Pertumbuhan Keuntungan Industri China Menurun Akibat Permintaan Domestik yang Merosot

Sektor industri China sedang menghadapi kelembapan yang ketara apabila permintaan dalaman yang semakin lemah mula mengatasi manfaat eksport yang teguh dan kenaikan harga komoditi. Data terbaharu menunjukkan bahawa walaupun terdapat faktor pemangkin global, usaha untuk merangsang penggunaan tempatan sedang memberi tekanan berat kepada pendapatan korporat.

Kelembapan dalam Margin Keuntungan Industri

Menurut data terbaharu yang dikeluarkan oleh Biro Perangkaan Kebangsaan (NBS), keuntungan industri China meningkat sebanyak 21.1% pada bulan Mei berbanding tahun sebelumnya. Walaupun ini kekal sebagai peningkatan yang besar, ia menandakan kelembapan yang jelas berbanding pertumbuhan 24.7% yang direkodkan pada bulan April. Ini menandakan kelembapan pertama dalam pertumbuhan keuntungan industri dalam tempoh enam bulan.

Bagi tempoh kumulatif lima bulan pertama tahun ini, keuntungan industri meningkat sebanyak 18.8%. Angka ini sedikit rendah daripada ramalan 19% yang dianggarkan sebelum ini oleh Bloomberg Economics. Apabila melihat kepada skala mutlak, firma industri memperoleh 3.14 trilion yuan (kira-kira USD 462 bilion) dalam tempoh Januari-Mei ini, satu angka yang kekal di bawah tahap yang direkodkan dalam tempoh yang sama pada tahun 2022.

Pertarungan: Faktor Pemangkin Global lwn. Kelembapan Tempatan

Sektor pembuatan China kini sedang mengharungi persekitaran ekonomi yang kompleks yang ditentukan oleh daya yang bercanggah. Di satu pihak, beberapa faktor telah memberikan sokongan yang amat diperlukan kepada pendapatan industri:

• Ledakan AI: Pelaburan global dalam kecerdasan buatan telah mengekalkan permintaan tinggi untuk barangan pembuatan termaju.
• Kenaikan Harga Komoditi: Ketegangan geopolitik dan gangguan pasaran tenaga susulan konflik di Timur Tengah telah melonjakkan harga pengeluar.
• Pembalikan Deflasi: Selepas lebih tiga tahun mengalami deflasi kilang, China bangkit daripada kemerosotan pada bulan Mac, dengan harga pengeluar meningkat pada bulan Mei pada kadar terpantas sejak 2022.

Walau bagaimanapun, pemacu positif ini tidak mencukupi untuk mengatasi "ketidakpadanan penawaran-permintaan" di dalam negara. Pelaburan domestik yang lembap dan perbelanjaan isi rumah yang lebih rendah telah menjadi halangan utama kepada keuntungan yang mampan.

Cabaran Struktur dan Prospek Ekonomi

Kelembapan ini menonjolkan isu struktur yang berterusan dalam ekonomi kedua terbesar dunia itu. Yu Weining, seorang penganalisis di NBS, menyatakan bahawa masalah penawaran yang kuat yang disertai dengan permintaan domestik yang lemah kekal sebagai isu yang "ketara", menyebabkan syarikat dalam beberapa industri utama menghadapi kesukaran operasi yang besar.

Adalah juga penting untuk diperhatikan bahawa angka pertumbuhan utama agak dipengaruhi oleh asas perbandingan yang lemah; keuntungan industri sebenarnya telah jatuh sebanyak 9.1% pada bulan Mei tahun sebelumnya. Walaupun begitu, trend penurunan dalam kadar pertumbuhan ini berfungsi sebagai isyarat kritikal kepada penggubal dasar mengenai keperluan mendesak untuk merangsang penggunaan dalaman bagi menstabilkan sektor pembuatan.

Ringkasan Utama

• Kelembapan Pertama dalam Beberapa Bulan: Pertumbuhan keuntungan industri China jatuh kepada 21.1% pada bulan Mei, turun daripada 24.7% pada bulan April, memecahkan rentetan pecutan selama enam bulan.
• Krisis Permintaan Domestik: Walaupun terdapat ledakan AI global dan kenaikan harga komoditi, perbelanjaan isi rumah yang lemah dan pelaburan domestik yang rendah sedang menjejaskan pendapatan korporat.
• Prestasi Pendapatan: Jumlah keuntungan industri bagi lima bulan pertama adalah sebanyak 3.14 trilion yuan, ketinggalan di belakang prestasi yang dilihat semasa tempoh yang sama pada tahun 2022.