Citi הופכת לבנקאי ההשקעות המוביל בהודו עם זינוק של 60 מיליון דולר בעמלות

Citigroup השיגה אבן דרך היסטורית בנוף הפיננסי ההודי, כשזינקה מהמקום ה-27 בשנה שעברה למקום הראשון בעמלות בנקאות השקעות במחצית הראשונה של 2026. עלייה דרמטית זו נבעה מזינוק עצום של 705% בעמלות בהשוואה לשנה שעברה, מה שמסמן שינוי משמעותי בהיררכיה התחרותית של מערכת עסקאות (dealmaking) במדינה.

הזינוק המטאורי של Citi והדומיננטיות בשוק

על פי נתונים אחרונים מ-LSEG Deals Intelligence, Citigroup הרוויחה 60.3 מיליון דולר בעמלות במהלך המחצית הראשונה של 2026, מה שהבטיח לה נתח שוק (wallet share) של 9.8% מכלל עמלות בנקאות ההשקעות בהודו. בעוד שסך העמלות בהודו הצטמצם ב-20% ל-614.1 מיליון דולר, Citi הצליחה לתפוס נתח גדול יותר מהעוגה הודות לדומיננטיות המוחלטת שלה בתחום מיזוגים ורכישות (M&A).

ביצועי הייעוץ של הבנק בתחום ה-M&A היו מדהימים במיוחד. Citi ייעצה בעסקאות מוכרזות בשווי של 30.2 מיליארד דולר המערבות ישויות הודיות – זינוק עצום של 1,047% בערך בהשוואה לשנה הקודמת. למרות שטיפלה ב-8 עסקאות בלבד, הבנק החזיק בנתח שוק של 34.7% במגזר בעל הערך הגבוה הזה.

מגמות משתנות: פריחת ה-M&A מול שפל בשוק ההון

מגזר בנקאות ההשקעות ההודי עדה כעת ל"מגמה מפוצלת", שבה עבודת הייעוץ משגשגת בעוד שהנפקות בשוק ההון נרגעות. עמלות הייעוץ ל-M&A צמחו ב-24% בהשוואה לשנה שעברה והגיעו ל-265.0 מיליון דולר, מונעות מהתאוששות בערך העסקאות שעלה ב-31% ל-86.9 מיליארד דולר. מעניין לציין כי בעוד שנפח העסקאות ירד מעט, העסקאות עצמן הפכו לגדולות הרבה יותר, במיוחד ברבעון השני.

לעומת זאת, שוקי הון של מניות (ECM) ושוקי חוב (DCM) התמודדו עם קשיים משמעותיים:

  • עמלות חיתום ECM: ירדו ב-34% ל-188.6 מיליון דולר.
  • עמלות חיתום DCM: ירדו ב-49% ל-84.2 מיליון דולר.
  • עמלות הלוואות סינדיקציה: ירדו ב-26% ל-76.3 מיליון דולר.

התקבולים משוקי ההון של מניות ירדו לשפל של שלוש שנים ועמדו על 16.5 מיליארד דולר, מה שמשקף תנאי שוק סלקטיביים יותר לגיוס הון.

הנוף התחרותי ותובנות מגזריות

טבלאות הדירוג (league tables) מראות שחקנים חדשים ושינויים במיקומים. Ernst & Young PLC הבטיחה את המקום השני עם 43.0 מיליון דולר בעמלות (עלייה של 124%), ואחריה Axis Bank Ltd במקום השלישי עם 38.1 מיליון דולר. Arpwood Capital הופיעה כנכנסת חדשה מפתיעה במקום הרביעי, בעוד שהמובילה של השנה שעברה, Jefferies LLC, ירדה למקום החמישי עם ירידה של 60% בעמלותיה ל-27.9 מיליון דולר.

בחזית המגזרית, תחום החומרים (materials) הוביל את פעילות ה-M&A, כשהוא מהווה 28% מהערך הכולל, בגיבוי עסקאות ענק כמו הפיצול (spin-off) של Vedanta Aluminium בשווי 20.6 מיליארד דולר. בעוד שתחומי הבריאות והתעשייה הראו פעילות יציבה, שוק ה-M&A החוץ (outbound) חווה זינוק עצום, עם יותר מפי שלושה ל-18.7 מיליארד דולר — הרמה הגבוהה ביותר במחצית הראשונה מאז 2010.

נקודות מרכזיות

  • הדומיננטיות של Citi: Citigroup עברה מהמקום ה-27 למקום ה-1 בדירוגי בנקאות ההשקעות של הודו, הודות לעלייה של 705% בעמלות ל-60.3 מיליון דולר.
  • M&A מול ECM: פעילות ה-M&A חווה התאוששות "מוכוונת ערך" עם עלייה של 31% בערך העסקאות, בעוד ששוקי ההון של מניות (ECM) הגיעו לשפל של שלוש שנים.
  • זינוק ב-Outbound: פעילות ה-M&A החוצה (outbound) של הודו הגיעה לשיא של עשור, כאשר ארה"ב נותרה היעד העיקרי עבור רוכשים הודיים (נתח של 73.9%).