کاهش رشد سود صنعتی چین در پی ضعف تقاضای داخلی
بخش صنعتی چین با وزش بادهای مخالف شدیدی روبروست، چرا که رشد سود در ماه مه کاهش یافته و اولین کند شدن روند در شش ماه گذشته را رقم زده است. علیرغم افزایش تقاضای جهانی برای کالاهای با فناوری بالا، فشارهای اقتصادی داخلی در حال سایه انداختن بر مزایای صادرات قوی و افزایش قیمتهای درب کارخانه هستند.
کند شدن روند سودآوری صنعتی
طبق آخرین دادههای منتشر شده توسط اداره ملی آمار چین (NBS)، سود صنعتی چین در ماه مه در مقایسه با سال گذشته ۲۱.۱ درصد افزایش یافته است. اگرچه این همچنان یک افزایش سالانه قابل توجه محسوب میشود، اما نشاندهنده افت محسوس نسبت به رشد ۲۴.۷ درصدی ثبت شده در ماه آوریل است.
ارقام تجمعی برای پنج ماه نخست سال ۲۰۲۶ نشاندهنده افزایش ۱۸.۸ درصدی در سودهای صنعتی است که کمی کمتر از پیشبینی ۱۹ درصدی Bloomberg Economics میباشد. در این دوره ژانویه تا مه، شرکتهای صنعتی در مجموع ۳.۱۴ تریلیون یوان (تقریباً ۴۶۲ میلیارد دلار آمریکا) درآمد داشتند؛ رقمی که همچنان کمتر از درآمدهای ثبت شده در دوره مشابه در سال ۲۰۲۲ است.
کشمکش میان: بادهای موافق جهانی در برابر رکود داخلی
چشمانداز تولید چین در حال حاضر با تضاد شدیدی میان فرصتهای بینالمللی و چالشهای داخلی تعریف میشود. از یک سو، رونق سرمایهگذاری جهانی در حوزه هوش مصنوعی (AI) باعث تقویت قابل توجه تقاضا برای کالاهای تولیدی پیشرفته چین شده است. علاوه بر این، تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه بازارهای انرژی را مختل کرده، قیمت کالاها را بالا برده و از قیمتهای تولیدکننده حمایت کرده است؛ قیمتهایی که در ماه مه با سریعترین سرعت خود از سال ۲۰۲۲ رشد کردند.
از سوی دیگر، این بادهای موافق خارجی توسط اقتصاد داخلی در حال سرد شدن، خنثی میشوند. کاهش هزینهکرد خانوارها و فقدان سرمایهگذاری داخلی قدرتمند، در حال ایجاد تلهی «عرضه زیاد، تقاضای کم» است. یو وهنینگ (Yu Weining)، تحلیلگر NBS، خاطرنشان کرد که شرکتها در چندین صنعت کلیدی همچنان با دشواریهایی روبرو هستند، زیرا عدم تعادل بین ظرفیت تولید و مصرف داخلی همچنان یک مسئله حلنشده باقی مانده است.
درک جزئیات و ظرافتهای دادهها
تحلیلگران خاطرنشان میکنند که ارقام رشد اصلی باید به دلیل پایه مقایسهای ضعیف، با احتیاط نگریسته شوند. رشد ۲۱.۱ درصدی مشاهده شده در سال جاری، تا حدی بازتابی از این واقعیت است که سودهای صنعتی در ماه مه سال گذشته ۹.۱ درصد سقوط کرده بودند.
در حالی که بخش تولید تلاش میکند گذار از کاهش قیمتها در سطح کارخانه — که در ماه مارس پایان یافت — به یک محیط قیمتگذاری پایدارتر را مدیریت کند، نگرانی اصلی سیاستگذاران همچنان توانایی تحریک مصرف داخلی است. بدون بازگشت تقاضای داخلی، اتکا به رشد صادراتمحور و روندهای فناوری جهانی ممکن است برای حفظ شتاب درآمدهای صنعتی چین در فصلهای آینده کافی نباشد.
نکات کلیدی
- کاهش سرعت رشد: رشد سود صنعتی چین در ماه مه به ۲۱.۱ درصد کاهش یافت (در مقایسه با ۲۴.۷ درصد در ماه آوریل) که اولین کند شدن روند در شش ماه گذشته است.
- شکاف تقاضای داخلی: علیرغم تقویت ناشی از رونق جهانی AI و افزایش قیمت کالاها، کاهش هزینهکرد خانوارها و سرمایهگذاری داخلی پایین، فشار سنگینی بر درآمدهای شرکتها وارد میکند.
- مجموع سودها: مجموع سودهای صنعتی برای پنج ماه نخست سال ۲۰۲۶ به ۳.۱۴ تریلیون یوان رسید که نتوانست از سطوح درآمدی مشاهده شده در دوره مشابه در سال ۲۰۲۲ فراتر رود.