美国豁免制裁后，伊朗急于向印度出售石油

随着特朗普政府宣布对伊朗石油产品实施为期 60 天的豁免，德黑兰正积极寻求实现客户群的多样化。由于目前有大量的原油库存正处于海上漂流状态，伊朗正向包括印度在内的亚洲主要进口国伸出橄榄枝，以清理其库存。

海上漂流原油库存的紧迫性

目前在途的伊朗石油规模巨大。根据 Vortexa 和 Bloomberg 的数据，截至 6 月 22 日，约有 6800 万桶原油和凝析油正在海上漂流。至关重要的是，其中超过 80% 的油量尚未确定目的地，这为投机性买家提供了巨大的机会。

德黑兰不仅寻求这些货物的即时销售，还在寻求增加产量，并探索长期供应安排。据报道，在豁免正式获批之前，伊朗国家石油公司（National Iranian Oil Co.）的官员就已经开始与印度、日本和韩国的炼油商进行讨论。

印度炼油商会重新参与吗？

虽然印度地理位置靠近伊朗，具有物流优势——部分货物可在两到三天内送达——但印度炼油商仍保持谨慎。从历史上看，印度能源参与者会避开可能受到制裁的原油，以防止次级制裁的影响。

行业专家表示，如果折扣足够深，“投机性采购”是有可能的，但由于三个主要障碍，机会窗口极其狭窄：

• 炼油厂规划周期： 大多数亚洲炼油商会提前 2–3 个月规划进口。许多炼油商已经锁定了截至 8 月上半月的供应，重点关注俄罗斯、中东和委内瑞拉的油种。
• 政策不确定性： 豁免期仅为 60 天，带来了高风险。在美国制裁政策仍处于波动状态时，炼油商不愿承诺大量采购。
• 物流与金融障碍： 关于保险、融资以及港口接受“影子船队”（dark fleet）船舶意愿的复杂问题，继续困扰着交易。

中国 vs 全球：市场份额之争

随着伊朗试图打破对中国买家的依赖，竞争格局依然失衡。虽然伊朗正向西方和亚洲其他地区伸出橄榄枝，但全球贸易的物流条件更有利于中国。

从伊朗到西方目的地的运输时间可能长达 45 天，这超过了目前的 60 天豁免期。这使得西方炼油商几乎不可能在宽限期结束前完成完整的供应链周期。因此，分析人士认为，中国很可能仍然是这种供应恢复的主要受益者，因为它拥有足够的规模和成熟的渠道来吸收大量油量，而不会像印度或欧洲那样面临同等程度的监管焦虑。

核心要点

• 庞大库存： 伊朗有超过 5400 万桶尚未承诺的漂流原油和凝析油急于出售。
• 高风险、短窗口： 60 天的豁免期为印度炼油商提供了非常狭窄的机会窗口，而他们已经将重点放在了从其他渠道满足 8 月和 9 月的需求上。
• 物流障碍： 前往西方的长途运输时间以及保险和支付机制的复杂性，使得除中国以外的其他国家很难迅速扩大采购规模。