کاهش رشد سود صنعتی چین به دلیل تضعیف تقاضای داخلی
بخش تولید چین با مانع بزرگی روبرو شده است، زیرا رشد سود صنعتی برای اولین بار در شش ماه گذشته کاهش یافته است. علیرغم افزایش تقاضای جهانی برای کالاهای با فناوری بالا، مصرف داخلی ضعیف در حال فشار آوردن بر سود شرکتهاست.
کاهش رشد سود در میان تغییرات اقتصادی
طبق آخرین دادههای منتشر شده توسط اداره ملی آمار (NBS)، سود صنعتی چین در ماه مه در مقایسه با سال گذشته ۲۱.۱ درصد افزایش یافته است. اگرچه این رقم همچنان قابل توجه است، اما نشاندهنده کاهش محسوس نسبت به افزایش ۲۴.۷ درصدی است که در ماه آوریل ثبت شده بود.
برای دوره تجمیعی پنج ماهه نخست سال ۲۰۲۶، سود صنعتی ۱۸.۸ درصد رشد کرده است که کمی کمتر از پیشبینی ۱۹ درصدی Bloomberg Economics است. لازم به ذکر است که ارقام رشد اصلی تحت تأثیر پایه مقایسهای پایین نیز قرار دارند، زیرا سود صنعتی در ماه مه سال گذشته ۹.۱ درصد سقوط کرده بود. با این حال، روند نزولی در نرخ رشد، نشاندهنده تغییری در چشمانداز تولید است.
کشمکش میان: بادهای موافق جهانی در برابر بادهای مخالف محلی
بخش صنعتی چین در حال حاضر میان دو نیروی اقتصادی متضاد گرفتار شده است. از یک سو، تقاضای جهانی محرک بسیار مورد نیاز است. رونق جاری سرمایهگذاری جهانی در حوزه AI تقاضا برای کالاهای تولیدی پیشرفته را حفظ کرده است و نوسانات در بازارهای انرژی — ناشی از درگیریهای خاورمیانه — قیمت کالاها را افزایش داده است. علاوه بر این، چین در ماه مارس از دوره طولانی رکود قیمتهای کارخانهای خارج شد و قیمتهای تولیدکننده در ماه مه با سریعترین سرعت خود از سال ۲۰۲۲ افزایش یافت.
از سوی دیگر، این نقاط قوت خارجی توسط اقتصاد داخلی در حال سرد شدن، خنثی میشوند. دادههای NBS نشان میدهد که مزایای افزایش قیمتهای کارخانهای و صادرات قوی برای جبران تأثیر تقاضای داخلی ضعیف کافی نیست. هزینهکرد ضعیف خانوارها و سطوح پایین سرمایهگذاری داخلی، محیط چالشبرانگیزی را برای تولیدکنندگانی که سعی در حفظ سودآوری دارند، ایجاد کرده است.
عدم تعادل عرضه و تقاضا
مسئله اصلی پیش روی شرکتهای چینی همچنان عدم تعادل ساختاری بین عرضه و تقاضا است. در دوره ژانویه تا مه، شرکتهای صنعتی در مجموع ۳.۱۴ تریلیون یوان (تقریباً ۴۶۲ میلیارد دلار آمریکا) درآمد داشتند، رقمی که همچنان پایینتر از سطوح ثبت شده در دوره مشابه در سال ۲۰۲۲ است.
یو وهنینگ (Yu Weining)، تحلیلگر NBS، بر این مبارزه مداوم تأکید کرد و خاطرنشان ساخت که «مشکل عرضه زیاد و تقاضای کم در داخل کشور همچنان پابرجا است.» این عدم تعادل به این معناست که اگرچه کارخانهها قادر به تولید با حجم بالا هستند، اما بازار داخلی به اندازه کافی برای حفظ شتاب قبلی گسترش صنعتی مصرف نمیکند و بسیاری از صنایع را با دشواریهای عملیاتی قابل توجهی روبرو میسازد.
نکات کلیدی
- کاهش سرعت رشد: رشد سود صنعتی چین در ماه مه به ۲۱.۱ درصد کاهش یافت که نسبت به ۲۴.۷ درصد در ماه آوریل کمتر است و اولین کاهش سرعت در شش ماه گذشته محسوب میشود.
- کسری تقاضای داخلی: هزینهکرد ضعیف خانوارها و سرمایهگذاری داخلی راکد در حال حاضر بر اثرات مثبت رونق جهانی AI