トランプ政権の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
トランプ政権によるイラン産石油製品への60日間の免除措置の発表を受け、テヘランは外交および商業面での猛烈な動きを見せている。中国以外の顧客基盤の多様化を目指すイランは、現在海上にある膨大な原油在庫を処分するため、インドを含むアジアの主要な輸入業者に対して積極的に働きかけを行っている。
海上に漂う膨大な供給過剰
この一時的な猶予期間を利用しようとするテヘランは、重大な物流上の課題に直面している。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上に漂流している。極めて重要な点として、この量の80%以上は目的地が確定しておらず、機を伺う買い手にとって絶好の機会となっている。
イラン国営石油会社（NIOC）は、すでにインド、日本、韓国の製油業者への働きかけを開始している。目先の貨物だけでなく、イラン当局は増産を図り、注文待ちのタンカーによる在庫の積み上がりを解消するために、長期的な供給体制の構築も検討していると報じられている。
インドのジレンマ：リスクとリターンの天秤
インドの製油業者にとって、安価なイラン産原油の調達という見通しは、激しい地政学的および財務的リスクとの間で揺れ動いている。インドはイランに地理的に近く、一部の貨物はわずか2〜3日でインドの製油所に到着できるという物流上の利点があるものの、その機会の窓は極めて狭い。
業界の専門家は、いくつかの重大な障壁があるため、インドの製油業者が大規模な契約を結ぶ可能性は低いと指摘している。
- 免除期間の短さ： 現在の免除はわずか60日間であり、長期的な供給に対する信頼を築くことが困難である。
- 製油所の計画サイクル： アジアの製油業者の多くは、2〜3ヶ月前から輸入計画を立てている。その結果、多くの業者がすでに8月前半までの供給を確保しており、ロシア産、中東産、ベネズエラ産などの原油に注力している。
- 財務および物流の障壁： EUや英国による制裁が、保険、輸送、決済メカニズムを複雑にし続けている。さらに、多くの港湾が、イラン産石油の輸送に使用される「ダークフリート（闇の船団）」に関連する船舶の受け入れを躊躇している。
なぜ中国が主要なプレーヤーであり続けるのか
インドや他のアジア諸国への働きかけにもかかわらず、中国はこの市場再開の最大の受益者であり続ける見通しだ。Kplerのアナリストは、西側の製油業者は輸送時間が極めて長いという問題を指摘している。サプライチェーンの全サイクルに40〜45日かかるため、多くの西側の買い手は、60日間の免除期間が終了する前に取引を完了させることが困難になる。
さらに、米国の制裁政策の極端な変動性は、世界の市場参加者に「様子見」の姿勢を生じさせている。将来的な制裁のリスクを相殺できるほど、イラン産原油が非常に魅力的な割引価格で提供されない限り、ほとんどの製油業者は、機を捉えた購入よりも安定性を優先している。
主なポイント
- 緊急の在庫処分： イランは、現在海上に漂流している、行き先が決まっていない5,000万バレル以上の原油およびコンデンセートの処分を急いでいる。
- インドにとって限られた機会： 地理的な近接性により迅速な配送が可能である一方、60日間の免除期間と既存の製油計画サイクルが、インドによる大幅な輸入の範囲を制限している。
- 構造的な障害： 保険、決済チャネルの複雑さ、および米国政策の不確実性が、イラン産石油の主要な目的地として引き続き中国に有利に働いている。