Фунт стерлінгів опустився до двомісячного мінімуму на тлі рішення BoE зберегти ставку та зростання долара

Британський фунт стерлінгів упав до найнижчого рівня за останні два місяці, оскільки поєднання зміцнення долара США та обережної позиції Банку Англії (BoE) чинило тиск на валюту. Фунт знизився на 0,6% до $1,322, продемонструвавши найслабші показники з початку квітня.

Банк Англії застосовує виважений підхід до інфляції

Основним каталізатором падіння фунта стало рішення Банку Англії залишити відсоткові ставки на рівні 3,75%. Попри зростання інфляційного тиску, BoE вважає передчасним підвищення вартості запозичень, посилаючись на значну економічну невизначеність. Цей обережний підхід у стилі «зачекаємо та побачимо» різко контрастує з нещодавніми діями Європейського центрального банку та Банку Японії, обидва з яких перейшли до підвищення відсоткових ставок.

Джордж Браун, старший економіст Schroders, зазначив, що центральний банк, схоже, «грає на випередження, а не переходить у наступ». BoE розраховує на пом'якшення ринку праці та слабке економічне зростання, щоб обмежити вторинні інфляційні ефекти. Крім того, очікується, що стабільність на енергетичних ринках, підкріплена прогресом у Ормузькій протоці, зменшить екстремальні ризики зростання цін на енергоносії.

Очікування щодо ФРС США сприяють зміцненню долара

У той час як BoE зберігає обережність, долар США переживає значне ралі. Ринкові настрої різко змінилися, оскільки трейдери закладають у ціни потенційне підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою США пізніше цього року. Після сигналів майже половини представників ФРС про те, що підвищення може відбутися до грудня, індекс долара США досяг найвищого рівня за понад рік.

Така розбіжність у монетарній політиці — «яструбиний» підхід у США проти обережності у Великобританії — створила потужний зустрічний вітер для фунта. Оскільки інвестори переорієнтовуються на долар США з вищою прибутковістю, фунт продовжує перебувати під тиском.

Вплив на ринки Великобританії та доходність облігацій

Падіння валюти відбилося на ширших фінансових ринках Великобританії. Індекс FTSE 100 знизився на 1,1%, оскільки настрої інвесторів охололи після оголошення BoE. На ринку інструментів із фіксованою дохідністю доходність облігацій Великобританії залишалася високою, попри незначне зниження після прийняття рішення. Доходність чутливих до ставок 2-річних державних облігацій (Gilts) зросла на 6 базисних пунктів (б.п.) і склала 4,21%.

Крім того, слабкість фунта на валютному ринку посилилася через євро, який зріс на 0,2% відносно стерлінга. Оскільки світові ринки зосереджені на траєкторії дій Федеральної резервної системи, фунт залишається вкрай чутливим до будь-яких подальших «яструбиних» сигналів з боку американських регуляторів.

Основні висновки

• Розбіжність у монетарній політиці: Фунт впав до двомісячного мінімуму ($1,322), оскільки Банк Англії залишив ставки на рівні 3,75%, тоді як очікується, що Федеральна резервна система США підвищить ставки пізніше цього року.
• Домінування долара: Очікування підвищення ставок у США підштовхнуло індекс долара США до найвищого рівня за понад рік, зміцнивши «зелений» проти основних світових валют.
• Ринкова волатильність: Обережна позиція Банку Англії сприяла падінню FTSE 100 на 1,1% і підняла доходність 2-річних облігацій Gilt до 4,21%.