பலவீனமான உள்நாட்டுத் தேவையின் காரணமாக சீனாவின் தொழில் துறை லாப வளர்ச்சி மந்தமடைகிறது

மே மாதத்தில் லாப வளர்ச்சி மந்தமடைந்ததையடுத்து, சீனாவின் தொழில் துறை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சவாலை எதிர்கொண்டுள்ளது; இது கடந்த ஆறு மாதங்களில் நிகழ்ந்த முதல் மந்தநிலையாகும். உயர் தொழில்நுட்பப் பொருட்களுக்கான உலகளாவிய தேவை அதிகரித்த போதிலும், வலுவான ஏற்றுமதி மற்றும் உயரும் தொழிற்சாலை விலைகளின் நன்மைகளை உள்நாட்டுப் பொருளாதார அழுத்தங்கள் மறைக்கத் தொடங்கியுள்ளன.

தொழில் துறை லாபத்தன்மை மந்தமடைதல்

தேசிய புள்ளிவிவரப் பணியகம் (NBS) வெளியிட்டுள்ள சமீபத்திய தரவுகளின்படி, சீனாவின் தொழில் துறை லாபம் கடந்த ஆண்டை விட மே மாதத்தில் 21.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு கணிசமான வளர்ச்சியாக இருந்தாலும், ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 24.7% வளர்ச்சியிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க சரிவைக் காட்டுகிறது.

2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களுக்கான திரட்டப்பட்ட புள்ளிவிவரங்கள், தொழில் துறை லாபத்தில் 18.8% அதிகரிப்பைக் காட்டுகின்றன, இது Bloomberg Economics கணித்த 19% என்ற அளவை விட சற்றே குறைவாக உள்ளது. இந்த ஜனவரி-மே காலப்பகுதியில், தொழில் நிறுவனங்கள் மொத்தம் 3.14 டிரில்லியன் யுவான் (சுமார் 462 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்) ஈட்டியுள்ளன; இந்தத் தொகை 2022 ஆம் ஆண்டின் இதே காலப்பகுதியில் பதிவான வருமானத்தை விடக் குறைவாகவே உள்ளது.

இழுபறிப் போராட்டம்: உலகளாவிய சாதகமான சூழல் மற்றும் உள்நாட்டு மந்தநிலை

சீனாவின் உற்பத்தித் துறை தற்போது சர்வதேச வாய்ப்புகள் மற்றும் உள்நாட்டுப் போராட்டங்களுக்கு இடையிலான ஒரு கடுமையான முரண்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது. ஒருபுறம், உலகளாவிய செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) முதலீட்டுப் பெருக்கம், சீனாவின் மேம்பட்ட உற்பத்திப் பொருட்களுக்கான தேவையை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. கூடுதலாக, மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் எரிசக்தி சந்தைகளைச் சீர்குலைத்துள்ளன, இது சரக்கு விலைகளை (commodity prices) உயர்த்தியதோடு, உற்பத்தியாளர் விலைகளையும் ஆதரித்துள்ளது; இந்த விலைகள் மே மாதத்தில் 2022-க்குப் பிறகு மிக வேகமான விகிதத்தில் உயர்ந்துள்ளன.

மறுபுறம், இந்த வெளிப்புறச் சாதகமான சூழல்கள், தணிந்து வரும் உள்நாட்டுப் பொருளாதாரத்தால் சமன் செய்யப்படுகின்றன. மந்தமான குடும்பச் செலவினங்கள் மற்றும் வலுவான உள்நாட்டு முதலீடு இல்லாமை ஆகியவை "வலுவான விநியோகம், பலவீனமான தேவை" என்ற சிக்கலை உருவாக்குகின்றன. உற்பத்தித் திறன் மற்றும் உள்ளூர் நுகர்வு ஆகியவற்றிற்கு இடையிலான சமநிலையின்மை ஒரு முக்கியப் பிரச்சினையாக நீடிப்பதால், பல முக்கியத் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து சிரமங்களை எதிர்கொள்கின்றன என்று NBS ஆய்வாளர் Yu Weining குறிப்பிட்டுள்ளார்.

தரவுகளின் நுணுக்கங்களைப் புரிந்துகொள்ளுதல்

ஒப்பிட்டுப் பார்க்கும் அடிப்படைத் தரவு (comparison base) பலவீனமாக இருப்பதால், முதன்மை வளர்ச்சிப் புள்ளிவிவரங்களை எச்சரிக்கையுடன் பார்க்க வேண்டும் என்று ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். இந்த ஆண்டு காணப்பட்ட 21.1% வளர்ச்சி என்பது, கடந்த ஆண்டு மே மாதத்தில் தொழில் துறை லாபம் 9.1% சரிந்திருந்ததைக் குறிக்கும் ஒரு பிரதிபலிப்பாகவும் உள்ளது.

உற்பத்தித் துறை, மார்ச் மாதத்தில் முடிவுக்கு வந்த தொழிற்சாலை பணவாக்கத்திலிருந்து (factory deflation) ஒரு நிலையான விலைச் சூழலுக்கு மாற முயற்சிக்கும் நிலையில், உள்நாட்டு நுகர்வைத் தூண்டும் திறனே கொள்கை வகுப்பாளர்களின் முதன்மை கவலையாக உள்ளது. உள்நாட்டுத் தேவையில் முன்னேற்றம் ஏற்படவில்லை எனில், ஏற்றுமதி சார்ந்த வளர்ச்சி மற்றும் உலகளாவிய தொழில்நுட்பப் போக்குகளின் மீதான சார்பு மட்டுமே வரும் காலாண்டுகளில் சீனாவின் தொழில் துறை வருமானத்தின் வேகத்தைத் தக்கவைக்கப் போதுமானதாக இருக்காது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• வளர்ச்சி மந்தமடைதல்: சீனாவின் தொழில் துறை லாப வளர்ச்சி ஏப்ரல் மாதத்தின் 24.7%-லிருந்து மே மாதத்தில் 21.1%-ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது கடந்த ஆறு மாதங்களில் நிகழ்ந்த முதல் மந்தநிலையாகும்.
• உள்நாட்டுத் தேவை இடைவெளி: உலகளாவிய AIப் பெருக்கம் மற்றும் உயரும் சரக்கு விலைகளால் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும், மந்தமான குடும்பச் செலவினங்கள் மற்றும் குறைந்த உள்நாட்டு முதலீடு ஆகியவை நிறுவனங்களின் வருமானத்தை வெகுவாகப் பாதிக்கின்றன.
• மொத்த லாபம்: 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களுக்கான மொத்தத் தொழில் துறை லாபம் 3.14 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்தது, இது 2022 ஆம் ஆண்டின் இதே காலப்பகுதியில் காணப்பட்ட வருமான அளவை விட அதிகமாக இல்லை.