന കാരണം.

റെക്കോർഡ് ഉയർന്ന നിരക്കുകളിൽ നിന്നുള്ള വലിയ പിൻവാങ്ങൽ

ഈ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് മാറ്റങ്ങളുടെ ആഘാതം ട്രേഡിംഗ് ഡാറ്റയിൽ ഇതിനകം തന്നെ പ്രകടമാണ്. ചൊവ്വാഴ്ച, ഓഗസ്റ്റ് സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 1.6% ഇടിഞ്ഞ് ട്രോയ് ഔൺസിന് 4,135 ഡോളറിലെത്തി. വില 6,000 ഡോളർ കടക്കുമെന്ന് വിപണിയിലെ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസികൾ ശക്തമായി പ്രവചിച്ചപ്പോൾ ഉണ്ടായ ചരിത്രപരമായ ഉയർന്ന നിരക്കായ 5,589 ഡോളറിൽ നിന്നുള്ള വലിയൊരു ഇടിവാണിത്.

മാസ അടിസ്ഥാനത്തിൽ നോക്കിയാൽ, ഈ ഇടിവ് കൂടുതൽ വ്യക്തമാണ്; കഴിഞ്ഞ 30 ദിവസത്തിനിടെ ആഗോള സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 10% കുറഞ്ഞു. യുഎസ് ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുമ്പോൾ, സ്വർണ്ണം പോലുള്ള വരുമാനം ലഭിക്കാത്ത ആസ്തികൾ കൈവശം വെക്കുന്നതിലെ അവസരച്ചെലവ് (opportunity cost) വർദ്ധിക്കുന്നു, ഇത് കമ്മോഡിറ്റി വിപണിയിൽ വിൽപ്പന വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കാരണമാകുന്നു.

ഏഷ്യൻ വിപണികളിലെ കുറയുന്ന ആവശ്യം

ഭൗതികമായ (physical) ആവശ്യകതയിലുണ്ടായ കുറവ് വിപണിയിലെ ഈ ഇടിവിന് കൂടുതൽ ആക്കം കൂട്ടുന്നു. ആഗോള സ്വർണ്ണ ഉപഭോഗത്തിന്റെ പ്രധാന ചാലകശക്തികളായ പ്രധാന ഏഷ്യൻ വിപണികളിൽ ആവശ്യകത കുറയുന്ന പ്രവണത ഉണ്ടെന്ന് ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് റിപ്പോർട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമായി കരുതപ്പെടുന്ന സ്വർണ്ണത്തോടുള്ള ഈ താൽപ്പര്യക്കുറവും അമേരിക്കയിലെ പലിശ നിരക്കുകളിലെ മാറ്റങ്ങളും സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, സ്വർണ്ണവിലയുടെ അതിവേഗത്തിലുള്ള വർദ്ധനവ് ഒരു ഏകീകരണത്തിനോ (consolidation) അല്ലെങ്കിൽ തിരുത്തലിനോ (correction) വിധേയമായേക്കാം എന്നാണ്. ആഗോള വിപണികൾ നിരീക്ഷിക്കുന്ന ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകർക്കും പ്രൊഫഷണലുകൾക്കും, വരും പാദങ്ങളിൽ യുഎസ് മോണിറ്ററി പോളിസിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ഘടകമായി തുടരും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഇടിവിനുള്ള സാധ്യത (Downside Risk): യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് മൂന്നോ നാലോ തവണ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുകയാണെങ്കിൽ സ്വർണ്ണവില ഔൺസിന് 3,800 ഡോളർ വരെ താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.
• വിപണിയിലെ തിരുത്തൽ (Market Correction): കഴിഞ്ഞ മാസത്തിനിടെ ആഗോളതലത്തിൽ സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 10% ഇടിഞ്ഞു, ഇത് 5,589 ഡോളറിലെ റെക്കോർഡ് ഉയർന്ന നിരക്കിൽ നിന്നുള്ള വലിയൊരു പിൻവാങ്ങലാണ്.
• ആവശ്യകതയിലെ കുറവ് (Demand Slump): മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങൾക്ക് പുറമെ, ഏഷ്യൻ വിപണികളിലെ സ്വർണ്ണത്തിനായുള്ള കുറഞ്ഞ ആവശ്യം നിലവിലെ വില ഇടിയുന്നതിന് കാരണമാകുന്നു.