कमजोर घरेलू मांग के बीच चीन के औद्योगिक मुनाफे की वृद्धि में सुस्ती

चीन का औद्योगिक क्षेत्र एक महत्वपूर्ण सुस्ती का सामना कर रहा है क्योंकि कमजोर घरेलू खपत, वैश्विक निर्यात और बढ़ती कमोडिटी कीमतों के लाभों पर हावी होने लगी है। हालिया आंकड़े बताते हैं कि पिछले महीनों में देखी गई गति अब कम हो रही है, जिससे दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था की स्थिरता को लेकर चिंताएं बढ़ रही हैं।

छह महीने की तेजी के बाद मुनाफे की वृद्धि में कमी

नेशनल ब्यूरो ऑफ स्टैटिस्टिक्स (NBS) द्वारा जारी नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, चीन का औद्योगिक मुनाफा पिछले वर्ष की तुलना में मई में 21.1% बढ़ा। हालांकि यह अभी भी एक पर्याप्त वृद्धि है, लेकिन यह अप्रैल में दर्ज की गई 24.7% की वृद्धि की तुलना में उल्लेखनीय गिरावट को दर्शाता है। यह बदलाव छह महीनों में औद्योगिक मुनाफे की वृद्धि में पहली सुस्ती है।

2026 के पहले पांच महीनों की संचयी अवधि के लिए, औद्योगिक मुनाफे में 18.8% की वृद्धि हुई। यह आंकड़ा ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स (Bloomberg Economics) द्वारा अनुमानित 19% की वृद्धि से थोड़ा कम रहा। विशेष रूप से, इस जनवरी-मई अवधि के दौरान औद्योगिक फर्मों की कुल कमाई 3.14 ट्रिलियन युआन (लगभग 462 बिलियन अमेरिकी डॉलर) रही, जो 2022 की इसी अवधि के दौरान दर्ज आंकड़ों से कम है।

वैश्विक अनुकूल परिस्थितियों और स्थानीय सुस्ती के बीच खींचतान

औद्योगिक क्षेत्र वर्तमान में परस्पर विरोधी आर्थिक कारकों के एक जटिल परिदृश्य से गुजर रहा है। एक ओर, विकास को समर्थन देने वाली महत्वपूर्ण "अनुकूल परिस्थितियां" (tailwinds) मौजूद हैं। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) निवेश में वैश्विक उछाल ने चीन के उन्नत निर्मित सामानों की मांग को बनाए रखा है। इसके अतिरिक्त, मध्य पूर्व के संघर्षों के कारण ऊर्जा बाजारों में आई बाधाओं ने कमोडिटी की कीमतों को बढ़ा दिया है, जिससे फैक्ट्री-गेट कीमतों को 2022 के बाद सबसे तेज गति से बढ़ने में मदद मिली है।

हालांकि, इन बाहरी कारकों को आंतरिक आर्थिक घर्षण द्वारा निष्प्रभावी किया जा रहा है। NBS ने इस बात पर प्रकाश डाला कि मुख्य चुनौती चीन के भीतर "मजबूत आपूर्ति और कमजोर मांग" का असंतुलन बनी हुई है। सुस्त घरेलू निवेश और कम होते घरेलू खर्च ने कॉर्पोरेट कमाई पर दबाव डाला है, जिससे कंपनियां उच्च उत्पादक कीमतों और निर्यात मजबूती का पूरी तरह से लाभ उठाने में असमर्थ हैं।

घरेलू बाजार में संरचनात्मक चुनौतियां

यह सुस्ती एक कठिन वार्षिक तुलना को भी दर्शाती है; पिछले साल मई में औद्योगिक मुनाफे में 9.1% की गिरावट आई थी, जिससे वर्तमान वृद्धि के आंकड़े अन्यथा होने की तुलना में अधिक मजबूत दिखाई दे रहे हैं। मार्च में फैक्ट्री डिफ्लेशन (factory deflation) की अवधि से बाहर निकलने के बावजूद, घरेलू खपत का मूल मुद्दा अभी भी अनसुलझा है।

उद्योग विश्लेषकों का सुझाव है कि हालांकि चीन की विनिर्माण क्षमता उच्च है, लेकिन घरेलू आबादी द्वारा खर्च बढ़ाने में असमर्थता कई औद्योगिक कंपनियों के मुनाफे पर भारी पड़ रही है। जैसे-जैसे विभिन्न क्षेत्रों की कंपनियां कठिनाइयों का सामना कर रही हैं, ध्यान इस बात पर केंद्रित है कि क्या चीनी सरकार औद्योगिक लाभप्रदता को फिर से तेज करने के लिए पर्याप्त आंतरिक मांग पैदा कर सकती है।

मुख्य बातें

• घटती गति: मई में औद्योगिक मुनाफे की वृद्धि गिरकर 21.1% रह गई, जो अप्रैल में 24.7% थी, जो छह महीनों में पहली सुस्ती है।
• मांग का असंतुलन: AI से संबंधित विनिर्माण के लिए मजबूत वैश्विक मांग और बढ़ती कमोडिटी कीमतों का प्रभाव कमजोर घरेलू निवेश और कम घरेलू खर्च के कारण कम हो रहा है।
• कमाई की तुलना: पहले पांच महीनों के लिए कुल औद्योगिक मुनाफा 3.14 ट्रिलियन युआन तक पहुंच गया, जो अभी भी 2022 की इसी अवधि के दौरान देखे गए स्तरों से कम है।