Citi ก้าวขึ้นเป็นวาณิชธนกิจอันดับหนึ่งของอินเดีย หลังรายได้ค่าธรรมเนียมพุ่งสูงถึง 60 ล้านดอลลาร์
Citigroup ได้สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่ในแวดวงการเงินของอินเดีย โดยทะยานจากอันดับที่ 27 ในปีที่แล้ว ขึ้นสู่ตำแหน่งอันดับหนึ่งในด้านรายได้ค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจ (investment banking fees) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 การเติบโตอย่างก้าวกระโดดนี้ได้รับแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมที่พุ่งสูงขึ้นถึง 705% เมื่อเทียบกับปีต่อปี ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในลำดับชั้นการแข่งขันของระบบนิเวศการทำดีลในประเทศ
การเติบโตอย่างก้าวกระโดดและการครองตลาดของ Citi
จากข้อมูลล่าสุดของ LSEG Deals Intelligence พบว่า Citigroup มีรายได้ค่าธรรมเนียม 60.3 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยครองส่วนแบ่งตลาด (wallet share) 9.8% ของมูลค่าค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจทั้งหมดในอินเดีย แม้ว่ามูลค่าค่าธรรมเนียมโดยรวมในอินเดียจะหดตัวลง 20% เหลือ 614.1 ล้านดอลลาร์ แต่ Citi ก็สามารถคว้าส่วนแบ่งที่ใหญ่ขึ้นได้ผ่านการครองตลาดอย่างเบ็ดเสร็จในด้านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A)
ผลงานด้านการให้คำปรึกษาด้าน M&A ของธนาคารนั้นน่าทึ่งเป็นอย่างยิ่ง โดย Citi ได้ให้คำปรึกษาในดีลที่มีการประกาศมูลค่ารวมถึง 3.02 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับนิติบุคคลในอินเดีย ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของมูลค่าอย่างมหาศาลถึง 1,047% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าจะดูแลเพียง 8 ดีล แต่ธนาคารก็สามารถครองส่วนแบ่งตลาดถึง 34.7% ในเซกเมนต์ที่มีมูลค่าสูงนี้
แนวโน้มที่เปลี่ยนไป: การเติบโตของ M&A ปะทะการชะลอตัวของตลาดทุน
ปัจจุบันภาคส่วนวาณิชธนกิจของอินเดียกำลังเผชิญกับ "แนวโน้มที่สวนทางกัน" (divergent trend) โดยงานด้านการให้คำปรึกษากำลังเติบโตอย่างรุ่งเรือง ในขณะที่การออกหลักทรัพย์ในตลาดทุนเริ่มชะลอตัวลง ค่าธรรมเนียมการให้คำปรึกษาด้าน M&A เติบโตขึ้น 24% เมื่อเทียบกับปีต่อปี แตะระดับ 265.0 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของมูลค่าดีลที่เพิ่มขึ้น 31% เป็น 8.69 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่น่าสนใจคือ แม้จำนวนดีลจะลดลงเล็กน้อย แต่มูลค่าของแต่ละดีลกลับมีขนาดใหญ่ขึ้นมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในไตรมาสที่สอง
ในทางตรงกันข้าม ตลาดทุนตราสารทุน (ECM) และตลาดทุนตราสารหนี้ (DCM) ต้องเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ:
- ECM Underwriting Fees: ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายตราสารทุน ลดลง 34% เหลือ 188.6 ล้านดอลลาร์
- DCM Underwriting Fees: ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายตราสารหนี้ ลดลง 49% เหลือ 84.2 ล้านดอลลาร์
- Syndicated Lending Fees: ค่าธรรมเนียมสินเชื่อร่วม ลดลง 26% เหลือ 76.3 ล้านดอลลาร์
รายได้จากการระดมทุนในตลาดทุนตราสารทุนลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปีที่ 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นถึงสภาวะตลาดที่เลือกสรรมากขึ้นสำหรับการระดมทุน
ภาพรวมการแข่งขันและข้อมูลเชิงลึกรายเซกเมนต์
ตารางอันดับ (league tables) แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของลำดับผู้เล่น โดย Ernst & Young PLC คว้าอันดับสองด้วยค่าธรรมเนียม 43.0 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 124%) ตามมาด้วย Axis Bank Ltd ในอันดับสามด้วยมูลค่า 38.1 ล้านดอลลาร์ ส่วน Arpwood Capital กลายเป็นผู้เล่นหน้าใหม่ที่สร้างความประหลาดใจด้วยการขึ้นมาอยู่อันดับสี่ ในขณะที่ผู้นำในปีที่แล้วอย่าง Jefferies LLC ร่วงลงมาอยู่อันดับห้า เนื่องจากค่าธรรมเนียมลดลง 60% เหลือ 27.9 ล้านดอลลาร์
ในด้านเซกเมนต์ กลุ่มวัสดุ (materials) เป็นผู้นำกิจกรรม M&A โดยคิดเป็น 28% ของมูลค่าทั้งหมด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากธุรกรรมขนาดใหญ่ เช่น การแยกตัวของ Vedanta Aluminium มูลค่า 2.06 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้ว่ากลุ่มเฮลธ์แคร์และอุตสาหกรรมจะแสดงให้เห็นถึงกิจกรรมที่แข็งแกร่ง แต่ตลาด M&A ข้ามพรมแดน (outbound M&A) กลับพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก โดยเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเป็น 1.87 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับครึ่งปีแรกที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010
สรุปประเด็นสำคัญ
- การครองตลาดของ Citi: Citigroup ขยับจากอันดับที่ 27 ขึ้นสู่อันดับที่ 1 ในการจัดอันดับวาณิชธนกิจของอินเดีย โดยได้รับแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น 705% เป็น 60.3 ล้านดอลลาร์
- M&A ปะทะ ECM: กิจกรรม M&A กำลังเห็นการฟื้นตัวที่ "ขับเคลื่อนด้วยมูลค่า" (value-driven) โดยมูลค่าดีลเพิ่มขึ้น 31% ในขณะที่ตลาดทุนตราสารทุน (ECM) ตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี
- การพุ่งสูงขึ้นของการลงทุนต่างประเทศ: กิจกรรม M&A ข้ามพรมแดนของอินเดียพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบทศวรรษ โดยสหรัฐฯ ยังคงเป็นจุดหมายปลายทางหลักสำหรับผู้ซื้อชาวอินเดีย (ส่วนแบ่ง 73.9%)