کاهش رشد سود صنعتی چین همزمان با تضعیف تقاضای داخلی
بخش صنعتی چین با کاهش قابل توجهی روبرو است، زیرا تضعیف تقاضای داخلی در حال سایه انداختن بر مزایای صادرات قدرتمند و افزایش قیمت کالاهاست. دادههای اخیر نشان میدهد که علیرغم بادهای موافق جهانی، تلاش برای تحریک مصرف داخلی فشار سنگینی بر سود شرکتها وارد میکند.
کاهش سرعت حاشیه سود صنعتی
طبق آخرین دادههای منتشر شده توسط اداره ملی آمار (NBS)، سود صنعتی چین در ماه مه در مقایسه با سال گذشته ۲۱.۱ درصد رشد کرده است. اگرچه این همچنان یک افزایش قابل توجه محسوب میشود، اما نشاندهنده کاهش سرعت آشکار نسبت به رشد ۲۴.۷ درصدی ثبت شده در ماه آوریل است. این اولین کاهش سرعت در رشد سود صنعتی طی شش ماه گذشته است.
برای پنج ماه نخست سال، سود صنعتی ۱۸.۸ درصد افزایش یافته است. این رقم کمی کمتر از پیشبینی ۱۹ درصدی بود که پیشتر توسط بلومبرگ اکونومیکس تخمین زده شده بود. با نگاهی به مقیاس مطلق، شرکتهای صنعتی در این دوره ژانویه تا مه، ۳.۱۴ تریلیون یوان (تقریباً ۴۶۲ میلیارد دلار آمریکا) درآمد داشتند؛ رقمی که همچنان پایینتر از سطوح ثبت شده در بازه زمانی مشابه در سال ۲۰۲۲ است.
کشمکش میان: بادهای موافق جهانی در برابر رکود محلی
بخش تولید چین در حال حاضر در یک محیط اقتصادی پیچیده که با نیروهای متضاد تعریف میشود، در حال حرکت است. از یک سو، چندین عامل حمایتهای بسیار مورد نیاز را برای درآمدهای صنعتی فراهم کردهاند:
- رونق هوش مصنوعی: سرمایهگذاری جهانی در هوش مصنوعی، تقاضای بالا برای کالاهای تولیدی پیشرفته را حفظ کرده است.
- افزایش قیمت کالاها: تنشهای ژئوپلیتیک و اختلال در بازار انرژی در پی درگیریها در خاورمیانه، قیمتهای تولیدکننده را افزایش داده است.
- بازگشت از رکود قیمتها: پس از بیش از سه سال رکود قیمتها در کارخانهها، چین در ماه مارس از این رکود خارج شد و قیمتهای تولیدکننده در ماه مه با سریعترین سرعت خود از سال ۲۰۲۲ رشد کردند.
با این حال، این محرکهای مثبت برای مقابله با «عدم تطابق عرضه و تقاضا» در داخل کشور کافی نبودند. سرمایهگذاری داخلی ضعیف و کاهش هزینههای خانوار به موانع اصلی در مسیر سودآوری پایدار تبدیل شدهاند.
چالشهای ساختاری و چشمانداز اقتصادی
این کاهش سرعت، یک مشکل ساختاری مداوم در دومین اقتصاد بزرگ جهان را برجسته میکند. یو وهنینگ، تحلیلگر اداره ملی آمار (NBS)، خاطرنشان کرد که مشکل عرضه قوی همراه با تقاضای داخلی ضعیف همچنان یک مسئله «برجسته» است و باعث شده شرکتها در چندین صنعت کلیدی با دشواریهای عملیاتی قابل توجهی روبرو شوند.
همچنین ذکر این نکته مهم است که ارقام رشد اصلی تا حدودی تحت تأثیر یک پایه مقایسهای ضعیف هستند؛ سود صنعتی در ماه مه سال گذشته در واقع ۹.۱ درصد کاهش یافته بود. با وجود این، روند نزولی در نرخ رشد، به عنوان یک سیگنال حیاتی برای سیاستگذاران در مورد نیاز فوری به تحریک مصرف داخلی جهت تثبیت بخش تولید عمل میکند.
نکات کلیدی
- اولین کاهش سرعت در ماهها: رشد سود صنعتی چین در ماه مه به ۲۱.۱ درصد کاهش یافت (در مقایسه با ۲۴.۷ درصد در ماه آوریل) و روند شش ماهه شتاب گرفتن را شکست.
- بحران تقاضای داخلی: علیرغم رونق جهانی هوش مصنوعی و افزایش قیمت کالاها، کاهش هزینههای خانوار و سرمایهگذاری داخلی پایین در حال پایین کشیدن درآمدهای شرکتها است.
- عملکرد درآمدی: مجموع سود صنعتی برای پنج ماه نخست ۳.۱۴ تریلیون یوان است که از عملکرد مشاهده شده در دوره مشابه در سال ۲۰۲۲ عقب مانده است.