پوند انگلیس در پی توقف نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان و افزایش ارزش دلار، به کمترین میزان در دو ماه اخیر رسید
پوند بریتانیا در پی ترکیب تقویت دلار آمریکا و رویکرد محتاطانه بانک مرکزی انگلستان (BoE)، به پایینترین سطح خود در دو ماه گذشته سقوط کرد. استرلینگ با ۰.۶ درصد کاهش به ۱.۳۲۲ دلار رسید که نشاندهنده ضعیفترین عملکرد آن از اوایل آوریل است.
رویکرد حسابشده بانک مرکزی انگلستان در مواجهه با تورم
عامل اصلی کاهش ارزش پوند، تصمیم بانک مرکزی انگلستان برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره در ۳.۷۵ درصد بود. با وجود افزایش فشارهای تورمی، BoE با استناد به عدم قطعیتهای اقتصادی قابل توجه، افزایش هزینههای استقراض را زودهنگام تشخیص داد. این رویکرد محتاطانه «صبر و انتظار» در تضاد آشکار با اقدامات اخیر بانک مرکزی اروپا و بانک ژاپن قرار دارد که هر دو به سمت افزایش نرخ بهره حرکت کردهاند.
جورج براون، اقتصاددان ارشد در Schroders، خاطرنشان کرد که به نظر میرسد بانک مرکزی به جای «تهاجم»، در حال «کسب زمان» است. BoE روی بازار کار ملایمتر و رشد اقتصادی ضعیف حساب میکند تا اثرات تورمی ثانویه را محدود کند. علاوه بر این، انتظار میرود ثبات در بازارهای انرژی، که با پیشرفتها در تنگه هرمز تقویت شده است، ریسکهای صعودی شدید در قیمت انرژی را کاهش دهد.
انتظارات از فدرال رزرو آمریکا باعث تقویت دلار میشود
در حالی که BoE همچنان محتاط است، دلار آمریکا شاهد یک رالی قابل توجه است. با قیمتگذاری احتمالی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا در اواخر سال جاری توسط معاملهگران، جو بازار به شدت تغییر کرده است. در پی سیگنالهای تقریباً نیمی از سیاستگذاران فدرال رزرو مبنی بر اینکه افزایش نرخ بهره میتواند تا دسامبر رخ دهد، شاخص دلار آمریکا به بالاترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته رسید.
این واگرایی در سیاستهای پولی — سیاستهای تهاجمی (Hawkish) در ایالات متحده در مقابل احتیاط در بریتانیا — باد مخالف قدرتمندی برای استرلینگ ایجاد کرده است. با چرخش سرمایهگذاران به سمت دلار آمریکا با بازدهی بالاتر، پوند همچنان با فشار کاهشی روبروست.
تأثیر بر بازارهای بریتانیا و بازده اوراق قرضه
سقوط ارزش این ارز، بازارهای مالی گستردهتر بریتانیا را نیز تحت تأثیر قرار داده است. شاخص FTSE 100 با سرد شدن جو روانی سرمایهگذاران پس از اعلام تصمیم BoE، شاهد کاهش ۱.۱ درصدی بود. در بازار درآمد ثابت، بازده اوراق قرضه بریتانیا علیرغم کاهش جزئی پس از این تصمیم، همچنان بالا باقی ماند. بازده اوراق قرضه دولتی (Gilt) دو ساله که نسبت به نرخ بهره حساس است، با ۶ واحد پایه (bps) افزایش، در سطح ۴.۲۱ درصد تثبیت شد.
علاوه بر این، ضعف پوند در بازار ارز با رشد ۰.۲ درصدی یورو در برابر استرلینگ تشدید شد. از آنجایی که بازارهای جهانی تمرکز شدیدی بر مسیر حرکت Federal Reserve دارند، پوند نسبت به هرگونه سیگنال تهاجمی (hawkish) بیشتر از سوی سیاستگذاران ایالات متحده بسیار حساس باقی مانده است.
نکات کلیدی
- واگرایی سیاستهای پولی: پوند به دلیل اینکه Bank of England نرخ بهره را در ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت، در حالی که انتظار میرود US Federal Reserve در اواخر سال جاری نرخها را افزایش دهد، به پایینترین سطح دو ماهه خود ($1.322) رسید.
- تسلط دلار: انتظار برای افزایش نرخ بهره در ایالات متحده، US Dollar Index را به بالاترین سطح خود در بیش از یک سال اخیر رساند و باعث تقویت دلار در برابر ارزهای اصلی جهانی شد.
- نوسانات بازار: موضع محتاطانه BoE منجر به کاهش ۱.۱ درصدی شاخص FTSE 100 شد و بازده اوراق قرضه ۲ ساله (Gilt) را به ۴.۲۱٪ رساند.