トランプ政権の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ

ドナルド・トランプ政権がイラン産石油製品に対して60日間の免除を発表したことを受け、テヘランは中国以外の買い手層を積極的に開拓しようとしている。この一時的な猶予により、現在海上を漂流している膨大な原油備蓄を売り払う競争が引き起こされており、イランの働きかけの主なターゲットはインドとなっている。

海上に漂流する膨大な原油備蓄

テヘランが急ぐ背景には、重大な物流上の課題、すなわち目的地を待つ石油貨物の在庫が増加しているという問題がある。Vortexaのデータとブルームバーグの算出によると、6月22日時点で、約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上を漂流している。驚くべきことに、この量の80%以上が目的地を確定させておらず、地政学的リスクを回避できるのであれば、好機を伺う買い手にとって巨大なチャンスとなっている。

国営イラン石油公社（National Iranian Oil Co.）の幹部や仲介業者は、すでにインド、日本、韓国を含むアジア主要経済国の製油業者への働きかけを開始している。目先のスポット貨物だけでなく、イランは増産と輸出収益の安定化を目指し、長期的な供給体制の構築も模索している。

インドの製油業者はイラン産原油に転換するか？

インドはイランに地理的に近く、一部の貨物は2〜3日以内にインドの沿岸に到達できるという物流上の利点があるものの、インドの製油業者の意欲は依然として慎重だ。歴史的に見て、インドの石油大手は米国の二次制裁を誘発する可能性のある原油を避けてきた。

現在、インドでの関心を削いでいる要因はいくつかある：

• 調達サイクル: 製油所の計画は通常、2〜3ヶ月前から立てられる。ほとんどのインドの製油業者はすでに8月までの必要量を確保しており、現在は9月に焦点を当てている。
• 供給源の多様化: 現在、インド市場はロシア産や中東産の原油によって十分に賄われており、ベネズエラ産原油も市場シェアを拡大している。
• 制裁の不確実性: 60日間という期間は短すぎると認識されている。米国の政策が不安定なままであるため、市場参加者は大量の契約を躊躇している。

参入障壁：保険、物流、および支払い

たとえ価格が非常に魅力的になったとしても、「ダークフリート（闇の船団）」現象が事態を複雑にしている。多くの世界の港湾は、以前の制裁を回避するために使用される規制されていない海運ネットワークに関連する船舶の受け入れを嫌がっている。さらに、EUや英国の規制下では、標準的な支払いメカニズム、保険適用、および信頼できる配送手配が欠如しているため、大規模な輸入業者にとって取引プロセスは複雑でリスクの高いものとなっている。

中国が引き続き支配的なプレーヤーであり続ける

イランが欧米やアジアの他の地域に働きかけているものの、この免除措置の主な受益者は引き続き中国になると予想される。西側市場への輸送時間は40〜45日間に及ぶことがあり、これはサプライチェーンの全サイクルを完了させるために許可された60日間の枠を超える可能性がある。その結果、イラン産原油が大幅な割引価格で提供されない限り、ほとんどのアジアの製油業者は、既存のより安定したサプライチェーンを維持する可能性が高い。

主なポイント

• 膨大な供給量: 現在、海上に漂流している6,800万バレルのイラン産原油の約80%が未割り当てであり、急激な供給増をもたらしている。
• 短期間の猶予: 米国の60日間の制裁免除は、慎重な製油業者にとって長期的な契約を困難にする狭い期間を生み出している。
• インドにおける戦略的慎重姿勢: 地理的な近さは有利に働くものの、インドの製油業者はイラン産石油の地政学的リスクよりも、ロシアや中東からの供給による安定性を優先している。