உள்நாட்டுத் தேவை குறைவதால் சீனாவின் தொழில் துறை லாப வளர்ச்சி மந்தமடைகிறது

இந்த மே மாதத்தில் தொழில் துறை லாப வளர்ச்சி ஆறு மாதங்களில் முதல்முறையாக மந்தமடைந்ததால், சீனாவின் உற்பத்தித் துறை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சவாலை எதிர்கொண்டுள்ளது. உலகளாவிய AI முதலீடுகள் மற்றும் உயரும் கனிமப் பொருட்களின் விலைகளால் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும், மந்தமான உள்நாட்டு நுகர்வு நிறுவனங்களின் வருவாயில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தத் தொடங்கியுள்ளது.

தொழில் துறை லாபத்தன்மை குறைதல்

தேசிய புள்ளிவிவரப் பணியகம் (NBS) வெளியிட்டுள்ள சமீபத்திய தரவுகளின்படி, கடந்த ஆண்டோடு ஒப்பிடுகையில் மே மாதத்தில் சீனாவின் தொழில் துறை லாபம் 21.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க எண்ணிக்கையாக இருந்தாலும், ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 24.7% வளர்ச்சியிலிருந்து இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மந்தநிலையைக் காட்டுகிறது. இந்த போக்கு, ஆண்டின் தொடக்கத்தில் காணப்பட்ட வேகம் தற்போது குறையத் தொடங்கியுள்ளதை உணர்த்துகிறது.

2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களில், மொத்தத் தொழில் துறை லாபம் 18.8% அதிகரித்துள்ளது; இது ப்ளூம்பெர்க் எகனாமிக்ஸ் (Bloomberg Economics) கணித்த 19% என்ற அளவை விட சற்றே குறைவாக உள்ளது. இந்த ஜனவரி-மே காலப்பகுதியில் தொழில் நிறுவனங்களின் மொத்த வருவாய் 3.14 டிரில்லியன் யுவான் (சுமார் 462 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்) ஆக இருந்தது, இது 2022-ஆம் ஆண்டின் இதே காலப்பகுதியில் பதிவான அளவை விடக் குறைவாகும்.

இழுபறிப் போராட்டம்: உலகளாவிய சாதகமான சூழல் மற்றும் உள்ளூர் சவால்கள்

சீனாவின் தொழில் துறை தற்போது இரண்டு முரண்பட்ட சக்திகளுக்கு இடையே சிக்கியுள்ளது. ஒருபுறம், உலகளாவிய காரணிகள் ஒரு தேவையான பாதுகாப்பை வழங்கியுள்ளன. உலகளாவிய AI முதலீட்டுப் பெருக்கமானது மேம்பட்ட உற்பத்திப் பொருட்களுக்கான தேவையைத் தக்கவைத்துள்ளது, மேலும் மத்திய கிழக்கு மோதல்களால் எரிசக்தி சந்தைகளில் ஏற்பட்ட இடையூறுகள் கனிமப் பொருட்களின் விலையை உயர்த்தியுள்ளன. கூடுதலாக, மார்ச் மாதத்தில் தொழிற்சாலை பணவாக்கத்திலிருந்து (factory deflation) சீனா வெற்றிகரமாக மீண்டு வந்ததுடன், மே மாதத்தில் உற்பத்தியாளர் விலைகள் 2022-க்குப் பிறகு மிக வேகமான விகிதத்தில் உயர்ந்துள்ளன.

இருப்பினும், இந்த வெளிப்புறச் சாதகமான சூழல்கள் கடுமையான உள்நாட்டுச் சவால்களால் சமன் செய்யப்படுகின்றன. சீனாவின் உற்பத்தி மற்றும் தேவைக்கு இடையிலான பொருத்தமின்மையே முக்கியப் பிரச்சினையாக உள்ளது. மந்தமான உள்நாட்டு முதலீடு மற்றும் குறைந்து வரும் குடும்பச் செலவினங்கள், உற்பத்தியாளர்கள் அதிகப்படியான தொழிற்சாலை விலைகளைப் பயன்படுத்தி முழுமையாகப் பயனடைவதைத் தடுக்கின்றன. "வலுவான விநியோகம் மற்றும் பலவீனமான தேவை" என்ற பிரச்சினை இன்னும் தீர்க்கப்படாத ஒன்றாகவே உள்ளது என்று NBS ஆய்வாளர் யு வெய்னிங் (Yu Weining) குறிப்பிட்டுள்ளார், இது பல முக்கியத் தொழில்களில் உள்ள நிறுவனங்கள் லாபத்தைத் தக்கவைக்கப் போராட வழிவகுக்கிறது.

ஒப்பீட்டுத் தளத்தை ஆய்வு செய்தல்

தற்போதைய வளர்ச்சி விகிதம் ஒரு பலவீனமான ஒப்பீட்டுத் தளத்தால் (comparison base) ஓரளவு பாதிக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை சந்தை ஆய்வாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். கடந்த ஆண்டின் மே மாதத்தில், தொழில் துறை லாபம் உண்மையில் 9.1% சரிந்திருந்தது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு ஒப்பீடு ஒரு சுருக்கக் காலத்திலிருந்து (contraction period) விலகிச் செல்வதால், தற்போதைய 21.1% வளர்ச்சி உண்மையான பொருளாதார யதார்த்தத்தை விட வலுவாகத் தோன்றுகிறது.

பொருளாதாரத்தைச் சமநிலைப்படுத்த உள்நாட்டு நுகர்வைத் தூண்ட சீன அரசாங்கம் முயற்சிக்கும் நிலையில், அதிக உற்பத்தித் திறனுக்கும் உள்ளூர் நுகர்வோரின் குறைந்து வரும் விருப்பத்திற்கும் இடையிலான இடைவெளியை உள்நாட்டுத் திட்டங்கள் திறம்பட குறைக்க முடியுமா என்பதில் கவனம் இருக்கும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• வளர்ச்சி மந்தம்: ஏப்ரல் மாதத்தின் 24.7%-லிருந்து மே மாதத்தில் தொழில் துறை லாப வளர்ச்சி 21.1%-ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது ஆறு மாதங்களில் முதல் மந்தநிலையாகும்.
• விநியோகம்-தேவை பொருத்தமின்மை: உற்பத்தியாளர் விலைகள் உயர்வு மற்றும் உலகளாவிய AI பெருக்கம் இருந்தபோதிலும், பலவீனமான உள்நாட்டு முதலீடு மற்றும் குடும்பச் செலவினங்கள் நிறுவனங்களின் வருவாயைக் குறைக்கின்றன.
• மொத்தச் செயல்பாடு: 2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களுக்கான மொத்தத் தொழில் துறை லாபம் 3.14 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்தது, இது பொதுவான கணிப்புகளை விடக் குறைவாகவும் 2022-ஆம் ஆண்டின் நிலையை விடக் குறைவாகவும் உள்ளது.