BoE வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்திருந்தது மற்றும் டாலரின் எழுச்சி காரணமாக பிரிட்டிஷ் பவுண்ட் இரண்டு மாதக் குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டியது

வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் இங்கிலாந்து வங்கி (BoE) எடுத்த எச்சரிக்கையான நிலைப்பாடு ஆகியவற்றின் தாக்கத்தால், பிரிட்டிஷ் பவுண்ட் கடந்த இரண்டு மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்குக் குறைந்த நிலையை எட்டியுள்ளது. ஸ்டெர்லிங் 0.6% சரிந்து $1.322 ஆகக் குறைந்தது, இது ஏப்ரல் தொடக்கத்திற்குப் பிறகு அதன் மிக மோசமான செயல்திறனைக் குறிக்கிறது.

பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்ள இங்கிலாந்து வங்கி நிதானமான அணுகுமுறையை மேற்கொள்கிறது

பவுண்டின் வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணியாக இங்கிலாந்து வங்கி வட்டி விகிதங்களை 3.75% என்ற அளவில் நிலையாக வைத்திருக்க எடுத்த முடிவேயாகும். பணவீக்க அழுத்தம் அதிகரித்து வந்தபோதிலும், குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளைக் குறிப்பிட்டு, கடன் செலவுகளை உயர்த்துவது முன்கூட்டியே செய்யும் செயலாகும் என்று BoE கருதியது. இந்த எச்சரிக்கையான "காத்திருந்து பார்ப்பது" (wait-and-see) என்ற அணுகுமுறை, சமீபகாலமாக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த முன்வந்த ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி மற்றும் ஜப்பான் வங்கியின் நடவடிக்கைகளுக்கு முற்றிலும் மாறுபட்டதாக உள்ளது.

Schroders நிறுவனத்தின் மூத்த பொருளாதார நிபுணர் ஜார்ஜ் பிரவுன் கூறுகையில், மத்திய வங்கி "தாக்குதலில் இறங்குவதை விட நேரத்தை ஈட்டிப் பிடிக்கும் முயற்சியில் ஈடுபட்டுள்ளது" என்று குறிப்பிட்டார். இரண்டாம் நிலை பணவீக்க விளைவுகளைக் கட்டுப்படுத்த, தளர்வான தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் பலவீனமான பொருளாதார வளர்ச்சியை BoE நம்பியிருக்கிறது. மேலும், ஹார்முஸ் நீரிணையில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றத்தால் எரிசக்தி சந்தையில் நிலவும் ஸ்திரத்தன்மை, எரிசக்தி விலைகளில் ஏற்படக்கூடிய அதீத உயர் அபாயங்களைக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் டாலரின் வலிமையை அதிகரிக்கின்றன

BoE எச்சரிக்கையுடன் இருக்கும் அதே வேளையில், அமெரிக்க டாலர் குறிப்பிடத்தக்க எழுச்சியைச் சந்தித்து வருகிறது. இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பால் வர்த்தகர்கள் செயல்படுவதால், சந்தையின் போக்கு தீவிரமாக மாறியுள்ளது. டிசம்பருக்குள் வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படக்கூடும் என்று ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை வகுப்பாளர்களில் கிட்டத்தட்ட பாதி பேர் அளித்த சமிக்ஞைகளைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (US Dollar Index) ஓராண்டிற்கும் மேலான கால அளவில் அதன் மிக உயர்ந்த நிலையை எட்டியது.

பணவியல் கொள்கையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த வேறுபாடு—அமெரிக்காவின் தீவிரமான அணுகுமுறைக்கும் (hawkishness) இங்கிலாந்தின் எச்சரிக்கையான அணுகுமுறைக்கும் இடையிலான வேறுபாடு—ஸ்டெர்லிங்கிற்குப் பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருமானம் தரும் அமெரிக்க டாலரை நோக்கித் திரும்பியதால், பவுண்ட் தொடர்ந்து சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது.

இங்கிலாந்து சந்தைகள் மற்றும் பத்திரங்களின் வருவாய் (Bond Yields) மீதான தாக்கம்

இந்த நாணயத்தின் வீழ்ச்சி இங்கிலாந்தின் ஒட்டுமொத்த நிதிச் சந்தைகளிலும் எதிரொலித்துள்ளது. BoE அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறைந்ததால், FTSE 100 குறியீடு 1.1% சரிவைச் சந்தித்தது. நிலையான வருமானச் சந்தையில் (fixed-income market), முடிவுக்குப் பிறகு சிறிய சரிவு ஏற்பட்டபோதிலும், இங்கிலாந்து பத்திரங்களின் வருவாய் (bond yields) உயர்ந்த நிலையிலேயே இருந்தது. வட்டி விகிதத்திற்கு உணர்திறன் கொண்ட 2 ஆண்டு Gilt வருவாய் 6 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) உயர்ந்து 4.21% இல் நிலைபெற்றது.

மேலும், அந்நியச் செலாவணி சந்தையில் ஸ்டெர்லிங்கிற்கு எதிராக யூரோ 0.2% வளர்ச்சியைக் கண்டதுடன், பவுண்டின் வீழ்ச்சியும் மேலும் தீவிரமடைந்தது. உலகளாவிய சந்தைகள் பெடரல் ரிசர்வின் போக்கின் மீது அதிக கவனம் செலுத்தி வருவதால், அமெரிக்க கொள்கை வகுப்பாளர்களிடமிருந்து வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் நோக்கில் (hawkish) வரும் எந்தவொரு அறிவிப்பிற்கும் பவுண்ட் மிகவும் உணர்திறன் கொண்டதாக உள்ளது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• பணவியல் கொள்கை வேறுபாடு: இங்கிலாந்து வங்கி (Bank of England) வட்டி விகிதங்களை 3.75% இல் அப்படியே வைத்திருந்ததாலும், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதாலும், பவுண்ட் இரண்டு மாதக் குறைந்தபட்ச நிலைக்கு ($1.322) சரிந்தது.
• டாலரின் ஆதிக்கம்: அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்பு, அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டை (US Dollar Index) ஓராண்டிற்கும் மேலான அதன் உச்சத்திற்கு கொண்டு சென்றதுடன், முக்கிய உலகளாவிய நாணயங்களுக்கு எதிராக டாலரை வலுப்படுத்தியது.
• சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள்: இங்கிலாந்து வங்கியின் (BoE) எச்சரிக்கையான நிலைப்பாடு, FTSE 100 இல் 1.1% வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்ததுடன், 2 ஆண்டு கில்ட் (Gilt) வருவாயை 4.21% ஆக உயர்த்தியது.