Темпи зростання промислового прибутку Китаю сповільнюються через падіння внутрішнього попиту

Промисловий сектор Китаю стикається зі значним сповільненням, оскільки слабшаючий внутрішній попит починає затьмарювати переваги стабільного експорту та зростання цін на сировинні товари. Останні дані свідчать про те, що, попри сприятливі глобальні умови, труднощі зі стимулюванням місцевого споживання важко впливають на прибутки корпорацій.

Уповільнення маржі промислового прибутку

Згідно з останніми даними Національного бюро статистики (NBS), промислові прибутки Китаю у травні зросли на 21,1% порівняно з попереднім роком. Хоча це залишається суттєвим зростанням, воно свідчить про чітке уповільнення порівняно з 24,7% у квітні. Це перше сповільнення темпів зростання промислових прибутків за останні шість місяців.

За перші п'ять місяців року сукупні промислові прибутки зросли на 18,8%. Цей показник дещо не дійшов до прогнозу у 19%, очікуваного Bloomberg Economics. Якщо розглядати абсолютні масштаби, промислові компанії заробили 3,14 трильйона юанів (приблизно 462 мільярди доларів США) за період з січня по травень — показник, який залишається нижчим за рівні, зафіксовані за той самий період 2022 року.

Боротьба протилежностей: глобальні попутні вітри проти місцевого застою

Китайський виробничий сектор наразі перебуває у складному економічному середовищі, що визначається суперечливими силами. З одного боку, кілька факторів надали необхідну підтримку промисловим прибуткам:

• Бум ШІ: Глобальні інвестиції в штучний інтелект підтримують високий попит на високотехнологічні промислові товари.
• Зростання цін на сировину: Геополітична напруженість та збої на енергетичних ринках внаслідок конфліктів на Близькому Сході призвели до зростання цін виробників.
• Відновлення після дефляції: Після понад трьох років заводської дефляції Китай вийшов із застою в березні, а ціни виробників у травні зростали найшвидшими темпами з 2022 року.

Однак цих позитивних чинників виявилося недостатньо, щоб протидіяти «невідповідності попиту та пропозиці» всередині країни. Слабке внутрішнє інвестування та зниження витрат домогосподарств стали основними перешкодами для стабільного прибутку.

Структурні виклики та економічні перспективи

Сповільнення підкреслює стійку структурну проблему другої за величиною економіки світу. Ю Вейнін, аналітик NBS, зазначив, що проблема надлишку пропозиції в поєднанні зі слабким внутрішнім попитом залишається «гострою» проблемою, через що компанії в кількох ключових галузях стикаються зі значними операційними труднощами.

Також важливо зазначити, що на основні показники зростання певною мірою впливає низька база для порівняння: у травні попереднього року промислові прибутки насправді впали на 9,1%. Попри це, тенденція до зниження темпів зростання є критичним сигналом для політиків щодо нагальної потреби стимулювати внутрішнє споживання для стабілізації виробничого сектору.

Основні висновки

• Перше сповільнення за кілька місяців: Темпи зростання промислових прибутків Китаю впали до 21,1% у травні порівняно з 24,7% у квітні, перервавши шестимісячну серію прискорення.
• Криза внутрішнього попиту: Попри глобальний бум ШІ та зростання цін на сировину, слабкі витрати домогосподарств і низьке внутрішнє інвестування тягнуть вниз прибутки корпорацій.
• Показники прибутків: Загальний промисловий прибуток за перші п'ять місяців становить 3,14 трильйона юанів, що поступається результатам того ж періоду 2022 року.