特朗普制裁豁免后，伊朗急于向印度出售石油
随着唐纳德·特朗普政府宣布对伊朗石油产品实施为期 60 天的豁免，德黑兰正积极尝试将其客户群扩展到中国以外。这一暂时的喘息机会引发了一场卸载目前漂浮在海上的巨量原油库存的竞赛，其目标特别指向印度等亚洲主要进口国。
伊朗海上原油过剩规模
德黑兰的紧迫感源于一个重大的物流挑战：海上积压了大量的油轮货物。根据 Vortexa 和 Bloomberg 的数据，截至 6 月 22 日，约有 6800 万桶原油和凝析油漂浮在海上。
至关重要的是，其中超过 80% 的油量尚未确定目的地。这给伊朗国家石油公司（National Iranian Oil Co.）带来了巨大的压力，该公司正联系印度、日本和韩国的炼油商，为这些未分配的货物寻找买家，并探索长期的供应安排。
印度炼油商面临的挑战：风险与回报
虽然印度毗邻伊朗具有物流优势——部分货物仅需两到三天即可抵达印度炼油厂——但对伊朗原油的需求仍然保持谨慎。印度炼油商传统上对任何可能导致二级制裁的石油都持警惕态度。
几个障碍阻碍了印度进口量的激增：
- 豁免期短： 目前 60 天的豁免期为交易提供了非常狭窄的时间窗口。由于炼油厂的规划周期通常提前 2-3 个月，大多数印度炼油商已经锁定了截至 8 月上半月的供应。
- 地缘政治不确定性： 在美国制裁政策仍处于波动状态时，市场参与者对于承诺大宗采购犹豫不决。人们对于在此豁免期内启动的贸易在长期内是否仍被允许缺乏信心。
- 基础设施与金融： 关于保险、运输安排和可靠支付机制的复杂问题——特别是由于欧盟和英国的限制——继续阻碍着主要买家。
中国是否仍将是唯一的重大受益者？
尽管伊朗正在向西方和亚洲其他地区寻求合作，但中国似乎仍将是这一政策转变的主要受益者。对于西方炼油商而言，物流成本过高；从伊朗出发的运输时间可能长达 45 天，这使得在 60 天豁免期结束前完成整个供应链周期几乎成为不可能。
此外，亚洲原油市场目前的供应充足。随着俄罗斯原油的稳定供应以及委内瑞拉原油市场份额的增长，除非伊朗石油以极具吸引力的深度折扣出售，否则亚洲炼油商几乎没有动力去承担与伊朗石油相关的地缘政治风险。
核心要点
- 供应严重过剩： 伊朗有超过 6800 万桶原油/凝析油漂浮在海上，其中 80% 缺乏确定的买家，这促使其迫切推动销售。
- 印度窗口期有限： 虽然地理位置靠近有利于快速交付，但 60 天的豁免期和预先规划的炼油周期意味着，除非价格极低，否则印度进口商不太可能采取重大行动。
- 物流障碍： 到达西方市场的高运输时间以及保险和支付方面的复杂性，使得除了中国之外，其他任何人在这一短时间内都难以大幅增加进口。