ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡിലെ കുറവ് കാരണം ചൈനയുടെ വ്യവസായ ലാഭ വളർച്ച മന്ദഗതിയിലാകുന്നു

ആഭ്യന്തര ഉപഭോഗത്തിലെ കുറവ് ആഗോള കയറ്റുമതിയുടെയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന കമ്മോഡിറ്റി വിലകളുടെയും ഗുണഫലങ്ങളെ മറികടക്കാൻ തുടങ്ങുന്നതോടെ ചൈനയുടെ വ്യവസായ മേഖല വലിയൊരു മന്ദഗതി നേരിടുകയാണ്. മുൻ മാസങ്ങളിൽ കണ്ട ആവേശം കുറഞ്ഞുവരുന്നതായി സമീപകാല കണക്കുകൾ വെളിപ്പെടുത്തുന്നു, ഇത് ലോകത്തിലെ രണ്ടാമത്തെ വലിയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ച് ആശങ്കകൾ ഉയർത്തുന്നു.

ആറ് മാസത്തെ കുതിപ്പിന് ശേഷം ലാഭ വളർച്ച കുറയുന്നു

നാഷണൽ ബ്യൂറോ ഓഫ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ് (NBS) പുറത്തുവിട്ട ഏറ്റവും പുതിയ കണക്കുകൾ പ്രകാരം, കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് മെയ് മാസത്തിൽ ചൈനയുടെ വ്യവസായ ലാഭം 21.1% വർദ്ധിച്ചു. ഇത് ഗണ്യമായ വർദ്ധനവാണെങ്കിലും, ഏപ്രിലിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ 24.7% വളർച്ചയെ അപേക്ഷിച്ച് ശ്രദ്ധേയമായ കുറവാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. ആറ് മാസത്തിനിടയിലെ വ്യവസായ ലാഭ വളർച്ചയിലെ ആദ്യത്തെ മന്ദഗതിയാണിത്.

2026-ന്റെ ആദ്യ അഞ്ച് മാസത്തെ മൊത്തം കണക്കുകൾ പ്രകാരം, വ്യവസായ ലാഭം 18.8% വർദ്ധിച്ചു. Bloomberg Economics പ്രവചിച്ച 19% വളർച്ചയേക്കാൾ ഇത് അല്പം കുറവാണ്. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, ജനുവരി-മെയ് കാലയളവിൽ വ്യവസായ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ ആകെ വരുമാനം 3.14 ട്രില്യൺ യുവാൻ (ഏകദേശം 462 ബില്യൺ ഡോളർ) ആയിരുന്നു എന്നതാണ്; ഇത് 2022-ലെ ഇതേ കാലയളവിലെ കണക്കുകളേക്കാൾ കുറവാണ്.

ആഗോള അനുകൂല സാഹചര്യങ്ങളും പ്രാദേശിക മന്ദതയും തമ്മിലുള്ള പോരാട്ടം

പരസ്പരവിരുദ്ധമായ സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങൾക്കിടയിലൂടെയാണ് വ്യവസായ മേഖല നിലവിൽ മുന്നോട്ട് പോകുന്നത്. ഒരു വശത്ത്, വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകങ്ങളുണ്ട്. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) നിക്ഷേപത്തിലെ ആഗോള കുതിപ്പ് ചൈനയുടെ അത്യാധുനിക നിർമ്മിത ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ ഡിമാൻഡ് നിലനിർത്താൻ സഹായിച്ചു. കൂടാതെ, മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ മൂലമുള്ള ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ തടസ്സങ്ങൾ കമ്മോഡിറ്റി വിലകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും, 2022-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വേഗതയേറിയ നിരക്കിൽ ഫാക്ടറി-ഗേറ്റ് വിലകൾ ഉയരാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്തു.

എന്നിരുന്നാലും, ഈ ബാഹ്യ ഘടകങ്ങളെ ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക തടസ്സങ്ങൾ പ്രതിരോധിക്കുന്നു. ചൈനയ്ക്കുള്ളിലെ "ശക്തമായ വിതരണവും ദുർബലമായ ഡിമാൻഡും" തമ്മിലുള്ള അസന്തുലിതാവസ്ഥയാണ് പ്രധാന വെല്ലുവിളിയെന്ന് NBS ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. മന്ദഗതിയിലുള്ള ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപവും കുറഞ്ഞ കുടുംബ ചെലവുകളും കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാനത്തെ ബാധിക്കുകയും, ഉയർന്ന ഉൽപ്പാദന വിലകളും കയറ്റുമതി കരുത്തും പൂർണ്ണമായി പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്നതിൽ നിന്ന് കമ്പനികളെ തടയുകയും ചെയ്യുന്നു.

ആഭ്യന്തര വിപണിയിലെ ഘടനാപരമായ വെല്ലുവിളികൾ

കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഈ മന്ദഗതി ഒരു പ്രത്യാഘാതമാണ്; കഴിഞ്ഞ വർഷം മെയ് മാസത്തിൽ വ്യവസായ ലാഭം 9.1% കുറഞ്ഞിരുന്നു, ഇത് നിലവിലെ വളർച്ചാ കണക്കുകളെ യഥാർത്ഥത്തേക്കാൾ മികച്ചതായി തോന്നിപ്പിക്കുന്നു. മാർച്ചിൽ ഫാക്ടറി ഡിഫ്ലേഷനിൽ (factory deflation) നിന്ന് പുറത്തുവന്നെങ്കിലും, ആഭ്യന്തര ഉപഭോഗത്തിന്റെ അടിസ്ഥാന പ്രശ്നം ഇപ്പോഴും പരിഹരിക്കപ്പെട്ടിട്ടില്ല.

ചൈനയുടെ നിർമ്മാണ ശേഷി ഉയർന്നതാണെങ്കിലും, ആഭ്യന്തര ജനതയ്ക്ക് ചെലവുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിയാത്തത് പല വ്യവസായ സ്ഥാപനങ്ങളുടെയും ലാഭത്തെ സാരമായി ബാധിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് വ്യവസായ വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. വിവിധ മേഖലകളിലെ കമ്പനികൾ ബുദ്ധിമുട്ടുകൾ നേരിട്ടുകൊണ്ടിരിക്കുമ്പോൾ, വ്യവസായ ലാഭക്ഷമത വീണ്ടെടുക്കാൻ ആവശ്യമായ ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡ് ചൈനീസ് ഗവൺമെന്റിന് സൃഷ്ടിക്കാൻ കഴിയുമോ എന്നതിലാണ് ഇപ്പോൾ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• മന്ദഗതിയിലാകുന്ന വളർച്ച: ഏപ്രിലിലെ 24.7%-ൽ നിന്ന് മെയ് മാസത്തിൽ വ്യവസായ ലാഭ വളർച്ച 21.1%-ലേക്ക് കുറഞ്ഞു, ഇത് ആറ് മാസത്തിനിടയിലെ ആദ്യത്തെ മന്ദഗതിയാണ്.
• ഡിമാൻഡിലെ അസന്തുലിതാവസ്ഥ: AI സംബന്ധമായ നിർമ്മാണത്തിനുള്ള ശക്തമായ ആഗോള ഡിമാൻഡും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന കമ്മോഡിറ്റി വിലകളും, ദുർബലമായ ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപവും കുറഞ്ഞ കുടുംബ ചെലവുകളും കാരണം നിഷ്പ്രഭമാകുന്നു.
• വരുമാന താരതമ്യം: ആദ്യ അഞ്ച് മാസത്തെ ആകെ വ്യവസായ ലാഭം 3.14 ട്രില്യൺ യുവാൻ ആണ്, ഇത് 2022-ലെ ഇതേ കാലയളവിലെ കണക്കുകളേക്കാൾ കുറവാണ്.