הודו לגוון את יבוא הנפט בעוד בתי הזיקוק מגנים על עצמם מפני סיכונים במצר הורמוז

הודו מכוונת מחדש באופן אגרסיבי את אסטרטגיית מקורות האנרגיה שלה, תוך הגברת רכישות הנפט הגולמי מרוסיה ומאיחוד האמירויות הערביות כדי לצמצם אי-ודאויות בשרשרת האספקה. בעוד שוק האנרגיה העולמי ממתין להתאוששות מלאה של המשלוחים דרך מצר הורמוז, בתי הזיקוק ההודיים מנצלים חביות רוסיות בהנחה ואספקה מגוונת מאגן האטלנטי כדי להבטיח ביטחון אנרגטי.

רוסיה מבססת את מעמדה כספקית הנפט המובילה של הודו

נתונים מחברת המודיעין הימי Kpler חושפים עלייה משמעותית בהסתמכות של הודו על נפט גולמי רוסי. ביוני (עד ה-19 ביוני), הודו ייבאה בממוצע 2.66 מיליון חביות ליום (bpd) מרוסיה, קפיצה משמעותית לעומת ה-1.91 מיליון bpd שנרשמו במאי.

מגמה זו כלפי מעלה מונעת על ידי התמחור התחרותי של החביות הרוסיות, שממשיכות להציע הנחות אטרקטיביות לבתי הזיקוק ההודיים. מומחים מעריכים כי הנפט הרוסי יישאר אבן יסוד בסל היבוא של הודו גם כאשר האספקה מהמזרח התיכון תתייצב, וזאת בשל הכלכליות הנוחה והביטחון באספקה לטווח ארוך שהוא מספק.

גידור אסטרטגי בצל התנודתיות במצר הורמוז

השיבוש האחרון במצר הורמוז — עורק חיוני המוביל כ-20% מצריכת הנפט העולמית — אילץ את הודו, יבואנית האנרגיה השלישית בגודלה בעולם, לחפש חלופות. בעוד שפתיחת המצר מחדש בעקבות הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן מעוררת תקווה, עמידות השלום הזה נותרה לא ודאית.

כדי לגדר מפני תנודתיות פוטנציאלית, בתי הזיקוק ההודיים שמרו על יבוא קרוב לשיא מאיחוד האמירויות הערביות, שעמד על 636,000 bpd ביוני. יתרה מכך, חל שינוי ניכר בתמהיל המקורות:

• ונצואלה: הפכה לשחקנית מפתח, עם משלוחים שהגיעו ל-209,000 bpd, אם כי הערכות עבור יוני מצביעות על כך שהם עשויים לעלות לטווח שבין 300,000 ל-400,000 bpd.
• ארצות הברית: חוותה ירידה חדה, כאשר היבוא צנח ל-91,000 bpd לעומת 252,000 bpd במאי.
• ערב הסעודית: נותרה ספקית מרכזית עם 384,000 bpd.

התאוששות הדרגתית של סחורות אנרגיה

לפי סומית ריטוליה (Sumit Ritolia), מנהל בכיר בתחום המידול ב-Kpler, נרמול זרימת האנרגיה דרך מצר הורמוז יהיה ככל הנראה סדרתי ולא מיידי. ההתאוששות צפויה לעקוב אחר היררכיה ספציפית: תחילה צפוי לנרמל זרמי LPG, לאחר מכן גז טבעי מסולל (LNG), ולבסוף נפט גולמי.

זאת משום שבתי הזיקוק ההודיים כבר הסתגלו לחודשים של שיבושים על ידי הקמת נתיבי אספקה חלופיים עבור LPG. בעוד שחידוש המעבר על ידי מכליות הנושאות דגל הודי — כולל אלו הנושאות למעלה מ-860,000 טונות של נפט גולמי — הוא סימן חיובי, חזרה מלאה לדפוסי הסחר שלפני המשבר עשויה להימשך חודשים, בעוד המבטחים וחברות הספנות בונים מחדש את האמון בנתיב השיט.

נקודות מרכזיות

• דומיננטיות של רוסיה: יבוא הנפט הגולמי הרוסי עלה ל-2.66 מיליון bpd ביוני, מה שמבסס את מעמדה של מוסקבה כשותפת האנרגיה העיקרית של הודו בשל הנחות מחיר משמעותיות.
• אסטרטגיית גיוון: בתי הזיקוק ההודיים פונים יותר ויותר לכיוון ונצואלה ואיחוד האמירויות כדי לקזז את הסיכונים הגיאופוליטיים הקשורים למצר הורמוז.
• נרמול הדרגתי של השוק: בעוד שפתיחת המצר מחדש מספקת הקלה, התאוששות אספקת האנרגיה תהיה הדרגתית, כאשר ה-LPG צפוי להתייצב מהר יותר מהנפט הגולמי ומה-LNG.