La sterlina britannica tocca il minimo di due mesi tra il mantenimento dei tassi della BoE e l'impennata del dollaro

La sterlina britannica è precipitata al suo livello più basso da due mesi, poiché la combinazione di un rafforzamento del dollaro statunitense e della posizione cauta della Bank of England (BoE) ha messo pressione sulla valuta. La sterlina è scesa dello 0,6% a 1,322 dollari, segnando la sua performance più debole dall'inizio di aprile.

La Bank of England adotta un approccio misurato all'inflazione

Il principale catalizzatore del calo della sterlina è stata la decisione della Bank of England di mantenere invariati i tassi di interesse al 3,75%. Nonostante le crescenti pressioni inflazionistiche, la BoE ha ritenuto prematuro aumentare i costi di prestito, citando significative incertezze economiche. Questo approccio cauto di tipo "wait-and-see" si contrappone nettamente alle recenti azioni della Banca Centrale Europea e della Bank of Japan, entrambe orientate al rialzo dei tassi di interesse.

George Brown, economista senior presso Schroders, ha osservato che la banca centrale sembra "stare guadagnando tempo piuttosto che passare all'attacco". La BoE punta su un mercato del lavoro più debole e su una crescita economica contenuta per limitare gli effetti inflazionistici secondari. Inoltre, si prevede che la stabilità nei mercati energetici, sostenuta dai progressi nello Stretto di Hormuz, ridurrà i rischi estremi di rialzo dei prezzi dell'energia.

Le aspettative sulla Federal Reserve statunitense guidano la forza del dollaro

Mentre la BoE rimane cauta, il dollaro statunitense sta vivendo un rally significativo. Il sentiment del mercato è cambiato drasticamente poiché i trader stanno prezzando potenziali aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense entro la fine dell'anno. A seguito dei segnali provenienti da quasi la metà dei decisori della Federal Reserve, che suggeriscono un aumento entro dicembre, l'indice del dollaro statunitense ha raggiunto il suo livello più alto da oltre un anno.

Questa divergenza nella politica monetaria — l'approccio "hawkish" negli Stati Uniti contro la cautela nel Regno Unito — ha creato un forte vento contrario per la sterlina. Mentre gli investitori si spostano verso il dollaro statunitense, che offre rendimenti più elevati, la sterlina continua a subire pressioni al ribasso.

Impatto sui mercati del Regno Unito e sui rendimenti obbligazionari

Il crollo della valuta ha avuto ripercussioni sui più ampi mercati finanziari del Regno Unito. L'indice FTSE 100 ha registrato un calo dell'1,1% con il raffreddamento del sentiment degli investitori a seguito dell'annuncio della BoE. Nel mercato del reddito fisso, i rendimenti dei titoli di stato britannici sono rimasti elevati nonostante un lieve calo dopo la decisione. Il rendimento dei Gilt a 2 anni, sensibile ai tassi, è salito di 6 punti base (bps) attestandosi al 4,21%.

Inoltre, la debolezza della Sterlina è stata accentuata nel mercato dei cambi dall'Euro, che ha registrato un guadagno dello 0,2% rispetto alla Sterlina. Mentre i mercati globali si concentrano intensamente sulla traiettoria della Federal Reserve, la Sterlina rimane altamente sensibile a qualsiasi ulteriore segnale "hawkish" da parte dei decisori politici statunitensi.

Punti chiave

• Divergenza della politica monetaria: La Sterlina è scesa al minimo di due mesi ($1,322) poiché la Bank of England ha mantenuto i tassi al 3,75%, mentre si prevede che la Federal Reserve statunitense aumenti i tassi entro la fine dell'anno.
• Dominanza del dollaro: L'anticipazione dei rialzi dei tassi statunitensi ha spinto l'indice del dollaro statunitense al suo livello più alto da oltre un anno, rafforzando il "greenback" rispetto alle principali valute globali.
• Volatilità del mercato: La posizione cauta della BoE ha contribuito a un calo dell'1,1% del FTSE 100 e ha spinto il rendimento dei Gilt a 2 anni al 4,21%.