60 மில்லியன் டாலர் கட்டண உயர்வுடன் இந்தியாவின் முதன்மை முதலீட்டு வங்கியாக (Investment Banker) மாறிய சிட்டி (Citi)

சிட்டி குரூப் (Citigroup) இந்திய நிதித் துறையில் ஒரு வரலாற்றுச் சாதனையை படைத்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு 27-வது இடத்தில் இருந்த நிறுவனம், 2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் முதலீட்டு வங்கி கட்டணங்களில் (investment banking fees) முதலிடத்தைப் பிடித்துள்ளது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு கட்டணங்களில் ஏற்பட்ட 705% என்ற மிகப்பெரிய உயர்வு இந்த வியத்தகு முன்னேற்றத்திற்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்தது. இது நாட்டின் ஒப்பந்தச் சந்தையின் (dealmaking ecosystem) போட்டி படிநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

சிட்டியின் மின்னல் வேக வளர்ச்சி மற்றும் சந்தை ஆதிக்கம்

LSEG Deals Intelligence-ன் சமீபத்திய தரவுகளின்படி, 2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் சிட்டி குரூப் 60.3 மில்லியன் டாலர் கட்டணங்களை ஈட்டியுள்ளது. இது இந்தியாவின் மொத்த முதலீட்டு வங்கி கட்டணப் பங்கில் (fee pool) 9.8% ஆகும். இந்தியாவில் ஒட்டுமொத்த கட்டணப் பங்கு 20% குறைந்து 614.1 மில்லியன் டாலராக இருந்தபோதிலும், இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களில் (Mergers and Acquisitions - M&A) சிட்டி கொண்டுள்ள ஆதிக்கத்தின் மூலம் அதிகப்படியான பங்கைப் பெற முடிந்தது.

வங்கியின் M&A ஆலோசனைச் செயல்பாடு குறிப்பாக வியக்கத்தக்க வகையில் இருந்தது. இந்திய நிறுவனங்கள் சம்பந்தப்பட்ட 30.2 பில்லியன் டாலர் மதிப்பிலான ஒப்பந்தங்களுக்கு சிட்டி ஆலோசனை வழங்கியது—இது முந்தைய ஆண்டை விட மதிப்பில் 1,047% மிகப்பெரிய உயர்வாகும். வெறும் எட்டு ஒப்பந்தங்களை மட்டுமே கையாண்ட போதிலும், இந்த உயர் மதிப்புள்ள பிரிவில் வங்கி 34.7% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டிருந்தது.

மாறிவரும் போக்குகள்: M&A எழுச்சி vs மூலதனச் சந்தை சரிவு

இந்திய முதலீட்டு வங்கித் துறை தற்போது ஒரு "மாறுபட்ட போக்கை" (divergent trend) சந்தித்து வருகிறது; இதில் ஆலோசனைப் பணிகள் செழித்து வளரும் அதே வேளையில், மூலதனச் சந்தை வெளியீடுகள் (capital market issuances) மந்தமடைந்து வருகின்றன. ஒப்பந்த மதிப்பில் 31% உயர்ந்து 86.9 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்ததால், M&A ஆலோசனை கட்டணங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24% அதிகரித்து 265.0 மில்லியன் டாலரை எட்டியது. சுவாரஸ்யமான விஷயம் என்னவென்றால், ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை சற்று குறைந்தாலும், குறிப்பாக இரண்டாம் காலாண்டில் ஒப்பந்தங்களின் மதிப்பு மிகவும் அதிகரித்துள்ளது.

இதற்கு நேர்மாறாக, ஈக்விட்டி மூலதனச் சந்தை (Equity Capital Markets - ECM) மற்றும் கடன் மூலதனச் சந்தை (Debt Capital Markets - DCM) ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்க சவால்களைச் சந்தித்துள்ளன:

• ECM அண்டர்ரைட்டிங் கட்டணங்கள்: 34% குறைந்து 188.6 மில்லியன் டாலராக உள்ளது.
• DCM அண்டர்ரைட்டிங் கட்டணங்கள்: 49% குறைந்து 84.2 மில்லியன் டாலராக உள்ளது.
• சிண்டிகேட்டட் லெண்டிங் கட்டணங்கள்: 26% குறைந்து 76.3 மில்லியன் டாலராக உள்ளது.

மூலதனத் திரட்டுவதற்கான சந்தை நிலவரங்கள் மிகவும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முறையில் இருப்பதால், ஈக்விட்டி மூலதனச் சந்தை வருவாய் மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவு 16.5 பில்லியன் டாலராகக் குறைந்துள்ளது.

போட்டிச் சூழல் மற்றும் துறை சார்ந்த நுண்ணறிவுகள்

லீக் அட்டவணைகள் (league tables) மாற்றமடைந்த களத்தைக் காட்டுகின்றன. Ernst & Young PLC 43.0 மில்லியன் டாலர் கட்டணங்களுடன் (124% உயர்வு) இரண்டாம் இடத்தைப் பிடித்தது, அதைத் தொடர்ந்து Axis Bank Ltd 38.1 மில்லியன் டாலருடன் மூன்றாம் இடத்தைப் பிடித்தது. Arpwood Capital நான்காவது இடத்தில் ஒரு ஆச்சரியமான புதிய போட்டியாளராக உருவெடுத்தது, அதே நேரத்தில் கடந்த ஆண்டின் தலைவரான Jefferies LLC, அதன் கட்டணங்கள் 60% குறைந்து 27.9 மில்லியன் டாலராக இருந்ததால் ஐந்தாவது இடத்திற்குத் தள்ளப்பட்டது.

துறை ரீதியாகப் பார்த்தால், பொருட்கள் (materials) துறை M&A நடவடிக்கைகளில் முன்னிலை வகித்தது, இது மொத்த மதிப்பில் 28% பங்களித்தது. 20.6 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள Vedanta Aluminium பிரிப்பு போன்ற மிகப்பெரிய பரிவர்த்தனைகள் இதற்கு வலுசேர்த்தன. சுகாதாரம் மற்றும் தொழில்துறைத் துறைகள் நிலையான செயல்பாட்டைக் காட்டினாலும், வெளிநாட்டிற்குச் செல்லும் (outbound) M&A சந்தை மிகப்பெரிய வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது; இது மூன்று மடங்கு அதிகரித்து 18.7 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது—இது 2010-க்குப் பிறகு முதல் பாதியில் பதிவான மிக உயர்ந்த அளவாகும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சிட்டியின் ஆதிக்கம்: சிட்டி குரூப் இந்தியாவின் முதலீட்டு வங்கி தரவரிசையில் 27-வது இடத்திலிருந்து 1-வது இடத்திற்கு முன்னேறியுள்ளது; இதற்கு அதன் கட்டணங்கள் 705% அதிகரித்து 60.3 மில்லியன் டாலராக உயர்ந்ததே காரணமாகும்.
• M&A vs ECM: M&A நடவடிக்கைகள் ஒப்பந்த மதிப்பில் 31% உயர்வுடன் "மதிப்பு சார்ந்த" மீட்சியைப் பெற்றுள்ளன, ஆனால் ஈக்விட்டி மூலதனச் சந்தை (ECM) மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவு சரிவைச் சந்தித்துள்ளது.
• வெளிநாட்டிற்குச் செல்லும் எழுச்சி: இந்தியாவின் வெளிநாட்டிற்குச் செல்லும் M&A நடவடிக்கைகள் ஒரு தசாப்தத்தின் உச்சத்தைத் தொட்டுள்ளன, இதில் இந்திய நிறுவனங்களின் முதன்மை இலக்காக அமெரிக்கா (73.9% பங்கு) தொடர்ந்து உள்ளது.