השווקים בארה"ב מתפצלים: הנאסד"ק צונח בעוד ענקיות הטכנולוגיה עומדות בפני בחינה מחמירה בנושא בינה מלאכותית (AI)

וול סטריט חוותה יום מסחר תנודתי ביום שני, כאשר המדדים המרכזיים נעו בכיוונים מנוגדים בעוד מניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק עצום (megacap) גררו את הנאסד"ק למטה. בעוד המשקיעים שקלו את ההתפתחויות הגיאופוליטיות במזרח התיכון, שינוי בסנטימנט בנוגע להוצאות על בינה מלאכותית (AI) ותחזית "שוקנית" (hawkish) של הפדרל ריזרב יצרו סביבת מסחר מורכבת.

מכירות הטכנולוגיה גוררות מטה את הנאסד"ק ואת ה-S&P 500

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) עמד בפני לחץ משמעותי, וצנח ב-339.67 נקודות, או 1.28%, ונסגר ברמה של 26,178.26. ירידה זו נבעה בעיקר מצניחה חדה במניית Alphabet, לצד חולשה בשאר ענקיות הטכנולוגיה כמו Meta, Amazon ו-Microsoft. אפילו SpaceX, שהשיקה ביום שני את הנפקת החוב הראשונה שלה אי פעם, ראתה את מניותיה צונחות, מה שהכביד מאוד על המדד למרות הדיווח על כ-100.8 מיליארד דולר במזומן ושווי מזומן נכון ל-19 ביוני.

ספקנות גוברת בנוגע להוצאות התשתית המסיביות של חברות ה-hyperscalers מתחילה לעמעם את האופטימיות המונעת על ידי ה-AI שמילאה את העליות האחרונות. בעוד שפרשנים כמו ביל נורת'י (Bill Northey) מ-US Bank טוענים כי היסודות (fundamentals) של הקמת מרכזי הנתונים ל-AI נותרו חזקים, הסנטימנט המיידי בשוק הפך לזהיר. כל העיניים מופנות כעת לתוצאות הרבעוניות של Micron Technology ביום רביעי, כדי להעריך את המשך הבריאות של מגזר המוליכים למחצה (semiconductors).

הדאו עולה על רקע שינויים גיאופוליטיים והתקררות במחירי האנרגיה

בניגוד לשפל בטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס (Dow Jones Industrial Average) עלה ב-162.36 נקודות, או 0.29%, ונסגר ברמה של 51,727.06, בתמיכת חוזק במגזרי הבריאות והתעשייה. דחיפה בולטת הגיעה מתחום הביוטכנולוגיה, שבו מניית Apogee Therapeutics זינקה בעקבות החדשות שחברת AbbVie תרכוש את החברה תמורת 10.9 מיליארד דולר במזומן.

גם הפוליטיקה העולמית שיחקה תפקיד בתנועת השוק. מחירי הנפט נסוגו לאחר שגורמים אמריקאים ואיראנים רשמו "התקדמות גדולה" במהלך שיחות בשוויץ, וקבעו מפת דרכים של 60 יום לקראת עסקה סופית. בעוד שהמתחים נמשכים סביב מצר הורמוז ולבנון, ההקלה במחירי האנרגיה נתפסת כזרז פוטנציאלי הן להוצאות הצרכנים והן לפעילות העסקית.

הפדרל ריזרב ומעקב אחר האינפלציה

המשתתפים בשוק מתמודדים גם עם שינוי כיוון לגישה "שוקנית" (hawkish) מצד הפדרל ריזרב תחת היו"ר החדש קווין וורש (Kevin Warsh). הדגש המחודש של הפד על חזרה ליציבות מחירים דחף את התשואות על האג"ח האמריקאיות (U.S. Treasury yields) למעלה, מה שבדרך כלל מפעיל לחץ כלפי מטה על הערכות השווי של המניות.

המשקיעים נערכים לפרסום נתוני ההוצאות על צריכה אישית (PCE) ביום חמישי — מדד האינפלציה המועדף על הפד. נתון שיעלה על הציפיות עשוי לחזק את אמונת השוק במדיניות מוניטרית אגרסיבית יותר. כיום, על פי נתוני LSEG, השווקים מתמחרים העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס בספטמבר.

נקודות מרכזיות

  • תנודתיות בטכנולוגיה: מניות megacap, בהובלת Alphabet ו-SpaceX, גררו את הנאסד"ק למטה ב-1.28% על רקע בחינה גוברת של הוצאות על תשתיות AI.
  • הקלה גיאופוליטית: התקדמות במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן סייעה להורדת מחירי הנפט, מה שעשוי לספק דחיפה לסנטימנט הכלכלי הרחב יותר.
  • התמקדות במדיניות המוניטרית: עמדה שוקנית מצד הפדרל ריזרב ונתוני אינפלציית ה-PCE הקרובים דוחפים את תשואות האג"ח למעלה ומשפיעים על כיוון השוק.