देशांतर्गत मागणी कमकुवत झाल्यामुळे चीनच्या औद्योगिक नफ्यातील वाढीचा वेग मंदावला

चीनचा उत्पादन क्षेत्र (manufacturing sector) सध्या मोठ्या आव्हानांचा सामना करत आहे, कारण सहा महिन्यांतील पहिल्यांदाच औद्योगिक नफ्यातील वाढीचा वेग मंदावला आहे. हाय-टेक वस्तूंसाठी जागतिक मागणीत वाढ होऊनही, मंदावलेल्या अंतर्गत उपभोगामुळे (internal consumption) कॉर्पोरेट कमाईवर मोठा परिणाम होऊ लागला आहे.

आर्थिक बदलांच्या पार्श्वभूमीवर नफ्यातील वाढीचा वेग कमी झाला

नॅशनल ब्युरो ऑफ स्टॅटिस्टिक्स (NBS) ने जाहीर केलेल्या ताज्या आकडेवारीनुसार, चीनचा औद्योगिक नफा मे महिन्यात मागील वर्षाच्या तुलनेत २१.१% ने वाढला आहे. जरी ही संख्या लक्षणीय असली, तरी एप्रिलमध्ये नोंदवलेल्या २४.७% वाढीच्या तुलनेत यात लक्षणीय घट दिसून येत आहे.

२०२६ च्या पहिल्या पाच महिन्यांच्या एकत्रित कालावधीसाठी, औद्योगिक नफा १८.८% ने वाढला, जो ब्लूमबर्ग इकॉनॉमिक्सच्या १९% च्या अंदाजापेक्षा किंचित कमी आहे. हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की, मुख्य वाढीचे आकडे कमी तुलनात्मक बेसमुळे (low comparison base) प्रभावित झाले आहेत, कारण मागील वर्षी मे महिन्यात औद्योगिक नफा ९.१% ने घसरला होता. तथापि, वाढीच्या दरातील ही घसरणीची प्रवृत्ती उत्पादन क्षेत्रातील बदलांचे संकेत देत आहे.

खेचतानखी: जागतिक अनुकूल परिस्थिती विरुद्ध स्थानिक आव्हाने

चीनचा औद्योगिक क्षेत्र सध्या दोन परस्परविरोधी आर्थिक शक्तींच्या मध्ये अडकले आहे. एका बाजूला, जागतिक मागणीमुळे आवश्यक ते प्रोत्साहन मिळत आहे. सुरू असलेल्या जागतिक AI गुंतवणूक तेजीमुळे प्रगत उत्पादित वस्तूंना मागणी कायम आहे आणि मध्य पूर्व संघर्षांमुळे ऊर्जा बाजारातील अस्थिरतेने कमोडिटीच्या किमती वाढवल्या आहेत. याव्यतिरिक्त, चीन मार्चमध्ये कारखान्यातील दीर्घकालीन मंदीतून (factory deflation) बाहेर पडला असून, मे महिन्यात उत्पादक किमती २०२२ नंतरच्या सर्वाधिक वेगाने वाढल्या आहेत.

दुसरीकडे, या बाह्य ताकदीचा प्रभाव मंदावत्या देशांतर्गत अर्थव्यवस्थेमुळे कमी होत आहे. NBS च्या आकडेवारीनुसार, कारखान्यातील वाढीव किमती आणि मजबूत निर्यातीचे फायदे, कमकुवत देशांतर्गत मागणीचा परिणाम भरून काढण्यासाठी अपुरे ठरत आहेत. कुटुंबांचा मंदावलेला खर्च आणि देशांतर्गत गुंतवणुकीची कमी पातळी नफा टिकवून ठेवण्याचा प्रयत्न करणाऱ्या उत्पादकांसाठी आव्हानात्मक वातावरण निर्माण करत आहे.

पुरवठा आणि मागणीतील असमतोल

चिनी कंपन्यांसमोर असलेले मुख्य संकट पुरवठा आणि मागणीमधील संरचनात्मक असमतोल हेच आहे. जानेवारी-मे या कालावधीत, औद्योगिक कंपन्यांनी एकूण ३.१४ ट्रिलियन युआन (सुमारे ४६२ अब्ज USD) कमावले, ही संख्या २०२२ च्या याच कालावधीतील पातळीपेक्षा कमी आहे.

NBS चे विश्लेषक यु वेनिंग यांनी या सततच्या संघर्षावर प्रकाश टाकत नमूद केले की, "देशांतर्गत मजबूत पुरवठा आणि कमकुवत मागणी ही समस्या कायम आहे." या असमतोलचा अर्थ असा आहे की, कारखाने मोठ्या प्रमाणात उत्पादन करण्यास सक्षम असले तरी, औद्योगिक विस्तारचा मागील वेग टिकवून ठेवण्यासाठी अंतर्गत बाजारपेठेत पुरेशी मागणी नाही, ज्यामुळे अनेक उद्योगांना मोठ्या परिचालन अडचणींचा सामना करावा लागत आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• मंदावलेली वाढ: चीनच्या औद्योगिक नफ्यातील वाढ मे महिन्यात २१.१% पर्यंत मंदावली, जी एप्रिलमध्ये २४.७% होती; सहा महिन्यांतील ही पहिलीच घट आहे.
• देशांतर्गत मागणीची कमतरता: कुटुंबांचा कमी खर्च आणि मंदावलेली देशांतर्गत गुंतवणूक सध्या जागतिक AI तेजी आणि वाढत्या कमोडिटी किमतींच्या सकारात्मक प्रभावापेक्षा जास्त परिणामकारक ठरत आहे.
• कमाईवरील दबाव: उत्पादक किमती वाढूनही, पहिल्या पाच महिन्यांतील एकूण औद्योगिक नफा ३.१४ ट्रिलियन युआनपर्यंत पोहोचला, जो पुरवठा-मागणीतील तफावतीमुळे २०२२ च्या पातळीपेक्षा कमी आहे.