घरेलू मांग में गिरावट के कारण चीन के औद्योगिक मुनाफे की वृद्धि धीमी हुई

चीन का औद्योगिक क्षेत्र एक महत्वपूर्ण मंदी का सामना कर रहा है क्योंकि कमजोर होती आंतरिक मांग, मजबूत निर्यात और बढ़ती कमोडिटी कीमतों के लाभों पर हावी होने लगी है। हालिया आंकड़े बताते हैं कि वैश्विक अनुकूल परिस्थितियों के बावजूद, स्थानीय खपत को प्रोत्साहित करने का संघर्ष कॉर्पोरेट कमाई पर भारी पड़ रहा है।

औद्योगिक लाभ मार्जिन में मंदी

नेशनल ब्यूरो ऑफ स्टैटिस्टिक्स (NBS) द्वारा जारी नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, पिछले वर्ष की तुलना में मई में चीन के औद्योगिक मुनाफे में 21.1% की वृद्धि हुई। हालांकि यह अभी भी एक पर्याप्त वृद्धि है, लेकिन यह अप्रैल में दर्ज की गई 24.7% की वृद्धि की तुलना में स्पष्ट मंदी को दर्शाता है। यह छह महीनों में औद्योगिक लाभ वृद्धि में पहली मंदी का संकेत है।

वर्ष के पहले पांच महीनों के संचयी आंकड़ों के लिए, औद्योगिक मुनाफे में 18.8% की वृद्धि हुई। यह आंकड़ा ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स (Bloomberg Economics) द्वारा पहले अनुमानित 19% के पूर्वानुमान से थोड़ा कम रहा। यदि पूर्ण पैमाने पर देखें, तो औद्योगिक कंपनियों ने जनवरी-मई की इस अवधि के दौरान 3.14 ट्रिलियन युआन (लगभग 462 बिलियन अमेरिकी डॉलर) कमाए, जो 2022 की इसी अवधि के दौरान दर्ज किए गए स्तरों से कम है।

खींचतान: वैश्विक अनुकूल परिस्थितियां बनाम स्थानीय सुस्ती

चीनी विनिर्माण क्षेत्र वर्तमान में परस्पर विरोधी ताकतों से परिभाषित एक जटिल आर्थिक वातावरण से गुजर रहा है। एक ओर, कई कारकों ने औद्योगिक कमाई को बहुत जरूरी समर्थन प्रदान किया है:

• AI का उछाल: आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में वैश्विक निवेश ने उन्नत निर्मित वस्तुओं की उच्च मांग को बनाए रखा है।
• कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि: मध्य पूर्व में संघर्षों के बाद भू-राजनीतिक तनाव और ऊर्जा बाजार में व्यवधानों ने उत्पादक कीमतों को बढ़ा दिया है।
• डिफ्लेशन (अपस्फीति) में सुधार: तीन वर्षों से अधिक समय तक फैक्ट्री डिफ्लेशन के बाद, चीन मार्च में इस मंदी से बाहर निकला, और मई में उत्पादक कीमतें 2022 के बाद अपनी सबसे तेज गति से बढ़ीं।

हालांकि, ये सकारात्मक कारक देश के भीतर "आपूर्ति-मांग के असंतुलन" का मुकाबला करने के लिए अपर्याप्त थे। सुस्त घरेलू निवेश और कम होता घरेलू खर्च निरंतर लाभप्रदता के प्राथमिक अवरोध बन गए हैं।

संरचनात्मक चुनौतियां और आर्थिक दृष्टिकोण

यह मंदी दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के भीतर एक निरंतर संरचनात्मक मुद्दे को उजागर करती है। NBS के एक विश्लेषक यू वेइनिंग (Yu Weining) ने उल्लेख किया कि कमजोर घरेलू मांग के साथ मजबूत आपूर्ति की समस्या एक "प्रमुख" मुद्दा बनी हुई है, जिससे कई प्रमुख उद्योगों की कंपनियां महत्वपूर्ण परिचालन कठिनाइयों का सामना कर रही हैं।

यह ध्यान देना भी महत्वपूर्ण है कि मुख्य विकास आंकड़े कुछ हद तक एक कमजोर तुलना आधार (comparison base) से प्रभावित हैं; पिछले वर्ष की मई में औद्योगिक मुनाफे वास्तव में 9.1% गिर गए थे। इसके बावजूद, विकास दर में गिरावट का रुझान नीति निर्माताओं के लिए विनिर्माण क्षेत्र को स्थिर करने हेतु आंतरिक खपत को प्रोत्साहित करने की तत्काल आवश्यकता के संबंध में एक महत्वपूर्ण संकेत है।

मुख्य बातें

• महीनों में पहली मंदी: चीन के औद्योगिक मुनाफे की वृद्धि मई में गिरकर 21.1% हो गई, जो अप्रैल में 24.7% थी, जिससे छह महीने की निरंतर वृद्धि का सिलसिला टूट गया।
• घरेलू मांग का संकट: वैश्विक AI उछाल और बढ़ती कमोडिटी कीमतों के बावजूद, कमजोर घरेलू खर्च और कम घरेलू निवेश कॉर्पोरेट कमाई को नीचे खींच रहे हैं।
• कमाई का प्रदर्शन: पहले पांच महीनों के लिए कुल औद्योगिक मुनाफा 3.14 ट्रिलियन युआन रहा, जो 2022 की इसी अवधि के दौरान देखे गए प्रदर्शन से पीछे है।