कमकुवत देशांतर्गत मागणीमुळे चीनच्या औद्योगिक नफ्यातील वाढीचा वेग मंदावला

जागतिक निर्यात आणि वाढत्या कमोडिटीच्या किमतींचे फायदे कमकुवत देशांतर्गत उपभोगामुळे (consumption) कमी होऊ लागल्यामुळे चीनचा औद्योगिक क्षेत्र लक्षणीय मंदावल्याचा सामना करत आहे. अलीकडील आकडेवारीनुसार, मागील महिन्यांमध्ये दिसलेली गती आता कमी होत आहे, ज्यामुळे जगातील दुसऱ्या क्रमांकाच्या मोठ्या अर्थव्यवस्थेच्या शाश्वततेबद्दल चिंता निर्माण झाली आहे.

सहा महिन्यांच्या वाढीनंतर नफ्यातील वाढीचा वेग कमी झाला

नॅशनल ब्युरो ऑफ स्टॅटिस्टिक्स (NBS) द्वारे जारी केलेल्या ताज्या आकडेवारीनुसार, चीनचा औद्योगिक नफा मे महिन्यात मागील वर्षाच्या तुलनेत २१.१% ने वाढला आहे. जरी ही वाढ लक्षणीय असली, तरी एप्रिलमध्ये नोंदवलेल्या २४.७% वाढीच्या तुलनेत यात स्पष्ट घट दिसून येत आहे. हा बदल गेल्या सहा महिन्यांतील औद्योगिक नफ्यातील वाढीचा पहिला मंदावलेला टप्पा आहे.

२०२६ च्या पहिल्या पाच महिन्यांच्या एकत्रित कालावधीसाठी, औद्योगिक नफा १८.८% ने वाढला आहे. हा आकडा ब्लूमबर्ग इकॉनॉमिक्सने वर्तवलेल्या १९% वाढीच्या अंदाजापेक्षा किंचित कमी आहे. विशेष म्हणजे, जानेवारी-मे या कालावधीत औद्योगिक कंपन्यांची एकूण कमाई ३.१४ ट्रिलियन युआन (अंदाजे ४६२ अब्ज USD) इतकी होती, जी २०२२ च्या याच कालावधीतील आकडेवारीपेक्षा कमी आहे.

जागतिक अनुकूल परिस्थिती आणि स्थानिक सुस्ती यांच्यातील संघर्ष

औद्योगिक क्षेत्र सध्या परस्परविरोधी आर्थिक घटकांच्या गुंतागुंतीच्या परिस्थितीतून जात आहे. एका बाजूला, वाढीला पाठबळ देणारे महत्त्वपूर्ण "tailwinds" (अनुकूल परिस्थिती) आहेत. आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मधील जागतिक गुंतवणुकीच्या तेजीमुळे चीनच्या प्रगत उत्पादित वस्तूंना मागणी कायम आहे. याव्यतिरिक्त, मध्यपूर्वेतील संघर्षांमुळे ऊर्जा बाजारात निर्माण झालेल्या व्यत्ययामुळे कमोडिटीच्या किमती वाढल्या आहेत, ज्यामुळे फॅक्टरी-गेट किमती २०२२ नंतरच्या सर्वाधिक वेगाने वाढण्यास मदत झाली आहे.

तथापि, या बाह्य घटकांना अंतर्गत आर्थिक घर्षणामुळे निष्प्रभ केले जात आहे. NBS ने नमूद केले की, चीनमधील "पुरवठा मजबूत आणि मागणी कमकुवत" असणे हे मुख्य आव्हान आहे. मंदावलेली देशांतर्गत गुंतवणूक आणि घरगुती खर्चातील घट यामुळे कॉर्पोरेट कमाईवर परिणाम झाला आहे, ज्यामुळे कंपन्यांना वाढीव उत्पादक किमती आणि निर्यात शक्तीचा पूर्ण फायदा घेता येत नाहीये.

देशांतर्गत बाजारपेठेतील संरचनात्मक आव्हाने

हा मंदावलेला वेग वार्षिक तुलनेतील कठीण परिस्थिती देखील दर्शवतो; गेल्या वर्षी मे महिन्यात औद्योगिक नफा ९.१% ने घटला होता, ज्यामुळे सध्याचे वाढीचे आकडे प्रत्यक्षात असण्यापेक्षा अधिक मजबूत वाटत आहेत. मार्चमध्ये फॅक्टरी डिफ्लेशनच्या (factory deflation) कालावधीतून बाहेर पडल्यानंतरही, देशांतर्गत उपभोग ही मूळ समस्या अजूनही सुटलेली नाही.

उद्योग विश्लेषकांच्या मते, चीनची उत्पादन क्षमता उच्च असली तरी, देशांतर्गत लोकसंख्या खर्च वाढवू शकत नसल्यामुळे अनेक औद्योगिक क्षेत्रांच्या नफ्यावर याचा मोठा परिणाम होत आहे. विविध क्षेत्रांतील कंपन्यांना अडचणींचा सामना करावा लागत असताना, औद्योगिक नफा पुन्हा वाढवण्यासाठी चिनी सरकार पुरेशी देशांतर्गत मागणी निर्माण करू शकेल का, याकडे सर्वांचे लक्ष लागले आहे.

मुख्य मुद्दे

• मंदावलेली गती: मे महिन्यात औद्योगिक नफ्यातील वाढ २४.७% वरून २१.१% पर्यंत खाली आली, जी गेल्या सहा महिन्यांतील पहिली मंदावलेली वाढ आहे.
• मागणीतील असमतोल: AI-संबंधित उत्पादनांची मजबूत जागतिक मागणी आणि वाढत्या कमोडिटीच्या किमती, कमकुवत देशांतर्गत गुंतवणूक आणि कमी घरगुती खर्चामुळे संतुलित (offset) होत आहेत.
• कमाईची तुलना: पहिल्या पाच महिन्यांत एकूण औद्योगिक नफा ३.१४ ट्रिलियन युआनपर्यंत पोहोचला, जो अजूनही २०२२ च्या याच कालावधीतील पातळीपेक्षा कमी आहे.