トランプ政権の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
ドナルド・トランプ政権によるイラン産石油製品への突然の60日間の免除措置を受け、テヘランは買い手の多様化に向けて必死の動きを見せている。現在、海上で漂流している膨大な原油在庫を処分しようとするイランに対し、世界のエネルギー市場は、インドの主要製油所が長年の慎重姿勢を打破するかどうかに注目している。
海上漂流原油の処分を巡る争い
イランは、海上で増え続ける石油貨物の在庫管理という、重大な物流上の課題に直面している。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で、約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上で漂流していた。特筆すべきは、この量の80%以上が目的地未定であり、機を伺う買い手にとって絶好の機会となっている点である。
テヘランはイラン国営石油会社（NIOC）を通じて、すでにインド、日本、韓国の製油所に接触を開始している。その目的は、中国への過度な依存から脱却し、一時的な猶予期間が終了する前に、現在タンカーに積載されている石油の即時販売先を見つけることにある。
インドの製油所は食いつくのか？
インドはイランに地理的に近く、一部の貨物はわずか2〜3日でインドの沿岸に到着できるという物流上の利点があるものの、インドの製油所の意欲は依然として慎重だ。歴史的に見て、インドの企業は国際的な地位と財務の安定性を守るため、米国の制裁対象となる原油を厳格に避けてきた。
市場の専門家は、インドの製油所による動きはあくまでも好機を捉えたもの（オポチュニスティック）になると示唆している。Kplerのリードアナリスト、スミット・リトリオラ氏は、ほとんどのアジアの製油所は少なくとも8月前半までの供給をすでに確保していると指摘する。現在のインドの調達戦略はロシア産や中東産の原油に大きく傾いており、ベネズエラ産原油も市場シェアを伸ばしている。インドがイランへと舵を切るには、内在する地政学的リスクを相殺できるほど、価格設定や割引が極めて攻撃的なものである必要があるだろう。
貿易における主な障壁：不確実性と物流
イランの石油輸出が大規模に復活するのを阻む、いくつかの構造的な障壁が存在する：
- 60日間の猶予期間: 最大の問題は、免除期間の短さである。製油所の計画サイクルは通常2〜3ヶ月先まで行われる。免除期間がわずか60日間であるため、多くの製油所はすでに輸入スケジュールを確定させており、新規取引のための猶予は極めて限られている。
- 政策の流動性: 米国の制裁政策の予測不可能性に対し、大きな懸念がある。免除期間終了後の数ヶ月間、その取引が合法的に維持される確証が持てない限り、製油所は大量の契約を結ぶことを躊躇する。
- 金融および保険の複雑さ: 免除措置があったとしても、EUや英国による制裁が、保険の適用、船舶の手配、安全な決済メカニズムといった石油取引に不可欠な「バックエンド」業務を複雑にし続けている。
- 輸送の制約: インドは近いものの、欧米の製油所は40〜45日の輸送期間を要するため、免除期間が終了する前にサプライチェーンのサイクルを完了させることはほぼ不可能である。
主なポイント
- 膨大な供給過剰: イランは、60日間の免除期間中に必死に売り込みたいと考えている、行き先が決まっていない5,400万バレル以上の原油およびコンデンセートを海上で漂流させている。
- インドの慎重な姿勢: 確立されたサプライチェーン（ロシア／中東）と、米国の政治政策の変化に伴う高いリスクのため、インドの製油所が大規模な契約を結ぶ可能性は低い。
- 中国の優位性は継続: 免除期間の短さと欧米が直面する物流上の障壁により、中国が引き続きイラン産原油の主要な受益者になると予想される。