トランプ政権の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
ドナルド・トランプ政権によるイラン産石油製品への60日間の免除措置の発表を受け、テヘランは買い手層の多様化を積極的に進めている。制裁により長年にわたり中国への依存を余儀なくされてきたイランは、現在、膨大な海上在庫を処分するため、インドを含むアジアの主要な輸入国をターゲットにしている。
6,800万バレルの原油を処分するための競争
テヘランにおける緊急性は、重大な物流上のボトルネックに起因している。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で、約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上を漂流している。極めて重要な点として、この量の80%以上は目的地が確定しておらず、即時の販売が可能となっている。
国営イラン石油公社（National Iranian Oil Co.）の当局者は、免除措置の正式な承認前であっても、インド、日本、韓国の製油所に接触していたと報じられている。イランの目標は、現在の貨物を処理することだけでなく、増産を見据えた長期的な供給体制を模索することにある。
インドの製油所が直面する課題
インドはイランに地理的に近く、特定の貨物は2〜3日でインドの沿岸に到達できるという戦略的な利点があるものの、インドの製油所は慎重な姿勢を崩していない。調達の急増を阻むいくつかの障壁が存在する：
- 製油サイクル: アジアの製油所の多くは、2〜3ヶ月前から輸入計画を立てている。多くの企業がすでに8月前半までの必要量を確保しており、今回の60日間の免除措置が活用できる期間は非常に限られている。
- 制裁の不確実性: 米国の政策がどの程度持続するかについて、強い懐疑論がある。制裁体制が再び急変することを恐れ、製油所は大量の契約を結ぶことに躊躇している。
- 物流および財務上の障壁: 米国の政策に加え、EUや英国による制裁が保険、融資、輸送を複雑にしている。さらに、多くの港湾が、イラン産石油の輸送に使用される「ダークフリート（闇の船団）」に関連する船舶の受け入れを拒んでいる。
中国が唯一の主要な受益者であり続けるのか？
市場アナリストは、免除措置によって道は開かれるものの、最も恩恵を受けるのは中国であると示唆している。輸送に40〜45日を要し、60日間の猶予期間内に取引サイクルを完了させることが困難な西側の製油所とは異なり、中国はテヘランとの間でより確立された安定的な貿易関係を築いている。
インドの製油所にとって、イラン産原油への動きは構造的なものではなく、あくまで機会主義的なものになる可能性が高い。テヘランが地政学的および規制上のリスクを上回る大幅な割引を提示しない限り、インドの調達戦略はロシア産、中東産、およびベネズエラ産の原油に重点を置き続けると予想される。
主なポイント
- 膨大な供給過剰: イランは、60日間の免除措置を活用するため、現在海上を漂流している未割り当ての原油およびコンデンセート5,400万バレル以上を販売しようとしている。
- インドにとって限られた期間: 製油所の2〜3ヶ月という計画サイクルにより、インドの輸入業者は主に8月後半から9月に焦点を当てており、一時的な猶予措置の影響は限定的となる。
- リスクとリターン: 大規模な受け入れを実現するには、イラン産原油が、保険、決済チャネル、および変動する米国の制裁政策に関連するリスクを相殺できるほど、大幅な割引を通じて高い商業的魅力を提供する必要がある。