નબળી સ્થાનિક માંગ વચ્ચે ચીનના ઔદ્યોગિક નફાના વૃદ્ધિમાં ઘટાડો

ચીનનું ઉત્પાદન ક્ષેત્ર નોંધપાત્ર અવરોધોનો સામનો કરી રહ્યું છે કારણ કે મે મહિનામાં ઔદ્યોગિક નફાના વૃદ્ધિ દરમાં ઘટાડો થયો છે, જે છ મહિનામાં પહેલો ઘટાડો છે. AI-સંચાલિત માંગમાં વૈશ્વિક ઉછાળો હોવા છતાં, સ્થાનિક વપરાશમાં સતત નબળાઈ કોર્પોરેટ કમાણી પર ભારે અસર કરી રહી છે.

ઔદ્યોગિક નફાના માર્જિનમાં ઘટાડો

નેશનલ બ્યુરો ઓફ સ્ટેટિસ્ટિક્સ (NBS) ના તાજેતરના ડેટા અનુસાર, ચીનના ઔદ્યોગિક નફામાં ગયા વર્ષની સરખામણીએ મે મહિનામાં 21.1% નો વધારો થયો છે. જોકે આ નોંધપાત્ર વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, પરંતુ એપ્રિલમાં નોંધાયેલા 24.7% ના વધારાની સરખામણીમાં તે નોંધપાત્ર ઘટાડો છે. આ વલણ સૂચવે છે કે છેલ્લા અડધા વર્ષ દરમિયાન ચીની ઉત્પાદનને વેગ આપતી ગતિ ધીમી પડી રહી છે.

2026 ના પ્રથમ પાંચ મહિનાના સંચિત ડેટા મુજબ, ઔદ્યોગિક નફામાં 18.8% નો વધારો થયો છે. આ આંકડો Bloomberg Economics દ્વારા કરવામાં આવેલા 19% ના અનુમાન કરતા થોડો ઓછો રહ્યો છે, જે સૂચવે છે કે ઔદ્યોગિક ક્ષેત્ર બજારની વધતી જતી અપેક્ષાઓને પહોંચી વળવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે. ખાસ કરીને, જાન્યુઆરી-મે સમયગાળા દરમિયાન ઔદ્યોગિક કંપનીઓની કુલ કમાણી 3.14 ટ્રિલિયન યુઆન (આશરે USD 462 બિલિયન) હતી, જે 2022 ના સમાન સમયગાળા દરમિયાન નોંધાયેલા સ્તર કરતા ઓછી છે.

ખેંચતાણ: વૈશ્વિક અનુકૂળ પરિસ્થિતિઓ વિરુદ્ધ સ્થાનિક મંદી

ચીનનું ઔદ્યોગિક પરિદ્રશ્ય હાલમાં અનુકૂળ બાહ્ય પરિબળો અને નબળી આંતરિક અર્થવ્યવસ્થા વચ્ચે ખેંચતાણ વચ્ચે ફસાયેલું છે. એક તરફ, અદ્યતન ઉત્પાદિત ચીજવસ્તુઓની વૈશ્વિક માંગ—જે વૈશ્વિક AI રોકાણના ઉછાળે વેગ આપ્યો છે—અને મધ્ય પૂર્વ સંબંધિત ઉર્જા વિક્ષેપોને કારણે વધતી જતી કોમોડિટી કિંમતોએ નિકાસકારો માટે ટેકો પૂરો પાડ્યો છે. વધુમાં, મે મહિનામાં ઉત્પાદક કિંમતોમાં 2022 પછી સૌથી ઝડપી ગતિએ વધારો થયો છે, જે અગાઉના વર્ષોમાં જોવા મળતા લાંબા સમયના ફેક્ટરી ડિફ્લેશનના અંતનો સંકેત આપે છે.

જોકે, આ બાહ્ય અનુકૂળ પરિબળો આંતરિક ગતિના અભાવને કારણે નિષ્પ્રભાવી બની રહ્યા છે. NBS એ હાઇલાઇટ કર્યું છે કે ચીનની અંદર "મજબૂત પુરવઠો અને નબળી માંગની સમસ્યા" હજુ પણ એક મુખ્ય મુદ્દો છે. મંદ સ્થાનિક રોકાણ અને ઘટેલા ઘરગથ્થુ ખર્ચનો અર્થ એ છે કે જ્યારે ફેક્ટરીઓ માલનું ઉત્પાદન કરી રહી છે, ત્યારે સ્થાનિક બજાર જરૂરી દરે તેને શોષી રહ્યું નથી.

બેઝ ઇફેક્ટ્સ અને ઉદ્યોગના પડકારોની તુલના

એ નોંધવું મહત્વપૂર્ણ છે કે મુખ્ય વૃદ્ધિના આંકડાઓ નબળા સરખામણી આધાર (base) થી થોડા પ્રભાવિત છે; ગયા વર્ષના મે મહિનામાં, ઔદ્યોગિક નફો વાસ્તવમાં 9.1% ઘટ્યો હતો. જોકે વાર્ષિક વૃદ્ધિ મજબૂત દેખાય છે, પરંતુ એપ્રિલથી મે સુધીનો નીચે તરફનો વળાંક અર્થશાસ્ત્રીઓ માટે મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે.

NBS ના વિશ્લેષક યુ વેઇનિંગે પુષ્ટિ કરી છે કે આ અસંતુલનને કારણે કેટલાક મુખ્ય ઉદ્યોગોની કંપનીઓ ઓપરેશનલ મુશ્કેલીઓનો સામનો કરી રહી છે. જેમ જેમ સ્થાનિક વપરાશ નબળો રહે છે, તેમ તેમ જો સ્થાનિક માંગમાં નોંધપાત્ર સુધારો નહીં થાય, તો ઔદ્યોગિક નફાકારકતા વધારવા માટે નિકાસ પરની નિર્ભરતા લાંબા ગાળાના સ્થિરતાના જોખમો ઊભા કરી શકે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • વૃદ્ધિમાં ઘટાડો: ચીનના ઔદ્યોગિક નફાના વૃદ્ધિ દરમાં મે મહિનામાં 21.1% નો ઘટાડો થયો છે, જે એપ્રિલમાં 24.7% હતી, જે છ મહિનામાં પહેલો ઘટાડો છે.
  • માંગનું અસંતુલન: AI હાર્ડવેર માટેની મજબૂત વૈશ્વિક માંગ અને વધતી જતી કોમોડિટી કિંમતોને નબળા સ્થાનિક રોકાણ અને મંદ ઘરગથ્થુ ખર્ચ દ્વારા સરભર કરવામાં આવી રહી છે.
  • કમાણીમાં ઘટાડો: 2026 ના પ્રથમ પાંચ મહિના માટેનો કુલ ઔદ્યોગિક નફો 3.14 ટ્રિલિયન યુઆન રહ્યો હતો, જે આર્થિક અનુમાનને પહોંચી વળવામાં નિષ્ફળ રહ્યો છે અને 2022 ના સ્તરથી પાછળ રહ્યો છે.