ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ನೇತೃತ್ವದಲ್ಲಿ ಫೆಡ್: ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗಿವೆ ಆದರೆ ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಏರಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆ

ಜೆರೋಮ್ ಪವೆಲ್ ಅವರಿಂದ ಅಧಿಕಾರ ವಹಿಸಿಕೊಂಡ ನಂತರದ ತಮ್ಮ ಮೊದಲ ನೀತಿ ವಿಮರ್ಶೆಯಲ್ಲಿ, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಪ್ರಸ್ತುತ 3.5% ರಿಂದ 3.75% ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿಯೇ ಇರಿಸಲು FOMC ಅನ್ನು ಮುನ್ನಡೆಸಿದರು. ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸುವ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದರೂ, ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕಿನ ನವೀಕರಿಸಿದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳು ಭವಿಷ್ಯದ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಕಠಿಣ ನಿಲುವನ್ನು (hawkish stance) ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ.

ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವದ ನಡುವೆ ಸರ್ವಾನುಮತದ ಸ್ಥಗಿತ

ಫೆಡರಲ್ ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಕಮಿಟಿ (FOMC) ಫೆಡರಲ್ ಫಂಡ್ಸ್ ದರವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸದೆ ಇರಿಸಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿತು, ಈ ಕ್ರಮವು ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ಎಲ್ಲಾ ಭಾಗವಹಿಸುವ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರಿಂದ ಸರ್ವಾನುಮತದ ಬೆಂಬಲವನ್ನು ಪಡೆಯಿತು. ತನ್ನ ಅಧಿಕೃತ ಹೇಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ, ಬಲವಾದ ಉತ್ಪಾದಕತೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಸದೃಢ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಯಿಂದ ಬೆಂಬಲಿತವಾಗಿ, ಅಮೆರಿಕದ ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯು "ಸ್ಥಿರ ವೇಗದಲ್ಲಿ" ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಲೇ ಇದೆ ಎಂದು ಫೆಡ್ ಗಮನಿಸಿದೆ.

ಸ್ಥಗಿತದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಫೆಡ್ ಗಮನಾರ್ಹ ಸವಾಲುಗಳನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದೆ. ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದಲ್ಲಿನ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಮುಖ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಇಂಧನ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಏರಿಸಿರುವ ಪೂರೈಕೆ ಏರಿಳಿತಗಳಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಸಮಿತಿಯು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದೆ. ನಿರುದ್ಯೋಗ ದರಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬದಲಾವಣೆ ಇಲ್ಲದ ಕಾರಣ ಉದ್ಯೋಗ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಸ್ಥಿರವಾಗಿದ್ದರೂ, ಗರಿಷ್ಠ ಉದ್ಯೋಗ ಮತ್ತು ಬೆಲೆ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸುವ ಫೆಡ್‌ನ "ದ್ವಿಮುಖ ಆದೇಶವು" (dual mandate) ನಿರಂತರ ಹಣದುಬ್ಬರದಿಂದಾಗಿ ಒತ್ತಡದಲ್ಲಿದೆ.

ಕಠಿಣ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳು: ಬಡ್ಡಿದರ ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಏರಿಕೆ

ಪ್ರಸ್ತುತ ದರವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿದ್ದರೂ, ಆರ್ಥಿಕ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳ ಸಾರಾಂಶವು (Summary of Economic Projections) ಸುಲಭ ಹಣದ ಯುಗವು ಮರಳಿ ಬರಲು ಇನ್ನೂ ಬಹಳ ಸಮಯವಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚಗಳ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯು ಖಚಿತವಾಗಿ ಏರಿಕೆಯತ್ತಲೇ ಇದೆ: ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಿದ 19 ಅಧಿಕಾರಿಗಳಲ್ಲಿ, 18 ಮಂದಿ ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ಮೊದಲು ಕನಿಷ್ಠ ಒಂದು ಬಡ್ಡಿದರ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಮುಖ್ಯವಾಗಿ, ಫೆಡ್ ತನ್ನ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಪರಿಷ್ಕರಿಸಿದೆ. ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕಿನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಹಣದುಬ್ಬರವು 2028 ಕ್ಕಿಂತ ಮೊದಲು ತನ್ನ 2% ಗುರಿಯನ್ನು ತಲುಪುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿಲ್ಲ. ಪರ್ಸನಲ್ ಕನ್ಸಂಪ್ಶನ್ ಎಕ್ಸ್‌ಪೆಂಡಿಚರ್ಸ್ (PCE) ಬೆಲೆ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯನ್ನು 2026 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ 3.6% ಕ್ಕೆ ಮೇಲ್ಮುಖವಾಗಿ ಹೊಂದಿಸಲಾಗಿದೆ, ಇದು ಮಾರ್ಚ್‌ನಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದ 2.7% ಅಂದಾಜಿನ তুলনায় ದೊಡ್ಡ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಈ ಮೇಲ್ಮುಖ ಪರಿಷ್ಕರಣೆಯು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಇಂಧನ ವೆಚ್ಚಗಳಿಂದಾಗಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು 4.2% ರಷ್ಟು ಮೂರು ವರ್ಷಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವನ್ನು ತಲುಪುತ್ತಿರುವ ವಾಸ್ತವವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ವಾರ್ಶ್ ಯುಗ: ನಾಯಕತ್ವದ ಶೈಲಿಯಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆ

ಜೆರೋಮ್ ಪವೆಲ್ ಅವರಿಂದ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಬದಲಾವಣೆಯು ಕೇವಲ ನೀತಿ ದಿಕ್ಕಿನ ಬದಲಾವಣೆಯಲ್ಲ; ಇದು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕಿನ ಸಂವಹನ ಶೈಲಿಯ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಪವೆಲ್ ಅವರು ನೇರ ಮತ್ತು ಸುಲಭವಾಗಿ ಸಂಪರ್ಕಿಸಬಹುದಾದ ವ್ಯಕ್ತಿಯಾಗಿ ಗುರುತಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದರೆ, ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ಮಾಜಿ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಅಲನ್ ಗ್ರೀನ್‌ಸ್ಪ್ಯಾನ್ ಅವರಂತೆ ಹೆಚ್ಚು "ಸಂಯಮದ ಮತ್ತು ನಿಗೂಢವಾದ" ವಿಧಾನವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಈ ಹೊಸ ನಾಯಕತ್ವದ ಶೈಲಿಯು ವ್ಯಾಪಕವಾದ ಆಂತರಿಕ ಚರ್ಚೆಗಳಿಗೆ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಭಾಷಣಗಳಿಗೆ ಒತ್ತು ನೀಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಫೆಡ್ (Fed) ಕಾಮೆಂಟ್‌ಗಳಿಂದ ಆಗುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ಸಂಕೀರ್ಣ ರಾಜಕೀಯ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಡೊನಾಲ್ಡ್ ಟ್ರಂಪ್ ಅವರು ವಾರ್ಶ್ ಅವರಿಗೆ ಬೆಂಬಲ ಸೂಚಿಸಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳಿಗಾಗಿ ರಾಜಕೀಯ ಒತ್ತಡಗಳು ಮತ್ತು ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ತಡೆಯಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣದುಬ್ಬಲವನ್ನು ಎದುರಿಸಬೇಕಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಅಗತ್ಯತೆಯ ನಡುವಿನ ಸಂಘರ್ಷವನ್ನು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ನಿಭಾಯಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು