உள்நாட்டுத் தேவை சரிவதால் சீனாவின் தொழில் துறை லாப வளர்ச்சி மந்தமடைகிறது

வலுவான ஏற்றுமதி மற்றும் உயரும் கனிமப் பொருட்களின் விலையினால் கிடைக்கும் நன்மைகளை, பலவீனமடைந்து வரும் உள்நாட்டுத் தேவை மறைக்கத் தொடங்குவதால், சீனாவின் தொழில் துறை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மந்தநிலையை எதிர்கொண்டுள்ளது. உலகளாவிய சாதகமான சூழல்களுக்கு மத்தியிலும், உள்ளூர் நுகர்வினைத் தூண்டுவதில் உள்ள போராட்டம் நிறுவனங்களின் வருவாயைக் கடுமையாகப் பாதிப்பதாக சமீபத்திய தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன.

தொழில் துறை லாப வரம்புகளில் மந்தம்

தேசிய புள்ளிவிவரப் பணியகம் (NBS) வெளியிட்டுள்ள சமீபத்திய தரவுகளின்படி, சீனாவின் தொழில் துறை லாபம் கடந்த ஆண்டோடு ஒப்பிடுகையில் மே மாதத்தில் 21.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியாக இருந்தாலும், ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 24.7% வளர்ச்சியிலிருந்து இது ஒரு தெளிவான மந்தத்தைக் காட்டுகிறது. இது கடந்த ஆறு மாதங்களில் தொழில் துறை லாப வளர்ச்சியில் ஏற்பட்டுள்ள முதல் மந்தமாகும்.

இந்த ஆண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களின் மொத்தத் தரவுகளின்படி, தொழில் துறை லாபம் 18.8% அதிகரித்துள்ளது. இந்த எண்ணிக்கை ப்ளூம்பெர்க் எகனாமிக்ஸ் (Bloomberg Economics) முன்னரே கணித்த 19% என்ற மதிப்பீட்டை விட சற்றே குறைவாக உள்ளது. மொத்த அளவில் பார்க்கும்போது, ஜனவரி-மே காலப்பகுதியில் தொழில் நிறுவனங்கள் 3.14 டிரில்லியன் யுவான் (சுமார் 462 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்) ஈட்டியுள்ளன; இந்தத் தொகை 2022-ஆம் ஆண்டின் இதே காலப்பகுதியில் பதிவான அளவை விடக் குறைவாகவே உள்ளது.

இழுபறிப் போராட்டம்: உலகளாவிய சாதகமான சூழல் vs உள்ளூர் மந்தநிலை

சீன உற்பத்தித் துறை தற்போது முரண்பட்ட சக்திகளால் வரையறுக்கப்பட்ட ஒரு சிக்கலான பொருளாதாரச் சூழலைச் சந்தித்து வருகிறது. ஒருபுறம், பல காரணிகள் தொழில் துறை வருவாய்க்குத் தேவையான ஆதரவை வழங்கியுள்ளன:

• AI எழுச்சி: செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் உலகளாவிய முதலீடு, மேம்பட்ட உற்பத்திப் பொருட்களுக்கான அதிகப்படியான தேவையைத் தக்கவைத்துள்ளது.
• கனிமப் பொருட்களின் விலை உயர்வு: மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்டுள்ள மோதல்களுக்குப் பிறகு நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் எரிசக்தி சந்தை இடையூறுகள் உற்பத்தியாளர் விலையை உயர்த்தியுள்ளன.
• பணவாதம் தலைகீழாதல்: மூன்று ஆண்டுகளுக்கும் மேலாகத் தொழிற்சாலைகளில் நிலவி வந்த பணவாதம் (deflation) நீங்கி, மார்ச் மாதத்தில் சீனா அந்த மந்தநிலையிலிருந்து மீண்டுள்ளது; மே மாதத்தில் உற்பத்தியாளர் விலைகள் 2022-க்குப் பிறகு மிக வேகமான விகிதத்தில் உயர்ந்துள்ளன.

இருப்பினும், நாட்டின் உள்ளே நிலவும் "வழங்கல்-தேவை சமநிலையின்மைக்கு" (supply-demand mismatch) எதிராகச் செயல்பட இந்த நேர்மறையான காரணிகள் போதுமானதாக இல்லை. மந்தமான உள்நாட்டு முதலீடு மற்றும் குறைந்து வரும் குடும்பச் செலவினங்கள் ஆகியவை நிலையான லாபத்திற்கு முதன்மையான தடைகளாக மாறியுள்ளன.

கட்டமைப்பு சவால்கள் மற்றும் பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம்

இந்த மந்தநிலை உலகின் இரண்டாவது பெரிய பொருளாதாரத்திற்குள் நிலவும் ஒரு தொடர்ச்சியான கட்டமைப்புப் பிரச்சினையைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. வலுவான வழங்கல் மற்றும் பலவீனமான உள்நாட்டுத் தேவை ஆகியவற்றுடன் இணைந்த இந்தப் பிரச்சினை ஒரு "முக்கியமான" சிக்கலாகவே நீடிக்கிறது என்று NBS ஆய்வாளர் யு வெய்னிங் (Yu Weining) குறிப்பிட்டுள்ளார்; இது பல முக்கியத் தொழில்களில் உள்ள நிறுவனங்கள் குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டுச் சிரமங்களை எதிர்கொள்ள வழிவகுக்கிறது.

முக்கிய வளர்ச்சிப் புள்ளிவிவரங்கள் ஒரு பலவீனமான ஒப்பீட்டுத் தளத்தால் (weak comparison base) ஓரளவு பாதிக்கப்பட்டுள்ளன என்பதையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்; கடந்த ஆண்டின் மே மாதத்தில் தொழில் துறை லாபம் உண்மையில் 9.1% சரிந்திருந்தது. இருந்தபோதிலும், உற்பத்தித் துறையை நிலைநிறுத்த உள்நாட்டு நுகர்வினைத் தூண்டுவதற்கான அவசரத் தேவையைப் பற்றி கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு இந்த வளர்ச்சி விகிதத்தின் சரிவு ஒரு முக்கியமான சமிக்ஞையாக அமைகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பல மாதங்களுக்குப் பிறகு முதல் மந்தம்: சீனாவின் தொழில் துறை லாப வளர்ச்சி ஏப்ரலில் 24.7%-லிருந்து மே மாதத்தில் 21.1%-ஆகக் குறைந்து, ஆறு மாத கால தொடர்ச்சியான வேகமான வளர்ச்சியைத் தவிடுபொடியாக்கியுள்ளது.
• உள்நாட்டுத் தேவை நெருக்கடி: உலகளாவிய AI எழுச்சி மற்றும் உயரும் கனிமப் பொருட்களின் விலையையும் மீறி, பலவீனமான குடும்பச் செலவினங்கள் மற்றும் குறைந்த உள்நாட்டு முதலீடு ஆகியவை நிறுவனங்களின் வருவாயைக் குறைத்து வருகின்றன.
• வருவாய் செயல்பாடு: முதல் ஐந்து மாதங்களுக்கான மொத்தத் தொழில் துறை லாபம் 3.14 டிரில்லியன் யுவானாக உள்ளது, இது 2022-ஆம் ஆண்டின் இதே காலப்பகுதியில் காணப்பட்ட செயல்பாட்டை விடப் பின்தங்கியுள்ளது.