Фунт стерлингов упал до двухмесячного минимума на фоне сохранения ставки Банком Англии и роста доллара

Британский фунт упал до самого низкого уровня за последние два месяца, так как сочетание укрепляющегося доллара США и осторожной позиции Банка Англии (BoE) оказало давление на валюту. Фунт снизился на 0,6% до 1,322 доллара, продемонстрировав самое слабое падение с начала апреля.

Банк Англии придерживается взвешенного подхода к инфляции

Основным катализатором падения фунта стало решение Банка Англии сохранить процентные ставки на уровне 3,75%. Несмотря на растущее инфляционное давление, BoE счел преждевременным повышение стоимости заимствований, сославшись на значительную экономическую неопределенность. Этот осторожный подход в стиле «поживем — увидим» резко контрастирует с недавними действиями Европейского центрального банка и Банка Японии, которые перешли к повышению процентных ставок.

Джордж Браун, старший экономист Schroders, отметил, что центральный банк, по всей видимости, «выигрывает время, а не переходит в наступление». BoE делает ставку на ослабление рынка труда и слабый экономический рост, чтобы ограничить вторичные инфляционные эффекты. Кроме того, ожидается, что стабильность на энергетических рынках, подкрепленная прогрессом в Ормузском проливе, снизит экстремальные риски роста цен на энергоносители.

Ожидания по ФРС США способствуют укреплению доллара

В то время как BoE сохраняет осторожность, доллар США демонстрирует значительное ралли. Рыночные настроения резко изменились, так как трейдеры закладывают в цены потенциальное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС) в конце этого года. После сигналов почти половины представителей ФРС о том, что повышение может произойти к декабрю, индекс доллара США достиг самого высокого уровня более чем за год.

Это расхождение в денежно-кредитной политике — «ястребиный» настрой в США против осторожности в Великобритании — создало мощное встречное давление для фунта. Поскольку инвесторы переключаются на более доходный доллар США, фунт продолжает находиться под давлением.

Влияние на рынки Великобритании и доходность облигаций

Падение валюты отразилось на более широких финансовых рынках Великобритании. Индекс FTSE 100 снизился на 1,1%, так как настроения инвесторов охладились после заявления BoE. На рынке инструментов с фиксированной доходностью доходность британских облигаций оставалась высокой, несмотря на небольшое снижение после принятия решения. Доходность чувствительных к ставкам 2-летних государственных облигаций (Gilt) выросла на 6 базисных пунктов (б.п.) и составила 4,21%.

Кроме того, слабость фунта на валютном рынке усугубилась за счет евро, который вырос на 0,2% по отношению к стерлингу. Поскольку внимание мировых рынков сосредоточено на траектории действий Федеральной резервной системы, фунт остается крайне чувствительным к любым дальнейшим «ястребиным» сигналам со стороны американских регуляторов.

Основные выводы

• Расхождение в денежно-кредитной политике: Фунт упал до двухмесячного минимума ($1,322), так как Банк Англии сохранил ставки на уровне 3,75%, в то время как ожидается, что Федеральная резервная система США повысит ставки позднее в этом году.
• Доминирование доллара: Ожидание повышения ставок в США подтолкнуло индекс доллара США к самому высокому уровню более чем за год, укрепив доллар по отношению к основным мировым валютам.
• Рыночная волатильность: Осторожная позиция Банка Англии способствовала падению индекса FTSE 100 на 1,1% и привела к росту доходности 2-летних государственных облигаций до 4,21%.