பலவீனமான உள்நாட்டுத் தேவையின் காரணமாக சீனாவின் தொழில்முறை லாப வளர்ச்சி மந்தமடைகிறது

மே மாதத்தில் தொழில்முறை லாப வளர்ச்சி மந்தமடைந்ததைத் தொடர்ந்து, சீனாவின் உற்பத்தித் துறை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சவாலை எதிர்கொண்டுள்ளது; இது கடந்த ஆறு மாதங்களில் நிகழ்ந்த முதல் மந்தநிலையாகும். AI சார்ந்த உலகளாவிய தேவை அதிகரித்த போதிலும், உள்நாட்டு நுகர்வலில் நிலவும் தொடர்ச்சியான பலவீனம் நிறுவனங்களின் வருவாயை பாதிக்கத் தொடங்கியுள்ளது.

தொழில்முறை லாப வரம்புகளில் மந்தநிலை

தேசிய புள்ளிவிவரப் பணியகத்தின் (NBS) சமீபத்திய தரவுகளின்படி, சீனாவின் தொழில்முறை லாபம் மே மாதத்தில் முந்தைய ஆண்டை விட 21.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியாக இருந்தாலும், ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 24.7% அதிகரிப்பைக் காட்டிலும் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியாகும். கடந்த அரை ஆண்டாக சீன உற்பத்தியை வழிநடத்தி வந்த வேகம் தற்போது குறைந்து வருவதை இந்த போக்கு உணர்த்துகிறது.

2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களின் மொத்தத் தரவுகளின்படி, தொழில்முறை லாபம் 18.8% அதிகரித்துள்ளது. இந்த எண்ணிக்கை ப்ளூம்பெர்க் எகனாமிக்ஸ் (Bloomberg Economics) கணித்த 19% என்ற அளவை விட சற்றே குறைவாக உள்ளது; இது சந்தையின் உயர்ந்த எதிர்பார்ப்புகளைப் பூர்த்தி செய்ய தொழில் துறை போராடிக்கொண்டிருப்பதை உணர்த்துகிறது. குறிப்பாக, இந்த ஜனவரி-மே காலப்பகுதியில் தொழில் நிறுவனங்களின் மொத்த வருவாய் 3.14 டிரில்லியன் யுவான் (சுமார் 462 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்) ஆகும், இது 2022 ஆம் ஆண்டின் இதே காலப்பகுதியில் பதிவான அளவை விடக் குறைவாகவே உள்ளது.

இழுபறிப் போராட்டம்: உலகளாவிய சாதகமான சூழல் vs உள்ளூர் மந்தநிலை

சீனாவின் தொழில்முறைச் சூழல் தற்போது சாதகமான வெளிப்புறக் காரணிகளுக்கும், பலவீனமான உள்நாட்டுப் பொருளாதாரத்திற்கும் இடையே ஒரு இழுபறிப் போராட்டத்தில் சிக்கியுள்ளது. ஒருபுறம், உலகளாவிய AI முதலீட்டுப் பெருக்கத்தால் தூண்டப்பட்ட மேம்பட்ட உற்பத்திப் பொருட்களுக்கான உலகளாவிய தேவையும், மத்திய கிழக்கு தொடர்பான எரிசக்தித் தடைகளால் உயரும் கச்சாப் பொருட்களின் விலையும் ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு ஒரு பாதுகாப்பை வழங்கியுள்ளன. மேலும், மே மாதத்தில் உற்பத்தியாளர் விலைகள் 2022-க்குப் பிறகு மிக வேகமான விகிதத்தில் அதிகரித்துள்ளன, இது கடந்த ஆண்டுகளில் காணப்பட்ட நீண்டகால தொழிற்சாலை பணவாக்கத்தின் (deflation) முடிவைக் குறிக்கிறது.

இருப்பினும், உள்நாட்டுத் தேக்கத்தினால் இந்த வெளிப்புறச் சாதகங்கள் சமன் செய்யப்படுகின்றன. சீனாவின் உள்ளே நிலவும் "அதிகப்படியான விநியோகம் மற்றும் பலவீனமான தேவை" என்ற பிரச்சனை இன்னும் தீர்க்கப்படாத ஒன்றாகவே உள்ளது என்று NBS சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. மந்தமான உள்நாட்டு முதலீடு மற்றும் குறைவான குடும்பச் செலவினங்கள் காரணமாக, தொழிற்சாலைகள் பொருட்களை உற்பத்தி செய்தாலும், உள்ளூர் சந்தை அவற்றைத் தேவையான விகிதத்தில் உட்கொள்ளவில்லை.

அடிப்படை விளைவுகள் மற்றும் தொழில் சவால்களின் ஒப்பீடு

முதன்மை வளர்ச்சிப் புள்ளிவிவரங்கள் ஒரு பலவீனமான ஒப்பீட்டு அடிப்படையால் (base effect) ஓரளவு பாதிக்கப்பட்டுள்ளன என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்; கடந்த ஆண்டின் மே மாதத்தில், தொழில்முறை லாபம் உண்மையில் 9.1% சரிந்திருந்தது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி வலுவாகத் தோன்றினாலும், ஏப்ரல் முதல் மே வரையிலான சரிவுப் போக்கு பொருளாதார வல்லுநர்களுக்கு முதன்மையான கவலையாக உள்ளது.

இந்தச் சமநிலையின்மையால் பல முக்கியத் தொழில்களில் உள்ள நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து செயல்பாட்டுச் சிக்கல்களை எதிர்கொள்கின்றன என்று NBS ஆய்வாளர் யு வெய்னிங் (Yu Weining) உறுதிப்படுத்தியுள்ளார். உள்நாட்டு நுகர்வு மந்தமாகவே இருப்பதால், உள்நாட்டுத் தேவை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் மீளவில்லை என்றால், தொழில்முறை லாபத்தை இயக்க ஏற்றுமதியை மட்டுமே சார்ந்திருப்பது நீண்டகால நிலைத்தன்மை அபாயங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• வளர்ச்சி மந்தநிலை: சீனாவின் தொழில்முறை லாப வளர்ச்சி ஏப்ரலில் 24.7%-லிருந்து மே மாதத்தில் 21.1%-ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது கடந்த ஆறு மாதங்களில் நிகழ்ந்த முதல் மந்தநிலையாகும்.
• தேவை சமநிலையின்மை: AI வன்பொருளுக்கான (hardware) வலுவான உலகளாவிய தேவையும், உயரும் கச்சாப் பொருட்களின் விலையும், பலவீனமான உள்நாட்டு முதலீடு மற்றும் மந்தமான குடும்பச் செலவினங்களால் ஈடுசெய்யப்படுகின்றன.
• வருவாய் பற்றாக்குறை: 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களுக்கான மொத்தத் தொழில்முறை லாபம் 3.14 டிரில்லியன் யுவான் எட்டியுள்ளது, இது பொருளாதாரக் கணிப்புகளைப் பூர்த்தி செய்யத் தவறியதுடன் 2022 நிலைகளை விடவும் குறைவாக உள்ளது.