トランプ政権の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
ドナルド・トランプ政権がイラン産石油製品に対して60日間の免除措置を発表したことを受け、テヘランは顧客基盤の多様化を積極的に進めようとしている。長年にわたり、ほぼ中国のみに依存せざるを得なかったイランは現在、海上待機している膨大な原油の備蓄を処分するため、インドを含むアジアの主要経済国に働きかけている。
膨大な海上待機在庫の問題
イランは重大な物流上の課題に直面している。それは、行き先が決まっていない石油貨物の余剰が拡大していることだ。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上待機していた。極めて重要な点として、この量の80%以上は目的地が確定しておらず、好機を伺う買い手に対して非常に売りやすい状態にある。
イラン国営石油会社（National Iranian Oil Co.）の当局者は、すでにインド、日本、韓国の製油所に接触を開始している。目先の販売にとどまらず、テヘランは生産規模を拡大するための長期的な供給体制も模索しており、この一時的な猶予期間を利用して経済を安定させたい考えだ。
なぜインドの製油所は躊躇しているのか
イランはインドに近接しており、わずか2〜3日で配送が可能であるにもかかわらず、インドの製油所はこの機会に対して極めて慎重な姿勢を見せている。大規模な調達拡大を阻む、いくつかの構造的および地政学的な障壁が存在する。
- 計画サイクル: ほとんどの製油所は2〜3ヶ月の計画サイクルで稼働している。KplerのリードアナリストであるSumit Ritolia氏によれば、多くのアジアの製油所は少なくとも8月前半までの輸入分をすでに確保しており、60日間の免除措置を活用できる期間は非常に限られている。
- 制裁の不確実性: 最大の抑止力は、米国政策の変動性である。免除期間が終了した後も取引が許可され続けるか確信が持てない状況では、製油所は大量の契約をすることに消極的になる。
- 物流の複雑さ: 免除措置があったとしても、「ダークフリート（闇の船団）」の関与が保険、融資、港湾へのアクセスを複雑にしている。さらに、EUや英国による規制により、イラン産石油の銀行決済や保険の手配は、依然として規制上の地雷原となっている。
中国が唯一の主要な買い手であり続けるのか？
イランは多様化を推進しているものの、この猶予の最大の受益者となる可能性が高いのは依然として中国である。西側の買い手にとっての物流上の制約は大きい。イランから特定の西側の目的地までの輸送には40〜45日かかることがある。そのため、西側の製油所が許可された60日間の免除期間内にサプライチェーンのサイクル全体を完了させることは、ほぼ不可能である。
インドの買い手にとって、最終的な決定は「3つの要因」にかかっている。すなわち、制裁緩和の持続性、提示される価格割引の幅、そして信頼できる決済および配送インフラの可用性である。イラン産原油が大幅な割引価格で提供されない限り、インドの製油所は、ロシア産、中東産、ベネズエラ産を優先する現在の主要な調達戦略を維持すると予想される。
主なポイント
- 膨大な余剰: イランは、60日間の免除期間中に必死に売却しようとしている、行き先が決まっていない5,400万バレル以上の原油およびコンデンセートを海上待機させている。
- ハイリスク・ローリターン: 免除期間の短さ、既存の長期供給契約、そして米国の制裁の予測不能な性質により、インドの製油所は方針転換を躊躇している。
- 中国の優位性: 輸送時間の短さと高いリスク許容度により、中国はイラン産石油輸出の主要な目的地であり続ける立場にある。