トランプ政権の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
トランプ政権によるイラン産石油製品への60日間の免除措置の発表を受け、テヘランは買い手の多様化を積極的に進めている。現在、大量の原油が海上を漂っており、イランは増え続ける在庫を処分するため、インドを含むアジアの主要な輸入業者に働きかけている。
海上在庫の原油処分をめぐる競争
テヘランが急ぐ背景には、石油貨物の膨大な蓄積がある。Vortexaのデータおよびブルームバーグの試算によると、6月22日時点で約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上を漂っている。極めて重要な点として、この量の80%以上が目的地未定であり、好機を伺う買い手にとって大きなチャンスとなっている。
国営イラン石油会社（NIOC）の当局者や仲介業者は、インド、日本、韓国の製油会社との協議を開始したと報じられている。その目的は、目先の貨物を販売することだけでなく、生産能力の拡大を目指すイランにとって、より長期的な供給体制を模索することにある。
インドの製油会社は食いつくのか？
インドはイランに近接しており、一部の貨物は2〜3日以内に到着できるという物流上の利点があるものの、インドの製油会社は極めて慎重な姿勢を崩していない。歴史的に、インド企業は米国の制裁を誘発する可能性のある原油を避けてきた。現在、インドの調達を阻む要因として、以下の点が挙げられる。
- 計画サイクル: 製油所の計画は通常、2〜3ヶ月前から行われる。アナリストによれば、多くのアジアの製油会社は、すでに8月前半までの必要量を確保しているという。
- 代替供給源: インドの製油会社は現在、ロシア産や中東産の原油を優先しており、ベネズエラ産原油も市場シェアを拡大している。
- 地政学的な不確実性: 60日間という猶予期間は極めて短い。米国の制裁政策が不安定で予測不能な状況下では、市場関係者は大量の契約を結ぶことに躊躇している。
参入障壁：資金調達、保険、および物流
たとえ価格が魅力的であっても、「ダークフリート（闇の船団）」現象が問題を複雑にしている。多くの世界の港湾は、イラン産石油の輸送に使用される規制外の海運ネットワークに関連する船舶の受け入れを拒んでいる。
さらに、透明性のある決済メカニズムの欠如や、欧州および英国のチャネルを通じて保険を確保することの難しさが、大きな障壁となっている。欧米の製油会社にとって、課題はさらに深刻である。イランからの輸送には40〜45日かかることがあり、60日間の免除期間内にサプライチェーンのサイクルを完結させることはほぼ不可能である。
イラン石油市場における中国の優位性
テヘランがインドや日本に働きかけているものの、今回の猶予措置の最大の受益者となる可能性が最も高いのは中国である。割引率が十分に高ければ、他の国々も小規模な好機主義的な購入を行うかもしれないが、中国には大量の原油を吸収できるインフラと政治的背景がある。他の多くのアジアのプレーヤーにとって、現在のリスク・リターン比では、確立された制裁のないサプライチェーンを維持する方が有利である。
主なポイント
- 膨大な余剰: 約6,800万バレルのイラン産原油およびコンデンセートが現在海上におり、その80%が買い手を待っている状態である。
- 限られた期間: 60日間の制裁免除は、製油所の一般的な2〜3ヶ月の計画サイクルと矛盾する、非常に短い期間となっている。
- 高いリスク: 米国の政策、保険の利用可能性、および決済チャネルに関する不確実性により、インドの製油会社はロシア産や中東産の供給源から切り替えることに慎重になっている。