トランプ政権の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
ドナルド・トランプ政権がイラン産石油製品に対して60日間の免除措置を発表したことを受け、テヘランは中国以外の顧客基盤を拡大しようと積極的に動いている。この一時的な猶予により、現在海上を漂流している膨大な原油在庫を売り払う競争が引き起こされており、特にインドのようなアジアの主要な輸入国がターゲットとなっている。
イランの海上原油余剰の規模
テヘランが急ぐ背景には、海上での石油貨物の膨大な蓄積という重大な物流上の課題がある。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で、約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上を漂流していた。
極めて重要な点として、この量の80%以上が目的地を確定していない。これにより、イラン国営石油会社（National Iranian Oil Co.）は強い圧力にさらされており、未割り当ての貨物の買い手確保や、より長期的な供給体制の検討に向けて、インド、日本、韓国の製油会社に働きかけを行っている。
インドの製油会社にとっての課題：リスクとリターン
インドはイランに近接しているため、一部の貨物はわずか2〜3日でインドの製油所に到着できるという物流上の利点があるものの、イラン産原油への意欲は依然として慎重だ。インドの製油会社は、二次制裁につながる可能性のある石油に対して伝統的に警戒心を抱いている。
インドへの輸入が大幅に急増するのを妨げている要因はいくつかある：
- 免除期間の短さ: 現在の60日間の免除措置では、取引に充てられる期間が非常に限られている。製油所の計画サイクルは通常2〜3ヶ月前から行われるため、ほとんどのインドの製油会社は、すでに8月前半までの供給を確保している。
- 地政学的な不確実性: 米国の制裁政策が不安定なままであるため、市場関係者は大量の契約を結ぶことに躊躇している。この免除措置の下で開始された取引が、長期的に許可され続けるという確信はほとんど持てない。
- インフラと金融: 保険、配送手配、および信頼できる決済メカニズムに関する複雑な問題（特にEUや英国の規制によるもの）が、依然として主要な買い手の意欲を削いでいる。
中国が唯一の主要な受益者であり続けるのか？
イランが欧米やアジアの他の地域に働きかけているものの、この政策転換の主な受益者は引き続き中国となる見通しだ。欧米の製油会社にとって、物流コストと時間は極めて高い障壁となる。イランからの輸送には最大45日かかることがあり、60日間の免除期間が終了する前にサプライチェーンのサイクルを完了させることはほぼ不可能である。
さらに、現在のアジアの原油市場は供給が十分に行き渡っている。ロシア産原油が安定して入手可能であり、ベネズエラ産原油の市場シェアも拡大しているため、アジアの製油会社にとって、イラン産原油が非常に魅力的な大幅割引価格で提供されない限り、それに伴う地政学的リスクを負う動機はほとんどない。
主なポイント
- 膨大な供給過剰: イランは6,800万バレル以上の原油およびコンデンセートを海上におさえており、その80%が買い手を確定できていないため、販売を急いでいる。
- インドにとっての限られた期間: 近接性により迅速な配送が可能である一方、60日間の免除期間と製油所の事前計画サイクルを考慮すると、価格が極端に低くない限り、インドの輸入業者が大きな動きを見せる可能性は低い。
- 物流の障壁: 欧米市場への長い輸送時間、および保険や決済の複雑さにより、この短期間において中国以外の国が輸入を大幅に増やすことは困難である。