米国の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
トランプ政権によるイラン産石油製品への60日間の免除措置の発表を受け、テヘランは顧客基盤の多様化を積極的に進めている。現在、大量の原油が海上を漂流しており、イランは在庫を処分するため、インドを含むアジアの主要な輸入業者に働きかけている。
海上漂流中の原油在庫の緊急性
現在輸送中であるイラン産石油の規模は極めて大きい。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上を漂流していた。重要なのは、この量の80%以上が目的地を確定させていないことであり、これは投機的な買い手にとって大きなチャンスとなっている。
テヘランはこれらの貨物の即時販売だけでなく、増産を目指して長期的な供給体制の構築も模索している。イラン国営石油会社（NIOC）の当局者は、免除措置の正式な承認に先立ち、インド、日本、韓国の製油会社との協議を開始したと報じられている。
インドの製油会社は再び取引を再開するか？
インドはイランに地理的に近く、一部の貨物は2〜3日以内に到達できるという物流上の利点があるものの、インドの製油会社は慎重な姿勢を崩していない。歴史的に、インドのエネルギー関連企業は、二次的制裁（セカンダリー・サンクション）を避けるため、制裁対象となる可能性のある原油を避けてきた。
業界の専門家は、割引率が十分に高ければ「投機的な購入」は可能だが、主に3つの障壁があるため、チャンスの窓は極めて狭いと指摘している。
- 製油所の計画サイクル: アジアの製油会社の多くは、2〜3ヶ月前から輸入計画を立てている。多くの企業はすでにロシア産、中東産、ベネズエラ産の原油を中心に、8月前半までの供給を確保している。
- 政策の不確実性: 免除措置が60日間という短期間であるため、リスクが高い。米国の制裁政策が不安定な状況では、製油会社は大量の契約を躊躇する。
- 物流および財務上の障壁: 保険、融資、および「ダークフリート（影の艦隊）」からの船舶を受け入れる港の意向に関する複雑な問題が、依然として取引の妨げとなっている。
中国 vs 世界：市場シェアを巡る争い
イランは中国の買い手への依存を脱却しようとしているが、競争環境は依然として偏っている。イランは欧米やアジアの他の地域にも働きかけているが、グローバルな貿易物流においては中国が有利な状況にある。
イランから欧米の目的地までの輸送期間は最長45日間に及ぶことがあり、これは現在の60日間の免除期間を超えてしまう。そのため、欧米の製油会社が免除期間が終了する前にサプライチェーンのサイクルを完結させることはほぼ不可能である。その結果、アナリストは、中国がこの供給再開の主な受益者であり続ける可能性が高いと示唆している。中国は、インドや欧州が直面しているような規制上の不安を感じることなく、大量の原油を吸収できる規模と確立されたチャネルを備えているからだ。
主なポイント
- 膨大な在庫: イランは、販売を急いでいる5,400万バレル以上の未割り当ての原油およびコンデンセートを海上へ漂流させている。
- 高リスク、短い猶予期間: 60日間の免除措置は、すでに他の供給源からの8月および9月の需要に注力しているインドの製油会社にとって、極めて短い猶予期間しか提供していない。
- 物流の障壁: 欧米への長い輸送期間、および保険や決済メカニズムの複雑さにより、中国以外の者が購入を迅速に拡大することは困難である。